5月31日券商晨会研报汇编

　　【国信证券】

　　煤炭：伴随煤炭行业盈利大幅回升，龙头煤炭公司有望凭借自身优势不断提升市场份额，扩大话语权与影响力，进一步提高盈利能力。我们看好龙头公司未来价值提升与估值修复。重点推荐各细分领域煤企龙头：动力煤龙头中国神华、陕西煤业、兖州煤业。冶金煤龙头潞安环能、西山煤电、冀中能源。无烟煤龙头阳泉煤业。

　　环保：从配置的角度，龙头公司碧水源、启迪桑德、东方园林仍是不错选择；同时我们坚定推荐高增长确定的龙头公司神雾节能、神雾环保、高能环境、龙马环卫、中金环境，建议关注储备品种天壕环境、理工环科、天翔环境。同时我们看好燃气行业标的：蓝焰控股、百川能源、天壕环境。

　　化工：2017年我们非常看好煤化工产品价格的持续提升，主要产品就是尿素和甲醇，建议关注华鲁恒升（600426）和阳煤化工（600691）。由于行业自身供需格局的逐步转变，有机硅行业有望迎来业绩反转，建议关注新安股份（600596）。维生素B1、维生素K3的价格持续上涨，公司经营业绩会持续提升，推荐兄弟科技（002562）。

　　【银河证券】

　　宏观：工业利润增速回落，41个大行业中只有11个行业环比利润上行，预期工业增加值平稳，而PPI下滑过程中，工业利润处于回落态势。

　　固定收益：节前公开市场小幅净回笼，市场利率小幅下滑，国债收益率小幅震荡，工业利润回落，市场在等待进一步的监管或经济信息，仍处于积极关注中。

　　策略：证监会发布减持新规，意在规范市场，正本清源，对市场具有中长期提振作用。但新规仍是强监管的延续，目的在于规范金融秩序。金融强监管叠加盈利回落，市场结构将持续分化。继续推荐白电、白酒、医药、电子白马龙头及低估值、低配置的大金融。

　　【平安证券】

　　券商：伴随着2017年市场整体的稳定，以及从一季报披露的情况来看，今年券商整体业绩回升可期。考虑到目前行业估值还处于低位，未来受益于市场开放、业务创新等政策红利，证券行业中长期看发展向好，同时伴随着严监管的不断执行，证券市场规范发展，交易秩序得到有力维护，我们维持“强于大市”评级，建议关注以下几类公司：1、业绩表现较好、股息率较高的券商如：广发证券、海通证券、华泰证券；2、估值近历史底部的券商如：东方证券、兴业证券；3、次新股或流通市值较小的券商如：华安证券、第一创业、东兴证券；4、股权激励的角度如：国元证券。