机构论市：护盘力量继续加码 沪指尾盘翻红预示什么

　　宁波海顺：沪指尾盘翻红是否预示调整结束

　　今日沪深两市股指集体小幅低开，随后两者全天在平盘线附近维持震荡走势，沪指全天振幅再度低于0.5%。市场尾盘虽然出现一波小幅跳水，但很快便拉升收回，两市成交量萎缩极其明显。最终，沪指上涨0.06%，报收3343点；深成指上涨0.18%，报收10950点；创业板下跌0.23%，报收1839点。从盘面上看，采掘服务、草甘膦、石油矿业等板块涨幅居前；次新股、电子制造、高送转等板块跌幅居前。沪股通净流出0.77亿，深股通净流入2.46亿。

　　我们宁波海顺认为，沪指今日尾盘拉升再次站上30日线，也反应了多方对于30日线支撑的看重，连续两天收在30日线上方，扞卫了多方的势头。深成指也在30日线止跌企稳，唯有创业板指连续两天跌破30日线，但是今日收了个缩量阴线十字星，表现勉强接受。从今日的量能情况来看，沪指收了个极低的量能，也提前反应了节假日的态势，基本可以判断阶段性底部已经到位。纵观全天盘面情况，前期率先进入下跌通道的强周期板块今日有所复苏，新能源汽车等题材板块也开始反弹，次新股涨跌不一，波动幅度较大。综上判断，依旧看好本周下半周市场能够复苏反弹，节前有资金趁机低吸建仓。操作建议投资者逢低介入看好的优质个股。

　　巨丰投顾：多方护盘力量继续加码

　　【今日小结】

　　全天看，两市双双低开，开盘后在煤炭、有色等资源股的带领下，指数快速上行并翻红。与此同时，金融股小幅表现，护盘迹象明显。但与此同时，次新股表现低迷，前期龙头中科信息(300678)盘中跌停，引发板块个股走低。此后，板块纷纷回落，指数窄幅震荡中小幅下行，市场分化下个股涨少跌多。

　　【明日策略】

　　今日，两市低开震荡，延续近期的整理趋势。盘面上，蓝筹股托底，资源股迎来反弹，而次新股走低下，个股表现相对弱势；消息上，东方雨虹(002271) 9月25日采用纯信用方式发行可转换债券。据悉，这里不需要持股市值，也不需要冻结资金，新股民以免费打新进入市场，在一定程度对市场构成利好；技术面，短期均线空头排列，短期仍有回调空间，但前成交量严重萎缩，短期惜售中下行空间有限。总体上，次新股跌停潮的出现，意味着短期题材股炒作开始降温，而实际上中科信息的停牌、复牌和跌停就是次新股阶段性炒作结束的标志。对于大盘来说，近期回踩的同时一直在回补缺口的路上，但这条路走的是在有点慢。近期，明显能看到的是多方的护盘力量逐步加强，无论是金融股还是周期股，每到关键时刻总有神秘力量的出现。此外，证监会要求市场平稳运行，大盘短期下行空间或被封杀。因此，不比过于担心市场的回调，趁机低吸和加仓才是最好的选择。

　　【操作关注】

　　继续保持5成仓位，20%中长线，以蓝筹股为主，30%小盘题材股。          

　　中航证券：次新股释放两大空头信号

　　今日两市股指小幅低开，稍作上冲后即出现快速回落，10:05时过后缓慢回升至中午收盘；午后股指再度回落，14:35时小幅回升收报；盘面热点：可燃冰、钛金属、稀缺资源、油气改革、特钢、草甘膦、船舶、矿物制品、煤炭、石油等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现小幅调整的行情，次新股略强。

　　风险、风险——这是中航证券樊波近期提到最多的关键词，持续阅读我们博文的投资者应该完全可以感知。沪指缓慢走低，中小创指数则连续四天出现回落，当下的市场状态佐证了近期我们对于风险持续警示的观点。

　　所以我们在昨日《盘面严重分化传递什么信号？》的博文中明确表示：“虽说依然有个股在活跃，但这对大多数人来说，能抓到的概率并不大。因为短线交易的本质是概率，在调整的市场中操作，赢面不大。”相信看懂这句话的投资者一定懂其中的意思。

　　今日还有一个不得不说的板块，那就是次新股。昨日樊波专门说到“当下市场很难有某一个主流热点连续几个月持续走强，能维持一个月上涨的热点已属很牛。”而本波次新股行情自8月中旬开始以来已运行一个月，基本达到了阶段性热点周期的上限。而周末次新股IPO金额又提升至60亿左右，今日次新股总龙头中科信息再度跌停，这表明空头信号再度来临，回避次新股群体，注意风险。

　　总结一句话：市场持续调整与我们的预期较为符合，次新股龙头高位巨幅震荡传递空方信号，建议阶段性回避风险，预计下一波次新股集中性的行情将在年底或明年初，期间可能有个股性的小行情，但不具备规模性和集中性。

　　中方信富:市场震荡不改上行趋势 锂电池有望反复活跃

　　市场表现：沪深两市周二携手低开，盘中虽然煤炭、钢铁、锂电池等表现活跃，但碍于家用电器、软件服务、电子元件等回落拖累，大盘走出震荡整理的走势，最终大盘以小阳线报收，量能有所萎缩。而创业板则走势更弱。

　　热点方面：锂电池概念股有所回暖，东方钽业(000962) 、盐湖股份(000792) 等涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望反复活跃。

　　后市预期：大盘与创业板同步震荡整理，但上行趋势未改。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周三大盘技术性支撑位3300~3320点附近，压力位3380~3400点附近。总仓位控制50%左右。            

　　和信投顾：缺口位置护盘 维持震荡格局

　　周二深沪A股市场主要指数小幅低开后，出现震荡走势。从盘面来看，贵州茅台(600519) 、万科A(000002)、中国石油(601857) 、中国石化(600028) 等指标股震荡中护盘明显，而创业板指数次新股出现一定程度的回落，此显示两类股票的不同博弈运行轨迹。

　　从市场终盘来看，上海综指微涨0.06%，深圳成指小涨0.18%，创业板指数分别下跌0.23%，两市成交总和为4014亿元，相对近期量能而言，为一个缩量性质。盘面显示，沪综指3331.91-3336.13区域缺口位置，在震荡中险被完全回补，当日上海综指最低为3332.60点。研究来看，周K线缺口依然未能完全封闭。

　　从上述技术形态来看，8月28日沪综指出现的3331-3336缺口近一个月没有回补，今天，在缺口关键位时，多头启动指标股护盘收出小阳线。但从市场量能变化来看，9月上、中旬有量能配合，产生了上冲，但从目前情况来看，量能似乎再难有突破并出现一定程度的萎缩。这可能与节前市场特征明显相关。尽

　　尽管目前两融情况出现积极变化，但市场筹码与解禁规模(特别是次新金融股比如无锡银行(600908)等)的扩大，抵消了这种两融市场的积极效应。因此在量能配合出现回落之时，近期缺口的下拉作用就非常明显。两融规模再逼近万亿，是一轮下杀还是上攻反弹，从目前量能来看，时间上或集中于节后。

　　如果从主力资金净值变化来看，今日主力资金净流出量达到-116.04亿元，同时显示自8月29日以来持续为负，而中小单所形成的净流入是品种表现的集合，或集中于护盘品种或部分中小市值股票。今日市场启动贵州茅台、万科A、中石油等指标股护盘，但并未形成量能总体配合，这也是造成今日市场震荡的一个重要因素。

　　轨迹形态方面，目前上海综指处于大阶段反弹的轨道线下轨之中，位置比较关键。如果缺口回补下杀，则可能破位反弹趋势线。对于此轨迹形态，投资者须密切关注其演变。

　　总体来看，由于市场短期处于一个上有压力，下有缺口的运行之中，市场对指标股的护盘并未形成量能的配合，但对缺口避免了完全封闭。因此市场改变的方向，则需要成交量因素的决定，而节前或仍将维持震荡格局。目前从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，而短线投资者适量逢低参与即可，并要密切关注基本面与各类资金的净值变化。             

　　源达投顾:市场无量释放何种信号？ 震荡格局或将持续

　　周二两市继续维持弱势震荡的格局，尤其是午后，沪指在平盘线附近维持震荡运行，全天盘中振幅仅十几个点，午后振幅更是再次缩小，盘中无明显带动性的热点，虽周期股表现活跃，但是资金参与度不高，另外贵金属等避险板块也受到资金青睐。深市三大股指虽上午上演小反转，但受午后次新股再次杀跌，不管是上午中科信息的跌停，还是下午创业黑马(300688)的跌停，都一步步打压了市场人气，深市三大股指难掩疲态，虽尾盘小幅上行，但是下行的大格局未变。整体来看，好在两市量能没有进一步放大，市场做空动能有限，短期指数或将继续维持震荡运行的格局。板块方面，煤炭、钢铁等涨幅居前，次新股、高送转等跌幅靠后。

　　在离双节假期还有三个交易日的时候，今日两市国债逆回购纷纷上行，一天期国债逆回购利率盘中最高达7%多，其余国债逆回购产品都出现走强的态势，说明有相当一部分人将关注的焦点转移到逆回购上。临近季末加之超长假期来临，市场资金面紧张局势正在愈演愈烈，长、短期Shibor利率出现了抬头迹象，加之央行资金处于净回笼的状态，市场资金面面临较大的压力，也是导致股票市场交投不活跃的重要因素。

　　技术上看，周二指数继续缩量调整，上证指数在煤炭、钢铁的带动下虽有小幅反弹，但是仍然不敌上方五日线附近的压力，午后再次下探，重心逐步降低，短期有跌破下方缺口支撑的趋势，但如果缺口迟迟未补，则未来将继续在上下两缺口区间内震荡的概率加大。创业板继续杀跌，但最后收出十字星，有终结下跌趋势的意味，下方KDJ也有触底反弹的意味，短期关注能否企稳；深成指则盘中下探30日均线，短期有止跌企稳的意味，关注量能的变化。

　　源达收评：今日两市各大指数纷纷呈现震荡下行的格局，沪指表现较为强势，但是其全天振幅仅十几个点，弱势行情尽显；深市三大股指上午运行趋势良好，午后随着次新股走弱，再次出现下杀，虽尾盘有所收回，但无量的上行持续性有待考验，加之两市国债逆回购各个品种出现异动，说明市场资金面还是趋紧，短期不利于指数的进一步上行，指数或将继续维持震荡运行的格局。操作上，逢低关注国企改革个股，但一定不要追高。         

　　钱坤投资:大盘蓝筹有护盘的迹象

　　大盘今天走出小幅震荡行情，开盘后短时冲高至3347点，随即开始横盘整理模式，全天再未创出新高。下午盘中短期下破盘整区域，最低跌至3332.6点，离补死前期缺口位置不到一个点，又被迅速拉起。最终沪市微涨2.03点报收于3343.58点，涨幅0.06%；深市上涨0.18%报收于10950.8点；创业板下跌4.16点报收于1839.46点，跌幅0.23%。两市共成交4014亿，较昨日大幅减量671亿。

　　板块方面，煤炭、钢铁、有色板块涨幅居前，但上涨力度明显不足，仅能发挥活跃盘面的作用。可燃冰、石油、页岩气等板块表现较好，可以理解为另一类资源股的补涨行情，潜能恒信(300191) 涨停。次新股表现较差，十只左右的个股跌停。昨天无锡银行限售股流通导致跌停，这是一个信号，今年最后几个月是去年底IPO加速发行的次新限售股逐批进入流通状态，将对次新股及中小盘个股形成明显的压力。由于资金的炒作，次新股与同行业的其它个股相比估值偏高，比价效应下，资金不足不能推动同行业其它个股上涨，那么次新股股价就要回归行业平均，限售解禁会带来抛售行为，这一趋势短期内仍将持续。

　　从盘面观察，月末节前这个敏感时点，资金的活跃度下降，较长的假期可能会促使融资资金离场，防御偏好与安全性驱动近期行情从中小盘个股向主板蓝筹转换。近期股指小幅震荡下行，成交量逐步萎缩，这种行情中也可以看到大盘蓝筹护盘的迹象，缩量的清淡走势是提前布局节后行情的好时机，重心放到三季报的业绩和调整到位的蓝筹上。