和信投顾： 市场量能疲弱导致回落

　　周三深沪A股市场总体呈现疲弱走势，量能再次进入萎缩状态。当日上海综指下跌-8.69点，成交仅1012亿元；深圳成指下跌-55.49点，创业板下跌-11.92点，深圳成交量也萎缩至1451亿元。市场在周一反弹后，市场并无新增量能介入，显示市场内外部风险因素依然具有较大不确定性。

　　研究发现，在上周三上海市场跌破千亿元大关的日成交，显示地量运行特征，今日上海市场成交也仅有1012亿元。如果观察近年历史轨迹来看，也仅有2016年1月7日成交799.82亿元，当天由于熔断，市场交易仅为约15分钟。不考虑熔断的特殊情况，再往之前沪市成交额低于千亿，则得回到2014年的8月29日，当天成交额为930.44亿元。研究认为，如果地量情况不能改变，市场疲弱的格局就难以改变，个股依然将面临较大品种分化的价格风险。

　　如果我们观察8月份以来市场主力资金流入与流出情况，可以明显的看到总体的负值流出仍然没有改变。比如互联网CHOICE数据显示：而8月以来至今的21个交易日中，净流出天数为16天，占比为76.2%。本周内主力资金变化情况显示：周一长阳，净流入143亿，但周二在十字星线背景中，市场则净流出-93.5亿；今日再次净流出-113亿元，充分显示目前存量博弈市场中，做空力量依然较为明显及市场信心不佳的真实情况。

　　研究认为，近期股票市场的持续走弱，其内在因素更为明显，虽然外部因素占据部分层面，但从市场回落的重要因素之一，就是存量博弈资金的不断趋弱所致，如果量能不能配合，则大盘股的压力风险将是显而易见的。

　　技术分析来看，昨日深沪股票市场震荡相对缩量，收出十字星线，显示较为敏感且关键。今日回落，明显是由于量能指标的配合有限，短期技术指标方面，周二上海综指快速指标KDJ中的J值为100，深圳成指为100，创业板为96.58，为短期较高，今日回落也有技术因素引发，但相关技术指标依然处于100左右。由于市场关键因素量能指标疲弱，因此短期市场仍可能面临疲弱的概率较大，须防范品种风险的再次出现。

　　从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，并防范市场可能出现的再次回落，目前存量博弈及震荡品种上宜控制仓位，在量能没有持续变化的背景下，短线投资宜逢低适量并控制仓位，稳健投资总体以防范市场可能再次回落的风险仍为主要策略。

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