华夏基金轩伟：业绩拐点将决定市场结构分化方向

　　8月份来临，沪指吹响3300点关口集结号，市场下一步去哪？华夏基金首席策略分析师轩伟认为当前市场信心总体稳定，伴随着上市公司半年报的密集公布，上市公司业绩拐点将决定市场结构分化的方向，投资中仍然要坚持业绩为王，重点关注业绩持续增长或出现拐点的品种。

　　回顾7月份，市场高位震荡假摔，股指在犹豫中接近新高，涨幅超预期。7月中旬，受资金面紧张和消息面情绪等因素影响，市场一度出大幅下跌，创业板重创，漂亮50强势震荡，但内部出现分化。大盘假摔后，指数强势修复，在基本面数据的支持下，周期板块复辟，涨价概念股票轮番活跃。此外，在国家队入驻概念的带动下，成长板块也开始聚集人气，止跌回升，新能源汽车、传媒和苹果概念等表现活跃，昔日热点重现市场。

　　展望8月份市场，华夏基金首席策略分析师轩伟认为在政策稳定的预期下，市场信心得到支撑，但结构可能不断分化。他分析到当前经济基本面数据持续好于预期，惯性延续，短周期的政策支持起到了良好的效果，中国经济展现了强劲的韧性和增长潜力。目前经济热点主要集中在上游领域，受益于供给侧改革和投资刺激，工业品价格表现强势，但从经济增长动力来看，还是依赖传统的基建和房地产，中长期增长压力还会逐步显现。目前政策面对市场相对友善，6月份以来，金融监管政策节奏逐步放缓，虽然逆回购到期压力仍然很大，但资金面总体维持动态平稳，市场信心相对乐观。

　　轩伟表示，目前上证指数再次触及3300点一线，相对高位是否能持续，取决于政策导向和投资者信心的持久性。总体来看，当前市场在基本面、政策面和流动性等方面均好于4月中旬，虽然市场上行阻力已经明显加大，存在震荡整固需求，但信心总体稳定。

　　8月份是半年报的密集公布期，也是下一季度的业绩预测期，轩伟认为业绩拐点将决定市场结构分化的方向，投资中仍然要坚持业绩为王，重点关注业绩持续增长或出现拐点的品种，经过前期的普跌，部分中小创股票也进入了投资的价值区域。同时轩伟也提醒投资者，当前市场风险主要集中在股价上涨过快而缺乏长周期确定性成长逻辑的板块，此外，此前过度交易拥挤的品种需要警惕资金抢跑带来的股价压力。

　　(赵学毅)