天信点评：反复磨底不用慌 四大积极因素在路上

　　沪深两市各股指早盘受到美股大涨的影响全面大幅高开，不过开盘后弱势的格局依旧，其表现在各股指均上攻无力，形成震荡下行走势，其中沪指再度触及到2700点的支撑；而创业板股指又反包了周四的阳线。整体来看，早盘市场高开高走，市场弱势依旧；两市涨停板个股极为稀少，市场赚钱效应较差。食品安全、电子支付、保险、芯片等板块涨幅居前；医药、油气改革、多晶硅等板块领跌！

　　市场连续跌到这个份上，我们认为再极度的唱空实属没有必要，国内A股市场正在积极改变。

　　一，本身国内A股的估值水平已经够低，价值中枢已经到达或邻近；

　　二，国内正在放开国外个人账户投资A股，按照目前A股所具备的投资价值，一定会有一定量的国外个人账户投资A股，从而带来一部分活水；

　　三，国内企业年金正在谋求进入A股市场，中央国家机关养老保险管理中心和八个受托人一起牵头，目前正在对中央单位职业年金的托管人进行招标，进程已经走了一半，一旦成行，则会引入7000亿的活水；

　　四，北上资金正积极的抄底，借道沪深股通的北上资金16日合计净流入21.72亿元。其中沪股通净流入14.4亿元，金融蓝筹成为资金主要吸纳对象。

　　市场的持续走低，固然有其外部的因素传导作用，但是在下跌的过程中，我们看到的不是风险，反而是逐步形成的市场机会。因为，股指下跌的过程就是市场风险释放的过程，目前的风险释放基本已经过了风险与收益的临界点，即目前市场的未来收益已经很明显大于目前市场存在的风险；虽然部分品种可能还会存在价格回归的预期，但是巨大部分的品种已经处于价值的低值洼地，未来的一段时间，市场继续呈现结构性的机会概率较大。操作上，对一些蓝筹白马股的操作短期适当谨慎；而对于一些具备政策预期的品种，如基建、国企改革、有质量的科技股等仍可持续低吸！