6月23日券商晨会研报汇编

　　【银河证券】

　　军工：军民融合风口已近，军工板块反弹可期。我们看好军工集团典型的军转民企业，包括凌云股份、四创电子、中航光电、康拓红外以及航天长峰等。民参军领域重点推荐雷科防务、精准信息、日发精机和旋极信息等。

　　医药：对于医药板块整体维持相对谨慎判断，当前依然重点配置龙头&低估值公司，如恒瑞医药、乐普医疗、上海医药、华润双鹤、华润三九、华东医药、康美药业等。此外，我们继续看好ST生化（快速增长的血液制品潜在龙头），乐普医疗（心血管大健康生态圈），华兰生物（血液制品龙头企业），长春高新（快速成长的生物药龙头企业），东北制药（VC景气周期来临）。

　　【招商证券】

　　1、国资委党委书记调研医药集团强调混改

　　6月21日，国资委党委书记郝鹏深入中国医药集团总公司调研。郝鹏强调，要继续深化发展混合所有制试点和董事会职权试点，尽快形成可复制、可推广的改革经验，努力营造鼓励改革创新、宽容失败的氛围。要持续加大研发投入和研发力度，加快创新成果转移转化，推动我国医药产业持续健康发展。

　　可跟踪：国药股份、国药一致等。

　　2、特斯拉两年谈判终落地：牵手上海国企落户临港

　　今日，特斯拉与上海临港政府签署了关于特斯拉国产的框架协议，这意味着，这场长达两年多之久的谈判终于落地。在落户上海的同时，还与神秘的上海市某国资企业合资，共同推进特斯拉的国产。

　　可跟踪：小康股份、宜安科技等。

　　3、青海盐湖电池级碳酸锂工艺技术获重大突破

　　青海省重大科技专项“年产5000吨电池级碳酸锂产业化关键技术研究”获得重大突破，项目实现了高镁锂比卤水镁锂分离和高效提锂，可生产合格的电池级碳酸锂产品，对实现察尔汗盐湖锂资源综合利用、打造千亿元锂电产业具有积极意义。

　　可跟踪：雄韬股份、江特电机等。

　　【国信证券】

　　Model3预期高增长，关注特斯拉产业链核心标的

　　特斯拉作为智能电动汽车开创者，携智能化、电动化引领未来汽车潮流，Model3定位中端欲席卷大众市场，有望掀起全新的汽车消费革命。我们建议关注特斯拉产业链上1）具备稳定供应关系；2）弹性较高；3）未来有望进入核心领域的三类零部件企业。建议关注：拓普集团、宁波华翔及上游锂矿龙头。

　　【国海证券】

　　 以雄安为核，京津冀区域生态环保协同支撑

　　我们认为，以雄安新区为核心、以京津冀区域环境协同一体化为支撑的大区域生态环保建设思路将成为主要方向，进而作为标杆推广全国，带动环保产业的整体升级。雄安新区是“千年大计”，其将是环保板块乃至A股市场的长期大主题，在此给予行业“推荐”评级。我们结合当前京津冀环境污染与工业排放现状，对雄安新区的定位以及京津冀协同发展、联防联控污染的系列政策进行梳理，建议四条投资主线：污水处理提质增效、黑臭水体治理需求增长、清洁取暖工程迅速落地、非电领域达标排放全面展开。

　　重点推荐个股：我们根据投资主线，重点推荐具备“MBR+DF”核心技术与丰富经验的水处理龙头标的碧水源，立足天津辐射全国、订单充足多元发展的水务环保服务商创业环保，生态修复龙头企业东方园林，直接受益于“煤改气、，C段壁挂炉销售放量的优质标的迪森股份，具备工业园区集中供热、雄安新区项目布局的清洁能源供应商长青集团，非电领域持续拓展烟气治理龙头清新环境。

　　 PPP范围扩大，水务与环保是重点支持行业

　　水务、环保项目及雄安新区等国家战略区域将得到优先支持，行业龙头具备优势。市场化程度较高、公共服务需求稳定、现金流可预测性较强行业的PPP项目将优先获得支持，包含水务、环保和交运等行业。而雄安新区首次列入重点支持区域，虽然目前暂未有明确的新区建设规划与项目放出，但我们判断，水与大气的治理将是雄安新区在环保方面的重要领域，相关项目将着重以PPP模式开展，优先支持政策有望刺激订单释放，扩大资本参与。此外，龙头企业项目经验丰富、拿单能力较强，政策也明确鼓励作为PPP项目公司控股股东的行业龙头企业开展，将进一步增厚龙头企业市场竞争力，实现强者恒强。

　　重点推荐个股：我们推荐关注深耕PPP领域的东方园林，细分领域龙头碧水源、启迪桑德，以及积极布局PPP的地方资源优势企业华西能源，天翔环境。

　　 上网电价7月上调，行业盈利将迎改善

　　行业国企改革将是贯穿全年的主题。2017年两会期间发改委、国资委等相关官员频繁提出火电领域央企兼并重组的概念，年内将有实质性进展。根据中国企业研究员的统计，目前102家央企中，拥有发电业务的能源类企业共12家，而钢铁、煤炭和水泥的央企数量分别为5家、2家和1家，电力业务的央企集中度提升的空间大，五大电力是合并主体，可能的方向包括央企间的重组及与钢铁、煤炭等上下游企业的重组。我们认为，基于解决同质竞争、化解过剩产能的需要，电力央企合并、央企内部进行上市公司整合、以及电力上下游央企整合的预期强烈。此外，2017年仅剩半年，地方国有企业改革的进度有望加快，地方电力企业也值得关注。

　　重点推荐个股：我们建议关注板块龙头公司及具有重组概念的华能国际、华电国际、大唐发电外，同时还推荐具有区域电力公司，如建投能源、湖北能源、申能股份、浙能电力。