陈志文：股市上半年战略建仓，下半年等待收割

　　股市的起起伏伏成为了一种常态，近期还没有看到任何的改观，未来的发展趋势和目标存在不确定性，当很多利好聚集在一起的时候，市场没有太多有效变化，说明内在是存在结构性问题的，市场的有效性存在问题，不能及时反应遇到的消息刺激，除非能够引起全民共识的突发性利好，比如说雄安新区出来的时候，就连续涨停了一周时间，目前市场缺乏这样的人气和支撑，包括近期看到的海南板块发力，也具备一些预期上的滞后，造成价格的变化不是很直接，还有自贸区概念的走势先的有点苍白，在价格维持在稳定无法突破的时候，显然只能提供强者恒强和低迷震荡的组合呈现给大家，提高了甄别的难度，也降低了盈利的能力，但是我们看到这些矛盾的背后，并不是因为长期不看好，而是大家缺乏信心。

　　左右当前市场成功向上突破的关键点在于外围稳定和市场信心，说到底是时机的问题，第一个外围稳定，包括国内和国外，目前国家需要金融服务实体，需要的是稳定，防止出现泡沫和高杠杆，首当其中就是股市不能涨的太快，另外就是不能下跌太多，总之要慢慢来，这样从政策上限制空间，毕竟现在主要的主力还是相关的银行，基金等大型机构，这是当前股市的特色，另外一个就是外围市场的脆弱性，其中美国股市首当其中，过去连续上涨了9年，未来还能上涨吗？价格的发展主要是预期未来，现在通胀预期加大，加息不断延续，这样很可能在真正通胀到来的时候，从量变走向质变，股市过去持续的上涨其实是一种通胀预期，价格利润上涨导致的，当利润难以持续上涨的时候，融资成本增加了，也就是股市涨到头的时候，从外围看美股的压力要大于A股的压力，但是全球性股市并没有出现真正大规模上涨，我认为留给股市的牛市时间只有一年了，未来可能随时爆发，下半年的概率比较大，主要是从当前产业政策和货币走向去看待。

　　2017年的时候，中国股市持续反弹和走强，主要是行业估值的回归和业绩的增长，特别是物价消费密切相关的产业收益更加明显，到了2018年涨价带来的业绩改善依然刺激股价上涨，但是涨幅和力度都没有2017年那么大，说明基于通胀预期带来的利好，正在慢慢兑现，而业绩确实还没有加速，这样股价就还有空间，市场已经慢慢转为了一种全面幅度扩张的边缘，最新公布的美国和中国CPI指数都处在低迷，这样上半年依然是稳健的货币政策，给市场留下了时间，从货币走向看，现阶段不会有什么太大的改变，我认为A股现在的脆弱主要是基于货币收紧的预期，未来很可能和美股一样，加息鞋子落地后，就是探底回升上涨的时机，到了持续上涨慢慢又业绩改善到疯狂炒作的的时候，还有一段路要走，其实现阶段是大家战略布局的大好时机，现在国家正在不断释放对外开放，对内不断简政放权，激活市场主体，提振创新创业，都对未来带来了很大的想象力。

　　目前市场处在3200点附近，但是你发现很多创业板估值依然很高，而市场在过去的发力中，创业板在技术上处在突破向上中期格局，这样多空之间的博弈自然会加大，创业创新中的新科技是创业板的主要方向，从而必然会在创业板内个股出现分化，到时好的会更好，不行的逐步持续低迷，结合5月后中国加入MSCI指数，外围资金进场增加了4倍，这样又利好白马股，截止目前白马股很多个股估值是合理的，我们需要关注1季度业绩的增长速度，和未来中期的发展，这样才能确定未来的股票市场增长空间，现在大家有必要关注一些业绩稳定，但是价格出现调整，甚至低迷的个股机会，宏观上看好万物互联，自由贸易 对外开放，生物医药，行业上新零售，新经济，新科技，健康行业的机遇，综合到个股主要是两条路，一个是趋势业绩稳定，未来成长性。