和信投顾：孤岛缺口前宜采取谨慎策略

　　周四深沪A股出现震荡放量走势，收盘上海综指微涨5.31点，收于3212.44点，深圳成指微升0.97点，收于10562.06点；创业板指数微升2.37点，收于1839.00点，两市日成交总和为4764.54亿元，为近期一个较大量能，但量增价滞特征较为明显，显示多空双方的一个激烈争夺。

　　从上海综指轨迹情况来看，收盘点位已接近今年4月21日所形成的孤岛向下缺口3229.95-3238.90区域。研究发现，当时此区域所形成的岛型反转向下，具有量大和对称性特点。如果从个股情况来看，带给品种的调整幅度较大，而此次许多品种依然表现沉闷，显示市场品种风险与机会的不同，因此从此区域的阻力来看，具有极强的阻力特征。是形成反弹结束点，还是补缺后继续上行，从盘中轨迹来看，实际上对于品种而言却是具有相当大的差异。

　　图：上海综指运行轨迹情况

　　注：和信研究依据上海证券交易所行情数据绘制

　　如果从主力资金净值变化来看，刚刚过去的6月份，其显示为21个交易日中，仅有6月2、7、13、26日出现4天净值为正，其它17个交易日均为负值，整个6月份体现的是主力资金净流入值依然体现负多正少的局面，如果这一局面没有大的改变，显示行情总体回暖的可能性较低。7月3日是下半年第一个交易日，当日市场主力资金净值依然体现为负值-52.08亿元。7月4日为-135.06亿元，7月5日为27.44亿元，7月6日则为-114.94亿元，显示此区域有拉抬指数，机构品种出逃轨迹。

　　技术层面显示，上海沪综指快速指标中的随机KDJ中的日线J值已达99.87，显示超买；而深圳成指同类指标为J值96.24；创业板同类指标为99.17，同时，周线技术指标上述指标均进入100区域，显示阶段技术风险较大。轨迹形态方面，目前上海综指反弹的轨道线依然，目前处于轨道内运行之中，但由于上轨线开始接近孤岛向下缺口3229.95-3238.90区域。因此此区域的技术压力与时间节点显示技术风险较高。除非市场出现强势成交量能，但目前来看，仍然欠缺。

　　总体来看，周三、周四上海综指站上3200点，但离前期孤岛向下缺口3229.95-3238.90区域接近。考虑到主力资金净值负值明显且与反弹上轨线接近，从安全角度来看，投资者宜保持谨慎策略为宜。目前无论从日量能还是周量能来看，离当时孤岛内及向下缺口时的堆积量仍相差较远，因此密切观察量能变化将是重要参考。从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，宜战略观望为主，而短线投资者宜控制仓位。 ：