量能不足仍存隐患 市场风格或现转换迹象

　　市场风格或现转换迹象

　　指数调整但个股普涨，成交量继续萎缩

　　在IPO压力缓解的背景下，本周一中小市值个股群体延续反弹，但多个权重板块表现不佳。最终大盘以小阴线报收，量能略有萎缩。而创业板则表现稍强。至收盘，沪指跌破3100点，报3091.66点，较前一交易日跌13.88点，跌幅为0.45%；深成指报9842.60点，涨47.71点，涨幅为0.49%；创业板指报1761.25点，涨幅为0.88%。

　　两市呈现涨多跌少格局，逾2300只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股，两市40只个股涨停。沪深两市延续缩量态势，分别成交1434亿元和1785亿元，总量降至3200亿元附近。大部分行业板块收涨，不过仅有建材和IT板块涨幅超过1%，银行板块录得2%以上的跌幅。

　　量能不足仍存隐患

　　上周五证监会公布了本周新股核发的情况，只核发四只新股，这一核发新股的速度相对前期的每周十只来看已经大大降低，而且募集资金量只有15亿元。这四只新股当中有三只是周一完成申购，也就是说接下来的四天时间只有一只新股申购，市场的资金压力大大降低。

　　从昨日市场的表现看，大盘对利好消息并没有明显反应。有分析人士认为，这通常是下跌末段人气比较涣散的一个重要信号。近几个交易日以来，舆论氛围渐趋回暖，市场惜售心态增强。但是成交量一直未有明显放大，沪市甚至还出现了成交量有所萎缩的态势，从前期的日均2000亿元降至目前的日均1500亿元。“舆论回暖，稳定了存量筹码的情绪，但不会激发增量资金的斗志。存量筹码情绪好，只是缩量企稳。只有增量资金进场，才会有持续反弹的驱动力”。

　　与此同时，目前债券市场的收益率持续回升，居然出现了发行利率达到9%的新债券，这就说明了当前市场的资金面较为紧张，也说明了股票资产的吸引力在下降。分析师称，债券收益率持续回升，自然吸引资金从股票市场流向债券市场。这可能也是近期A股市场成交量萎缩的核心原因之一，也是制约未来一段相当长时间的A股市场走势的一个核心因素。

　　市场仍将震荡筑底

　　在减持新规、IPO发行数量连续减少等政策层面呵护下，次新、高送转等中小盘个股出现反弹走势，带动中小创表现相对较强，加之随着外资持续流入和央行连续投放资金，沪指在面对目前上有压力下有支撑的条件下，展开磨人的震荡行情，但目前市场存量资金博弈的局面并未改变，权重股和中小盘个股跷跷板现象明显。在此背景下，多数分析师认为如果没有延续性的热点出现，大盘短时间整体上冲的概率不大，沪指或仍将在10日均线附近维持震荡的格局。建议投资者控制仓位，切勿追高。

　　华讯投资分析师表示，在资金匮乏、热点缺乏、士气疲乏的恶劣环境下，市场只能是处于弱势震荡筑底的阶段。短期大盘小双底形态因颈线突破失败，可能进一步演化为更为复杂的底部形态。在市场机会方面，同样是因为突破失败导致权重股的短期机会趋于完结。资金再度出现弃大抓小的迹象，可能给了前期调整更为充分的题材概念股一定的表现机会。但大小盘股短期的分化并非常态，一旦大盘出现连续调整，创业板同样难以幸免。因此投资者还是要结合大盘的表现以及资金短炒的属性合理把握机会。操作上不宜过于追高，低吸仍是主要策略。

　　“在权重股估值有支撑，中小板个股又经历了大幅下跌的情况下，市场很有可能进入一段震荡盘底的时期，这个时期缩量的概率比较大”。科德投资分析师表示，昨日银行股走低下，四大行领跌，或将意味着逆势走高的银行股即将展开回调之路。此外，近期政策导向均利好次新股，或许表明市场风格即将转换。而一旦成交量增加，市场有望再次走出一波行情，低估值和跌破净资产的个股有机会成为下一波行情的领头羊。

　　金百临投资分析师建议投资者，目前在控制仓位的前提下关注三类个股。一是新股，包括前几个交易日因为市道低迷而早早打开一字板的个股，此类个股目前总市值在40亿元左右，换手率高，适合中等机构资金的进出，短线有望反复活跃。二是新兴产业股，包括互联网金融、人工智能、物联网等相关品种。三是题材丰富的品种，包括股指期货概念股，也包括近期较为活跃的雄安概念股。另外，对于业绩高速成长的食品饮料板块的部分品种也可加大研究力度。