A股萎靡热点涣散 投资回归绩优龙头股

　　周二短暂的再展“雄风”后，雄安新区概念昨日又陷入重度回调。A股继续调整格局，抛售加剧态势下，逾1500只个股下跌，逾20只跌停。分析认为，经济数据下滑与监管情绪尚未消去，5月市场仍处于存量资金博弈格局，投资者应转换概念炒作的思路，回归盈利匹配度契合的绩优龙头股上来。

　　雄安板块分化严重

　　昨日股指跳空低开，早盘在白酒与军工股拉升下，一度上至3148点。但随着雄安新区板块的严重分化，股指快速回落，午后一度跌逾0.6%，创业板指在小盘股拖累下午后更是跌近1%。最终，沪指报3135.35点，跌幅0.27%；深成指报10184.14点，跌幅0.39 %；创业板指报1840.45点，跌幅0.56%。

　　低迷行情中热点快速轮换。首先，以天山股份的早盘涨停为标志，其所在的“一带一路”与新疆板块接连走高，北新路桥跟涨，昨日“脱帽”的八一钢铁也强势涨停，位居新疆板块之首。联动之下，次新股也卷土重来，除广州港外，坤彩科技与东方中科等逾20只个股涨停。同时，在首飞消息刺激下，大飞机板块异军突起，除了博云新材涨停外，宝钛股份与钢研高纳也涨逾3%。但由于个股严重分化，跌逾3%的雄安新区让市场“大为失色”。人气龙头冀东装备强势不再，全天震荡后涨幅竟不到1%，京汉股份与保变电气等4只前期强势股趴上跌停，占全市21只跌停股的近1/5。最终，新疆、碳纤维、大飞机、量子通信、次新股等板块涨幅居前；雄安新区、特高压、在线旅游、职业教育、污水处理等板块跌幅居前。

　　萎靡市态，还可以从资金面得到佐证。昨日两市成交4312.99亿元，较上一交易日的4016.08亿元基本没有起色。东方财富数据显示，昨日共有172.81亿元主力净流出，虽然有12个行业板块喜获主力微幅介入，但远没法与房地产近21亿元的大力抛售相比。重度回调的雄安新区的抛售力度更是高达69.31亿元。

　　盈利改善是核心逻辑

　　5月前两个交易日，两市走势整体偏弱。随着雄安概股的哑火，其他“一带一路”与新疆板块等局部小热点冲击力明显不足。观点认为，5月市场仍处于存量资金博弈格局，市场不具备水涨船高的基础。

　　“最新的官方及非官方PMI都呈现环比回落，钢铁与石油等商品价格也出现大幅下挫，经济上涨动力明显不足。”联储证券首席投顾胡晓辉表示，除去经济基本面情况外，近期银行委外回收的资金高达千亿元甚至上万亿元，金融监管的负面情绪仍未结束，市场上行明显缺少支撑。

　　休整行情中，投资逻辑应回归到盈利匹配度契合的绩优龙头股上来。

　　“中期看，中枢抬升震荡市不变，盈利改善是核心逻辑。”海通证券分析师荀玉根表示，A股进入二维投资时代，“消费升级+主题周期+价值成长”是主线。“从2016年年报和2017年一季报来看，石油石化、基础化工、建材、电子、汽车、环保、白酒、小家电等行业，均为净利稳定增长且与估值匹配的行业。”

　　国金证券也认为，“一带一路”、雄安新区等热门已有较大涨幅，相关主题或将进一步分化。后市眼光该转向新的接力主题。其中，大消费板块业绩确定性强，受监管影响较小，且在深港通的“北上资金”注入下，一度引发市场资金抱团取暖。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示，从大类资产配置来看，受强势监管影响而流出债市的资金或许将转战A股蓝筹股。同时，全球股市升温也预示着大盘的低迷现状不会持续太久。

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