天风证券：半牛半熊，信心在哪里？

　　风行研判：创业板

　　创业板昨日下跌使市场人气再度涣散

　　有近90家上市公司的股价跌停

　　从盘面上，虽然昨日指数跌幅不大，但却是“跌肉”的一天。其实回顾近期我们的观点，我们会发现，做空动量在不断的传导，从雄安概念到次新股，再到创业板，这充分说明市场人气品种和板块真在全线溃败。大量活跃资金纷纷撤离。昨日指数虽然跌幅不大，但是个股出现了普遍的暴跌，两市跌幅大于5%的个股超过800家，目前来看市场整体就表现为热点散乱、资金参与度不高等特点，短期如果没有新的具有市场号召力的热点出现，那么指数预计仍将维持弱势走势。另外上周末证监会表态严查通道业务之后，近期有多只股东是基金专户的个股盘中出现闪崩，这在一定程度上加剧了市场的恐慌情绪。从技术的角度看上证指数，短期技术面再度走弱，符合我们前期判断的预期，我们判断指数将再次考验3000整数关口支撑，短期市场的可操作性比较差，严控仓位。

　　热点聚焦：

　　昨日中字头品种非常抗跌

　　中国神华、中国人寿、中国交建等品种逆市上行

　　行情截图自“天风高财生”软件

　　近期中石油、中石化、鞍钢等11家央企人事调整引发了市场对于中字头品种的关注，同时近期国务院办公厅转发《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》。明确要求调整优化国资监管职能，增强国有企业活力。

　　转变国资委职能一直是国企改革的“重头戏”，其被业内简称从“管经营”转变为“管资本”。值得注意的是，中字头的活跃使市场指数分化非常明显，这其中上证50表现的最为强势，昨日该指数以全天最高点收盘，涨幅1.27%。与此同时市场多数品种出现下跌，上海市场上涨的家数不足20%，所以我们判断未来市场会围绕着央企改革再做文章。

　　从操作角度，建议投资者可以关注电力央企。电力央企横向重组预期提高，电改很可能将成A股下一个风口。现在2017年已近年中，电价改革在国务院常务会议的要求下必然会取得实质性进展，比照此前央企重组整合的案例的公布时间，电企整合也很有可能要等到下半年才会有确切消息。可以关注中字头有电改预期的品种。 ：