四特征支撑“七翻身”行情 重点关注三类股

　　主要指数突破在即七月行情值得期待

　　随着资金利率持续回落，投资者信心有所恢复，上周A股市场出现了震荡中重心上移的走势，上周五更是在欧美股市调整压力增强的背景下继续震荡走高，上证指数尝试冲击3200点大关。

　　主要指数已有突破态势

　　在6月行情中，投资者情绪一度较为紧张，主要担心年中资金紧张现象重现，导致A股承压。但在央行持续加大流动性投入的背景下，不仅资金紧张现象未出现，而且月末Shibor资金利率持续回落。在此背景下，存量资金敢于持股，A股也因此平稳度过资金预期紧张的6月。

　　在6月行情中，一线蓝筹股及各细分行业龙头股作出了巨大贡献。贵州茅台、工商银行(5.25+1.35%，诊股)(5.27-0.19%)等一线蓝筹股一直运行在上升通道中。在这些龙头股的牵引下，蓝筹股行情有所拓展，渐渐从一线蓝筹股向细分行业龙头品种扩张，海康威视、深天马等细分产业龙头股也相继走出了清晰的上升通道。主要指数相继走高，上证50指数已有牛市征兆，而沪深300指数、中证500指数、中小板指数也有突破态势。

　　我们认为，目前A股已不再是单纯的“二八行情”，也不是年初盛行的“一九行情”，而渐渐扩展成为细分行业龙头的价值重估行情，即已经走向了“五五行情”。只有那些高估值且缺乏成长预期的个股才持续走低，此类个股又大多集中在创业板，因此，创业板指数是目前主要指数中走势最弱的。

　　在犹豫中继续前行

　　不过，从近两年A股走势来看，无论是股市走势，还是流动性趋势，均具有一定的逆周期调控的特征。也就是说，当市场参与者较为一致预期资金紧张时，市场就会被导向流动性趋于宽松的预期，6月资金面变化就是如此。当市场参与者一致预期A股要突破之际，市场又会出现降温现象，去年底今年初上证指数突破3300点之际的走势就是如此。

　　据此，在目前无论资金面还是A股主要指数走势渐趋乐观之际，业内人士担忧市场出现逆周期调控的可能，而这些担忧可能会抑制7月行情的演绎。

　　这种推测固然有着一定的逻辑。但我们认为这种可能性出现的概率是极低的，因为赚钱效应使得价值投资深入人心，目前市场参与者对蓝筹股等的持股底气是充足的，即便流动性方面出现一定的压力，也难以改变蓝筹股已经形成的上升趋势。更何况，二季度以来的舆论导向仍倾向于营造相对祥和的投资氛围。我们判断后市不会出现大力度逆周期调控的趋势，也就是说，7月资金面仍然可能相对平稳。

　　综上，我们认为，A股7月行情值得期待，后市可适量加大仓位。加仓的方向主要有两个：一是产品价格上涨主线，包括化工、维生素等相关品种。二是新股与次新股中的一些细分产业龙头品种，它们可能是近期存量资金积极换防的主要标的，如鸣志电器(23.33+2.55%，诊股)、洁美科技(73.00+2.47%，诊股)等为代表的新股与次新股。

　　资金连续5日建仓81只个股四特征支撑“七翻身”行情

　　6月份，A股整体呈现震荡攀升趋势，业内人士普遍表示，随着市场严监管层面的趋缓和央行在6月初连续释放流动性，“六绝”没有应验，但是“七翻身”的说法从目前的走势来看或许能够实现。

　　数据统计发现，在6月份的最后一个交易周(6月26日至30日)，有1066只个股呈现期间大单资金净流入状态，其中，有81只个股连续5个交易日实现大单资金净流入，资金抢筹谋求“七翻身”迹象明显。

　　具体来看，上述81只连续5个交易日实现大单资金净流入的个股上周合计吸金61亿元，上周累计大单资金净流入在1000万元以上的个股有63只，其中，15只个股期间累计大单资金净流入超1亿元，次新股浙商证券(17.01+5.00%，诊股)期间累计大单资金净流入居首，达到93171.48万元，吉林森工(38173.24万元)、洪涛股份(7.30+0.14%，诊股)(37887.06万元)、平安银行(34390.69万元)、文投控股(30057.13万元)、中天科技(25769.24万元)、万丰奥威(19.45+0.88%，诊股)(24302.24万元)、银河生物(13.50+0.15%，诊股)(23708.75万元)、潍柴动力(22911.57万元)等个股期间累计大单资金净流入也均在2亿元以上。

　　通过对上述81只个股进一步梳理发现，资金连续布局个股呈现出以下四大特征：

　　其一，中小创个股占比超半数。统计显示，上述81只个股中，有24只沪市主板个股，22只创业板股，22只中小板股，13只深市主板个股，中小创类股达到44只，占比54.32%。

　　其二，中低价股较为集中。统计显示，截至目前，A股均价为18.03元，上述81只个股中，有51只个股最新收盘价在这一水平之下，占比62.96%。其中，20只个股最新收盘价不足10元，南钢股份(3.71+0.54%，诊股)(3.71元)、天地科技(4.59+1.77%，诊股)(4.59元)、红日药业(4.71元)、深康佳A(4.89+3.16%，诊股)(4.89元)、辉丰股份(4.96+0.20%，诊股)(4.96元)等个股最新收盘价在5元以下。

　　其三，中小市值个股扎堆。统计显示，截至目前，A股平均总市值为175.75亿元，上述81只个股中，有65只个股最新总市值在这一数值之下，占比80.25%。包括*ST柳化(5.26+2.14%，诊股)(21.01亿元)、必创科技(36.50+10.01%，诊股)(24.82亿元)、中设股份(48.36+10.01%，诊股)(25.79亿元)、锐奇股份(8.73+1.87%，诊股)(26.66亿元)、深冷股份(33.99+3.25%，诊股)(27.19亿元)、亿通科技(9.00+0.00%，诊股)(27.24亿元)、金太阳(31.01+0.03%，诊股)(27.66亿元)、杰恩设计(65.95+2.15%，诊股)(27.80亿元)、迪生力(11.15+9.96%，诊股)(28.25亿元)、凤形股份(28.83亿元)等在内的10只个股最新总市值均在30亿元以下。

　　其四，中报预喜公司受青睐。统计显示，上述81家公司中，截至目前，已有33家公司披露中报业绩预告，业绩预喜公司家数达到27家，占比81.82%。从预计净利润最大变动幅度来看，北部湾旅(27.21+1.04%，诊股)、辉丰股份、泰和新材(13.30+1.99%，诊股)、潍柴动力等4家公司中期净利润有望翻倍。

　　机构普遍表示，目前市场正处于板块交替轮动的状态，之前弱势的中小创类股近期开始走强于沪市大盘股，后市还有一定的补涨机会，资金持续流入的超跌中小创股的机会值得关注。(证券日报)

　　下半年或将演绎结构性行情重点关注三类股

　　下半年或将演绎结构性行情

　　业内人士表示，沪指有可能突破上半年高点，可重点关注成长股、大消费及国企改革板块

　　7月3日是A股下半年的首个交易日。回顾上半年走势，A股市场整体维持区间震荡走势，沪指上下波动区间不足300点。尽管上半年走势平淡，但市场却不乏各种新动向：再融资新规和减持新规相继出炉，IPO明显提速，A股被纳入MSCI新兴市场指数等。展望下半年，多位业内人士表示，沪指下半年有望突破上半年高点，但股指仍将维持震荡走势，市场结构性机会犹存，真成长股、大消费、国企改革值得重点关注。

　　市场：上半年政策频出

　　上半年，A股呈现明显的两极分化，以白马股为代表的“漂亮50”一路高歌猛进，而以创业板为代表的中小盘股则出现明显调整。尽管除了创业板之外，沪指、深成指、中小板指等主要指数均上涨，但个股却跌多涨少，两市A股仅三成上涨。

　　尽管上半年市场走势平淡，但监管政策却不断出炉。2月17日，证监会发布了再融资新规，新规在定增比例、定价机制和间隔时限等方面做了新的安排。主要内容一是非公开发行股票数量不得超过发行前总股本的20%，二是上市公司申请增发、配股、非公开发行的，距离前次募集间隔原则上不少于18个月。三是上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产等财务性投资。

　　5月27日，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，针对“过桥式减持”、“忽悠式减持”乃至“辞职式减持”等加强了监管。大宗交易受让方在受让后6个月内，不得转让股份，出让方在任意连续90日内，减持股份总数不超过总股本的2%，90个自然日内、通过竞价交易减持不超过总股本1%。

　　上半年最大的利好无疑是A股第四次冲击MSCI顺利过关。6月21日，备受期待的A股闯关MSCI指数的结果揭晓：明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，预计纳入A股的222只大盘股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

　　值得一提的是，上半年A股IPO大提速，每周上会的家数均在10家以上，最多时上会家数达15家。根据日前安永发布的报告显示，今年上半年A股市场表现强劲，共有246家公司首发上市，共筹资人民币1256亿元，IPO宗数和筹资额同比分别增加303%和336%。

　　此外，5月17日晚间，深交所公告对*ST新都作出股票终止上市决定，由此公司成为今年“退市第一股”。公司2013年度、2014年度连续两个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。新都自5月24日复牌以后，以每天10%的跌幅连续收出17个一字跌停板。

　　趋势：下半年或维持震荡

　　上半年A股走势差强人意，进入下半年，市场又将如何运行？业内普遍认为，下半年经济整体保持平稳，货币政策进一步收紧可能性减小，市场整体维持区间震荡。

　　近期，多家券商召开了中期策略会，下半年投资策略纷纷出炉。记者综合大部分券商观点发现，大多券商认为下半年经济增速整体平稳，不会对市场造成太大的扰动。利率方面，大部分券商认为，在市场利率经过连续上涨后，货币进一步收紧的可能性不断减小，但也难言放松，或维持较高位置运行。

　　对于大盘走势，安信证券认为，反弹时间窗口有望在三季度中后期开启。核心逻辑是数月后PPI环比企稳，金融去杠杆力度与影响明朗后，如果投资者不再看到重大风险，风险偏好将趋于反弹。

　　中金公司则看好下半年A股表现，预计走势偏积极且不乏个股机会，原因是增长有望继续好于悲观预期，中国经济增长正迈向新周期的判断在上半年进一步被验证，保守预估A股非金融盈利今年将增长21.1%。

　　长江证券(9.47+0.32%，诊股)对下半年相对谨慎，其认为，下半年A股市场的流动性维持中性偏紧。不过，四季度金融市场流动性或有阶段性宽松机会。

　　东莞证券认为，预计下半年的监管动作将更具弹性，随着二季度风险的释放，三季度有望迎来新的阶段修复机会，而大盘整体呈现区间震荡格局，预计沪指核心波动区间为3000-3500点。

　　对于下半年走势，天风证券首席策略分析师徐彪指出，“在净资产收益率下行和货币收紧的组合下，很难看到企业部门货币资金增速重回升势，对应到微观流动性上，不支持市场突破区间震荡的格局，下半年整体维持谨慎。”

　　国金证券分析师杨建波对记者表示，“预计下半年市场整体维持震荡走势，沪指有可能突破上半年高点3300点，但整体上扬空间有限。投资者应注意回避一些绩差题材股，谨防闪崩风险。”

　　成长股趋势性机会未到

　　上半年，家电、白酒、电子等白马股走势强劲。进入下半年，哪些行业或板块值得投资者布局呢？

　　记者注意到，在投资机会方面，消费等白马股仍是大部分券商看好的板块，此外人工智能、工业4.0、国企改革、雄安新区、非银金融等也分别有券商给予推荐。

　　安信证券认为，行业龙头还不确定时，可以投资于受益行业竞争的公司、给大型公司提供设备服务以提升管理运营效率的公司，如智能制造、自动化、机器人等。具体行业配置上，大金融、消费龙头、“漂亮50”值得关注。

　　兴业证券认为，大金融和真成长等个股是下半年行业配置首选。参与全球配置，如金融供给侧结构性改革，助力大金融个股中的稳健成长标的；成长股的大分化，则有利于真成长个股走出来。

　　长江证券推荐以价值型行业的龙头作为基础的配置底仓，包括金融、消费电子、零售。此外，建议考虑两条主线：一是周期品的估值与业绩错配的情况，重点关注产能持续去化、盈利持续性有望超预期的有色、化工和造纸行业；第二条是出口链，预计下半年外需仍然可以持续，重点推荐关注受益于欧美经济复苏的机电类、机械类行业。

　　“弱势下持有消费股仍然是最佳策略，成长股趋势性机会未到。”徐彪指出，“在主题配置上，继续看好国企改革如建筑央企混改、债转股、雄安新区、粤港澳大湾区、新能源汽车、苹果产业链和稀土。”

　　杨建波对记者表示，“上半年两极分化的态势会有所改观，稳健的投资者可以重点关注二线蓝筹，重点可以关注四条主线：一是新能源汽车汽车产业链，这个行业因为特斯拉等原因迎来了盈利提升的空间；二是稀有金属，部分稀有金属产品涨价提升业绩；三是国企改革，高层表态要推进国企改革，其中蕴含投资机会；四是雄安板块，随着规划的推出以及建设的铺开，相关个股将会受到资金的追捧。”

　　“白马股行情什么时候结束，取决于大盘反转行情什么时候到来。”前海开源首席经济学家杨德龙对记者称，“下半年市场或呈现板块轮动的格局，以上证50为代表的大盘股此前已创出新高，下半年可能轮到中盘股，最后才会到小盘股。”(深圳商报) ：