“漂亮50”扩散 谁是下一个资金扎堆地

　　继前期以茅台、五粮液为代表的消费类“漂亮50”大幅走高之后，近日周期股崛起，市场行情从“漂亮50”开始“扩散”。价值是今年A股配置的主线，截至7月20日，在3297家上市公司当中，已有2110家发布2017年半年报业绩预告，占比为64%。从业绩预告的内容来看，整体中报业绩向好。其中68%的企业中报利润正增长，38%的企业中报利润增速较一季报出现改善。

　　周期股整体业绩向好

　　在煤炭、钢铁、工业金属、稀有金属行业，共有51家上市公司发布了中报业绩预告；这51家上市公司，一季度的利润增幅中位数在185%，中报预告利润增幅中位数为200%，持续高增长。13家公司预增幅度在1000%以上。

　　截至7月20日，造纸行业20家上市公司中，已有16家公布中报业绩预告，仅创新股份略减，其余15家均实现实现利润增速逐季改善；这些公司2017年中报预告利润增速中位数为96%，一季度为75%。而上半年表现抢眼的家电、白酒行业，业绩又如何呢？由于其龙头如格力电器、美的集团、贵州茅台、五粮液都尚未发布业绩预告，整体行业业绩仍有待观察。截至目前，白酒行业有7家上市公司发布业绩预告，5家向好，2家同比预减。38家家电企业中，发布业绩预告的18家，不足一半，其中，12家向好，6家同比预减。

　　创业板龙头业绩下滑明显

　　创业板市值排名前10的公司整体不容乐观。10家公司中，中报预计下滑的有4家，占到40%。其中创业板第一大市值股温氏股份，一季度利润下滑52%，当前预告中报利润将下降77.86%。乐视网，直接预告中报将亏损6亿多，利润下滑300%以上。其它创业板龙头如东方财富、三聚环保、蓝思科技、蓝色光标、碧水源等，业绩都或多或少出现下滑。

　　国信证券认为，在“行业增速整体趋缓、优势企业强者愈强”的大逻辑下，短期内市场追逐低估值、高盈利优势企业的风格不会改变。低估值是尤为重要的核心变量。因为既然买的是公司中长期行业地位带来的估值提升，自然估值越低弹性越大。所以展望2017年下半年，低估值这个变量可能比以前显得更为格外重要。而A股目前的低估值企业基本都集中在金融、地产、周期等行业板块。

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