北京首证:翘尾护沪指“脸面” 搏激进谨慎“求贪”

　　大盘今日整体呈低开高走态势，指数主要围绕10日均线展开震荡，尾盘翘尾最终使得指数“翻红”，但沪深300指数却继续回调；深市三大指数同步上行，其中创业板指涨幅超过1%且收复1800点关口，全天沪弱深强格局再现。今日两市成交4100多亿元，两市量能再度站上4000元大关。北京首证认为，当前市场分化格局延续，沪深300指数的连续回调后，权重题材表象看已有“没落”预期，今日沪指靠尾盘翘尾护住“脸面”或暗示短期市场关注点开始从权重转向小盘股转移；但另一角度看，在经过连续回调后，小盘股超跌地位突出，在小体量背景下，价值修复所引发的做多冲动有演化为“搏投机”预期，考虑政策、资金等多重因素影响，这种投机行为风险已经累积，投资者需要多加注意。

　　大盘技术分析

　　今日大盘早盘低开后出现多次脉冲行情，分时线量价缺口持续扩大，全天指数振幅在20个基点以内，10日均线守住为后市反攻留下伏笔，尾盘的的翘尾使得指数翻红在一定程度上守住沪指的“脸面”。深市三大指数皆收阳线，其中深成指和中小板指为类光头阳线；创业板指光脚阳线，创业板市场做多氛围明显提升，指数收复1800点在一定程度上提升板块信心。量能看，今日两市小幅放量只4100多亿元，在美联储加息出台后，市场悬着的心终于放下，这也使得市场做多情绪再次冲动，而央行再次逆回购稀释到期影响客观上缓和场内流动性紧张，短期两市资金风险预警可适当调低。题材看，前期护指的保险及交通设施小幅回调，滞涨的互联网、软件等复苏，行业轮动趋势延续；另外，小盘股持续发力使得市场单纯从数据看开始“漂亮”，客观上提升做多氛围，因此，短期场内波动或趋向激烈，投资者需要多加关注，防范不必要的投资操作风险。

　　市场消息解读

　　美联储公布利率决议：加息25个基点 年内开始缩表

　　北京时间的6月15日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.00%至1.25%水平，本次加息是自2015年12月以来美联储的第四次加息。解读：中国的“加息”已经走在美国之前，如果从债券市场看，中美利差也明显扩大。中国债券市场隐含加息次数达到3次，大大超过美国实际加息次数.现在中国完全没有加息压力。因为中国3月份之后，中国央行的紧缩政策方面已经全面领先于美联储，而非跟随。对大盘中性偏好。

　　三大运营商两年内启动5G预商用部署

　　中国电信和中国联通近日在2017年IMT-2020(5G)峰会上正式确定了2019年将实现5G网络的预商用工作，加上中国移动此前宣布的2018年在主要城市建设5G试点网络，三大运营商在5G上战略部署越发清晰。解读：目前5G第一阶段测试工作已顺利完成，第二阶段测试正在有序推进，重点开展了5G典型场景试验。我国全面开展5G技术研发，已在大规模天线、超密集组网等5G核心技术上取得重要突破。另外，5G的发展不仅自身具有巨大的产业生态价值，还将带动芯片、器件、材料、软件、制造业等基础产业的快速发展。利好5G题材。

　　可穿戴设备已迈入2.0时代

　　《中国可穿戴设备市场季度跟踪报告》显示，今年一季度国内可穿戴设备出货量为1035万台，其中智能手表同比增长32.3%。解读：近年来，可穿戴设备如雨后春笋般繁荣，各种智能手环、智能手表纷纷出现，但许多产品不能脱离手机独立使用。整个可穿戴设备产业正在从穿戴1.0时代向穿戴2.0时代升级。不依赖手机独立使用和更加场景化将会是穿戴2.0时代的趋势，并将使整个产业链重新洗牌调整。利好智能穿戴题材。

　　综合分析

　　今日两市在呈现沪弱深强形态，创业板更是一枝独秀突破1800点关口，在美联储加息落地后，A股市场做多氛围快速提升有点出乎意料，但进一步分析这或许与情绪面的爆发有一定关联。前期市场关注点侧重权重及二线蓝筹，“白马股”更是市场焦点，但随着市场企稳及市场兴趣转移，“价值投资”地位开始降低，风险博弈情绪高涨，反应到今日市场表现看就是沪指“险红”，创指高企。虽然市场格局有所变化，但这其中的博弈所蕴含的风险亦同步累积，近期市场的走势和监管倾向密切相关，在监管刚适度缓和后，场内“机会”开启虽然有估值修复含义，但其更深层次则蕴含“机会成本大行其道”态势，小盘股凭借“小体量高能爆”引发情绪激进或引起监管层重视，因此，其当前更多可能是“短平快”的博弈。随着指数拉升股价攀高，分化市场背景下情绪面影响或被放大，尽管市场一反攻就发出“看空言论”有些背道而驰，但考虑当前市场的波动特点及机会博弈，仍需要提醒投资者切勿过于“求贪”，适当落袋为安也不乏为一个好的选择。 ：