周期股拉升带动做多人气 等待明确企稳信号

　　源达投顾：周期股逆势拉升带动市场做多人气

　　本周再次呈现了单边下跌的格局，将前期红三兵打开的上行空间全部回吐，市场悲观情绪蔓延。

　　盘面上看，目前沪指震荡消化下影线，确认昨日低点支撑。从15分钟级别来看，资金在不断吸筹，下方2726低点出现后开始强势拉升，说明该位置的支撑较强。今天盘中短线下探后临近中午出现探底回升，说明下方2750支撑或有效，但筑底阶段市场出现反复的情况属于正常，需要有耐心，后市将以横向震荡的时间换取未来上涨的空间。另外创业板指再创新低，短期走势不容乐观，关注1500点支撑。

　　源达收评：

　　本周最后一个交易日在经过前两天连续下挫后，呈现探底回升的态势，临近中午沪指翻红，煤炭、钢铁等周期股逆势拉升，带动市场做多人气，午后关注其表现。操作上，目前市场仍处于下跌行情中，盲目进场不可取，可等待明确企稳信号的出现。

　　华讯投资：指数震荡整固 个股小幅回暖

　　昨日尾盘指数回升，由于抄底盘需要获利了结，上证指数这边小幅低开。然而因为创业板过去几个交易日恐慌盘流出较多，场外资金做多创业板的意愿强于其他指数，早盘直接高开，快速拉升，但还是敌不过上方的抛压，随后回落进入震荡整固状态。板块上，煤炭采掘、猪肉概念、油改概念涨幅居前，超极品牌、民航机场跌幅靠前。整体上，个股涨多跌少，涨跌停个股都不多，小幅回暖。消息面上，财政部要求，充分发挥财政职能作用，坚决支持打好三大攻坚战。操作策略上，指数缩量整固，继续下挫概率不大了，可以逢低布局个股的机会。

　　【招商证券(600999)、股吧】：当前A股估值全面接近前期上证2638点水平

　　当前A股估值全面接近前期上证2638点的极端水平，政策边际松动之后政策底基本确立，整体安全边际仍较高，投资者不宜盲目悲观杀跌。操作上，建议逢低吸纳钢铁、建筑、建材，适当把握西部振兴、国企改革及苹果产业链等概念反复活跃的机会。

　　广州万隆：热点赚钱效应急需进一步扩散

　　周五早盘两市再次走弱，其中创业板跌幅一度超1%，好在随后各大指数逐步止跌回升，最终指数涨跌互现，个股层面则回归结构性分化。短期指数进一步杀跌动力不足，反倒是技术面底背离随时会诱发超跌反抽，这也是大盘止跌翻红的原因所在。

　　盘面来看，猪肉价格上涨刺激农林牧渔板块走强，天邦股份开盘迅速拉板，另外， 消息面上进口博览会召开在即，相关受益标的如龙头飞力达走出了三连板；另外，中报业绩交出满意答卷的化工板块也趁机表现了一波，太化股份、【金牛化工(600722)、股吧】等先后超跌涨停。但总体来说，连续大跌之后市场做多意愿不足，热点赚钱效应急需进一步扩散。

　　超跌反弹是指数连续大跌之后的自然反应，对于力度没必要抱有过多期待，除非有消息面利好配合才有可能迎来报复性大涨。A股在短暂喘息后还有进一步承压走低的可能。操作上，投资者依旧以防守和控制仓位为主，对于业绩变脸等典型弱势股则可趁机逢反抽调仓。

　　长线布局正当时 多路活水汇A股

　　记者获悉，职业年金正以一定增速持续加大A股配置，入市规模有望超越企业年金。同时，保险资金近期对公募基金净申购增长明显。此外，外资私募也关注到A股低估值展现的机会。业内人士认为，A股已进入底部区域，长线布局正当时。

　　职业年金持续进军

　　人力资源和社会保障部政策研究司副司长卢爱红近日表示，分类推进基本养老保险基金投资运营，加快推进城乡居民养老保险基金和职业年金基金投资运营工作。分析人士认为，这意味着A股将迎来城乡居民养老保险基金和职业年金两大活水。

　　在业内人士看来，职业年金入市是未来A股市场一大看点。“目前，职业年金有望为A股带来稳定的长期活水。”某大型公募基金经理表示，他管理的职业年金至今未出现净赎回现象，每个季度都以一定增速追加投资，这一过程大概率将持续多年。他预计，目前全国托管接近到位的职业年金可能超过6000亿元。虽然这些资金将按一定比例入场，但随着职业年金赚钱效应显现和相关政策推动，将有更多机关事业单位职业年金入市投资，职业年金入市总额将超过企业年金。

　　这位基金经理表示，从5年乃至10年长期维度看，A股投资回报率显着高于其他类别资产。职业年金、养老金等资金虽有诸如回撤小、收益稳健可持续、力求每年正收益等多种要求，但相应的还有长期投资理念。他说：“社保基金自成立以来年均投资收益率超过8%。很重要的一点就是，在权益类投资上秉承长期投资、价值投资理念。当前A股整体估值处于底部区域，从三到五年视角看，大概率是能赚钱的，职业年金持续入场并不意外。”

　　在养老保险基金投资运营方面，卢爱红表示，到6月底，全国已有北京、山西、上海、江苏、浙江、安徽、河南、湖北、广西、重庆、云南、西藏、陕西、甘肃等14个省区市与社会保险基金理事会签署委托投资合同，总金额为5850亿元，其中3716.5亿元已到账并开始投资，其他资金将按合同约定分年分批到位。

　　保险资金出手

　　在长线资金持续入场同时，险资也已入场。“一段时间以来，险资净申购明显，预计险资对嘉实基金旗下所有ETF产品净申购额达100亿元至200亿元规模，其中中证500ETF份额较去年底增加约30%。”嘉实基金基金经理陈正宪说。

　　某公募基金研究员表示，今年以来A股跌幅明显，当前估值优势明显，这是险资敢于加大配置底气所在。某保险资管人士认为，险资追求稳健收益，换手率一般比公募基金低，低估值买入、高估值卖出是主要特点。

　　据Wind数据统计，截至8月1日晚，从已披露半年报的上市公司前十大流通股数据看，险资持仓市值从一季末的21.29亿元增加至27.93亿元。

　　外资私募开始兴奋

　　对于A股目前展现的投资机会，不少外资背景的私募已摩拳擦掌。此前，上海惠理投资成功备案第二只私募产品“中国中璧1号私募投资基金”。某外资私募人士表示，长期看好A股市场，目前除已备案产品外，有几只私募产品在准备中。对A股配置不断提升是必然趋势，将逐步增加配置。

　　全球知名资产管理公司贝莱德在中国设立的私募基金近期发行首只A股私募产品，将于近期建仓。“目前新兴市场股票估值偏低，未能合理反映强劲的基本面，风险调整后回报具吸引力。”贝莱德公司表示，“全球市场优质价值股难求，新兴市场股票大跌正创造逢低加仓机遇。”

　　“目前仓位在三到四成，会逐步增加。A股目前已进入比较有吸引力的价值区间，通过沪深股通进入A股市场的海外资金，一直呈净流入状态。”河东资产联合创始人及基金经理傅刚说，如用几年的投资区间看，A股现已进入底部区域，基金经理应开始兴奋。

　　对于看好的板块个股，傅刚表示，首先是高质量企业，表现为利润和增长质量高、财务杠杆低、结构合理。其次是低估值企业，如金融股和周期性股。行业上，比较看好高科技制造、进口替代型企业。这些企业有很强的竞争力，在行业空间足够的情况下能维持相当长时间的增长。(林荣华 李惠敏/·中证网)