和信投顾：密切关注此指标的持续性

　　近期市场在央行公开市场操作影响中，市场出现一定程度的活跃性。而从主力资金净流入指标的变化来看，2017年6月7日，出现了今年以来少有净流入187亿的正值，对于此指标投资者须密切关注其持续性。

　　和信策略研究多次提示市场关注主力资金净流入指标的变化，由于主力资金净量的变化是判断市场强弱的一个关键指标，因此其对于投资市场现实性参考意义较大，需引起投资者密切跟踪关注。

　　表1：近10个交易日主力资金净流入情况变化

　　注：数据来源于互联网CHOICE数据 和信投顾

　　从上述情况来看，近10个交易日来，主力资金净流入持续为负值较多，这也是造成股指表现不佳的关键因素之一。值得重视是：2017年5月25日、6月2日均出现净流入转下情况，只是较少，分别为16.91、6.59亿元；但6月7日，则体现187亿的正值。这与今年以来的此指标变化出现明显，问题的关键是持续性如何？如果持续则市场则可能出现一定的程度的表现。反之，市场则可能在反弹之后，再次回落。

　　市场分类品种来看，近日上证50依然表现强势，而超跌的中小盘股票出现一定程度的反弹修复，但从整体市场量能来看，3000-4500亿的变量显示，市场存量博弈的特征还无根本性转变。

　　图1：2017年4月以来主力资金、超大单及中小单资金变化情况

　　注：数据来源于互联网CHOICE数据 和信投顾

　　如果我们透过数据研究历史情况来看，和信研究发现，历史数据显示主力资金的净流入为负值维持了较长周期。互联网CHOICE历史数据情况来看，去年国庆后2016年11月14日至2016年12月30日(共34个交易日)，上海综指指数其间出现了上涨—震荡—回落—震荡的格局，但对比其间的主力资金净流入情况来看，期间数据显示却是清一色净流出。2017年1月至5月下旬，这种情况依然延续，同时超大单、大单净流入也是负多正少，而中小单却显示有一定的净流入，这反映了市场博弈加深轨迹，反映出主力资金撤离与市场另类结构性(概念)品种表现的对决。

　　进入6月以来，我们研究发现，指标出现一定的变化，即主力资金净流入不时出现了正值，这反映市场有机构资金的参与，其参与的性质是超跌反弹时波动，还是一轮较好反弹，则取决于持续性，如果难以持续，则只能是短期波动，相反，如果持续转正，则利于市场进一步表现。

　　以上数据是我们通过市场观察并结合互联网资金流向统计系统进行的数据综合分析，互联网资金流向统计系统采用最先进的“云计算”技术，实时采集上交所、深交所的Level-2高速行情数据，通过服务器集群的海量运算，精确分析大单的交易瞬时流向和单数差关系，利用还原算法揭示市场大单的流向，因此数据结合具有现实分析参考意义。

　　总体来看，6月7日主力资金净流入由负转正需要密切关注，而持续性是判断其市场反弹维持的关键因素，同时，我们建议在此指标出现变化的过程中，需要对市场总体量能给以一个跟踪观察。投资策略上，如果此指标能够维持，则可择机选择品种进行反弹参与；反之，如果持续性不佳，则宜采取战略观望策略。预计市场博弈品种将出现一定的变化格局，建议关注业绩增长且股价调整幅度较大的品种，同时继续回避业绩较差且中期业绩预告下降或亏损的高估值品种。

　　【特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质，本报告为市场分析报告，报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险，入市须谨慎。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用，不构成所述佐证。 ：