机构论市：沪深两市相继走弱 短期震荡在所难免

　　巨丰投顾:短期需要紧急调整的策略

　　【今日小结】

　　今日，两市双双低开，开盘后展开震荡，盘中权重股分化，题材股表小幅表现，但始终未有良好表现，早盘结束前一度回落。午后，股指震荡中一度反抽，但片刻之后，次新股冲高回落，其他板块纷纷走低，指数迎来跳水。尾盘，指数低位震荡，并无过多的反应。

　　【明日策略】

　　全天，指数低开震荡，尾盘跳水回落迎来震荡。盘面上，午后次新股的跳水是预期之内，而权重股的回调也不难猜测，但小盘股的歇火还是有些出乎意料，未有医药等防御性板块表现尚可；消息上，3月26日以来，沪股通资金已连续8个交易日呈现净流入态势，深股通方面则连续5个交易日实现资金净流入。互联互通额度扩大预期下，近期资金已经蠢蠢欲动，对市场的刺激也有望逐步显现；技术上，主板20日均线压制回落，仍有反复需求。而创业板5日均线压制下仍有回落大概率。

　　总体上，昨日《一类股短期需落袋为安》一文中，对于连续上涨的次新股提出落袋的建议，而今日午后次新股的跳水便是较好的佐证。不过，次新股行情还有反复，只不多短期需要继续谨慎。此外，主板和创业板双双走低表现预示着短期还有继续整理的可能，所以短期需要紧急调整一下操作策略，即抄底和加仓还不能操之过急，适当控制仓位。具体来说，主板相对偏弱，而创业板需要注意年线附近的支撑，总体还是比较看好创业板回落的低吸良机，建议继续关注一季报业绩大增的超跌类个股，同时从业绩角度重点关注医药类、消费类个股的中期机会。

　　【操作关注】

　　操作上，指数还有反复，短期继续盯紧创业板指数，以成长性个股的低吸为主。

　　容维证券:市场资金不足 大盘震荡筑底

　　随着近期国际政治军事冲突的加剧，以及隔夜美欧股市的回落，今日沪市低开低走，逐波走弱，指数逼近5日均线，以小阴线报收；深市低开后震荡回落，股指失守10日均线和5日均线，以带上影线的小阴线报收；创业板冲高回落，指数击穿30日均线，以倒锤子星阴线报收。截至收盘，沪指报3180.16点，跌0.87%；深成指报10726.95点，下跌0.75；创指报1826.89点，跌0.42%。

　　从盘面上看，住宿餐饮、医疗卫生、海南板块居涨幅榜前列，银行、有色、保险、房地产板块居跌幅榜前列。

　　继中美贸易摩擦之后，近期欧美在中东的军事活动日趋频繁，局部冲突接近爆发的临界点，对外围股市和国内A股市场影响较大，短期股指出现回落的风险加大，但是伴随着股市的回调，权重蓝筹股逐步出现了见底企稳迹象，尤其是金融开放、医药、航天军工等板块在政策利好预期的带动下逐步走强，又给股市带来稳定的力量。当前股市总体上是存量资金博弈，板块热点轮动，市场成交量难以有效放大，股市大涨大跌的条件都不具备，总体上以震荡筑底为主，等待消息面明朗及场外资金大量涌入后才会有较大的行情出现。

　　操作上，投资者可轻大盘重个股，密切关注市场结构性机会，重点是改革开放受益板块、业绩高增长板块、高送转板块、医疗卫生和次新股板块。

　　中证投资:两市缩量回调 沪指暂失3200点

　　4月12日，A股市场整体呈缩量调整走势。其中，沪综指全天在平盘线下方弱势盘整，收盘再失20日均线及3200点整数关口；创业板指再现冲高回落走势，收盘跌破30日均线。

　　截至收盘，沪综指报3180.16点，跌0.87%；深证成指报10726.95点，跌0.75%；创业板指报1826.89点，跌0.42%。成交方面，沪市成交1850.40亿元，深市成交2426.42亿元，创业板指成交897.66亿元，均较昨日明显缩量。

　　盘面上，板块、个股跌多涨少，医药、餐饮等大消费类防御板块表现偏强；除石油石化外的权重板块整体表现低迷，煤炭、银行、有色金属、家电、电力设备、农林牧渔、房地产等板块指数跌幅均超过1%。

　　热点方面，今日医药和餐饮板块双双走强，占据行业涨幅榜头两位。对于医药板块，方正证券(601901) 表示，行业业绩反转、龙头业绩向好是二季度医药板块存在机会的主要逻辑。另外，多项政策的驱动也提升了市场的风险偏好，如一致性评价深入、医改、机构改革等。对于餐饮旅游板块，渤海证券表示，当前旅游业在政策助力和消费升级的大背景下发展空间广阔，维持对行业“看好”的投资评级。

　　另外，近期，原油价格维持强势格局。本周前三个交易日，纽约原油期货价格累计上涨逾8%，突破每桶66美元关口，创2014年12月3日以来收盘新高。布油扩大涨幅，刷新逾三年新高至72.26美元/桶。市场人士表示，中东局势动荡以及美对俄制裁或令石油供应受到影响，刺激油价上涨，进而令石油石化板块受益。

　　从技术上来看，沪综指“三连阳”后出现超买，今日回踩整理实属正常。目前指数上方仍有较大缺口的压制，加上成交量持续低迷，技术调整需求犹存，但整体上双底雏形已现，因此向下空间有限。预计沪指短期整固后有望重新向上打开空间。另外，今日创业板指冲高回落、跌破30日均线后，上方面临多重均线压力，从技术指标看，短线仍有震荡整理需求。总体来看，近期A股市场主板蓝筹与中小创之间风格转换频繁，板块轮动加速，短线选股和赚钱难度增大，市场短线谨慎情绪也有所抬头。

　　对此，山西证券(002500) 指出，现阶段主板蓝筹与中小创均存在限制因素，难以出现鲜明的风格切换行情。操作策略上，主线思维即“业绩为王、龙头胜出”，应淡化对风格的博弈，以业绩增长可持续、估值低位有保障为底层逻辑，寻找主板中绩优、低估、高分红的蓝筹龙头以及中小创中业绩真实、靠内生力量成长的新经济领军企业，中期持有，获取市场的阿尔法收益。

　　国海证券(000750) 表示，预计4月主板和创业板都难以出现明显的趋势性上涨，局部性、细分主题和个股的机会仍将是市场关注的重点。具体配置上，建议关注两个方向：一是2016年、2017年累计涨幅低的医药、休闲服务等行业；二是政策预期相对确定的工业互联网、芯片、人工智能等主题。

　　源达：市场弱势整理 掘金政策与消息下的投资机遇

　　周四沪深两市小幅低开，个股跌多涨少。上证指数震荡走低，结束短期强势格局的延续。创业板维持宽幅震荡，临近14点快速走低，显着影响市场交投情绪。受央行行长易纲宣布11项金融开放重磅措施影响，多元金融全天强势，领涨两市，其中香溢融通(600830) 、民生控股(000416) 、江苏租赁(600901)等强势封板。另外，黄金股持续获得市场资金追捧，足见谨慎情绪升温明显。近期活跃妖股集体休整，七一二(603712)、万兴科技(300624)等走势低迷，市场观望情绪浓厚。

　　从技术上来看，上证指数微幅低开后震荡走低，尾盘跌幅显着加深。日线上结束三连阳走势，再度失守20日均线，并回补开盘遗留的向上跳空缺口，足见3200点整数关口的压力依旧凸显。小时级别上回踩MA60，好在下跌时成交量并未顺势放大，短期风险尚且可控。创业板冲高回落，最终收绿。日线上，指数上有压力下有支撑，多空争夺比较激烈。上证50走势低迷，受制于布林线中轨压力，制约主板上行。

　　源达收评：周四沪深两市各大指数相继走弱。上证指数回补下方缺口后再探五日均线，之前强调沪指上攻后，短线指标已经处于高位，短期震荡在所难免。与此同时，沪指未破短期均线，因此无需恐慌，突破后的回踩将更有利于上涨空间的打开。创业板指冲高回落，继续收出带上影的K线，说明短期上方压力凸显，因此后续震荡走平后将迎来新一波的行情，此时需要有一定耐心。当前市场整体延续震荡整理的格局，再叠加近期活跃的次新股集体走低，市场人气明显受挫，操作上轻指数重个股，重点关注政策与消息带动的投资机会。

　　天信点评：向性窗口再现 谨防一因素发生

　　今日市场点评：

　　沪深两市纷纷低开之后便形成分化的走势，其中沪指震荡走低，反而是近期表现低迷的创业板股指表现良好，持续震荡上行。不过随着权重板块的持续杀跌，沪指在震荡的过程当中于午后形成一波跳水，同时也带动了创业板股指快速下行。整体来看，今日各股指低开低走，个股更是在盘中纷纷跳水，涨停板个股数量极度萎缩，市场的赚钱效应快速下滑；好在两市成交量萎缩，并未形成恐慌性杀跌。黄金、医药、旅游、石油等极少量板块上涨；包括煤炭、稀土、有色、金融等权重板块成为杀跌的主力。

　　明日市场预测：

　　市场总是在不经意之间给投资者当头一棒，在市场经历放量的三连阳后投资者憧憬四连阳之时，不经意之间在权重板块的打压下形成股指的猛烈杀跌，从盘中表现的状况来看，好在护盘力量还在，预计明日市场的走势将更加谨慎，因为又到了周末因素的时间窗口。

　　短期行情判断：

　　市场再一次进入了一个关键的方向性选择的窗口。沪指的技术面显示，沪指的MACD指标已经在底部形成金叉，同时相应的红柱也开始出现并逐步拉长，这些因素都在像是沪指会形成一定的反弹机会，连续的三连阳或许就是反弹的最好证明。但是今日全天沪指低开低走，并且几乎所有的权重板块都在下跌，同时题材板块的表现也呈现弱势的迹象，局部性的结构性机会被打了很大的折扣，这种情况的出现，在结合市场出现的压力，可以预见短期内市场将又会出现方向性选择的走势。

　　另外，最近一段时间以来，板块之间呈现加速运行的特征，特别是蓝筹板块更是明显；而题材板块的板块效应也在减弱，主要是从整个板块的行情转变成了个股的游资行情，这种情况的出现也在显示市场的具备性赚钱效应也在变差。

　　后市投资建议：

　　综合分析来看，加速轮动的前提下，除非是提前埋伏，否则一旦追高就有可能被套在相对的高点，操作的难度不小。操作上，在整体赚钱机会仍在，但机会比较难抓的前提下，投资者还是以逸待劳，多看少动，多做一些潜伏、埋伏的动作；少做一些盲目追高的行为，同时也要注意对一些获利较为丰厚的品种适当落袋。