2017年一季度基金前十大重仓股情况分析
摘要: 随着2016年度上市公司及基金公司年报、季报的公布完毕,深沪A股中的机构持仓情况也显示出来,从最新一季度基金前十大重仓品种来看,我们研究发现其具备了大消费与业绩优良的特征,同期市场中表现相对良好。对于
随着2016年度上市公司及基金公司年报、季报的公布完毕,深沪A股中的机构持仓情况也显示出来,从最新一季度基金前十大重仓品种来看,我们研究发现其具备了大消费与业绩优良的特征,同期市场中表现相对良好。对于此,我们进行一个基本分析。
和信研究发现,一季度基金前十大重仓股中,属于电气机械及器材制造业行业的两家分别为格力电器、美的集团;酒业类三家分别为贵州茅台、五粮液、泸州老窖;计算机、通信和其它电子设备两家,分别为立讯精密与信维通信;食品制造业与家具制造业各一家,分别为伊利股份怀索菲亚。如果将其行业总体集中于领域来看,大消费构成了整个前十名重大构成的最重份量。
研究发现,格力电器成为一季度基金持有个数与持有总市值最高的一家公司,其一季度数据显示有297只基金持有,紧随其后是伊利股份与贵州茅台,实际上上述三家公司的最终延续是大消费领域,其并且均具有业绩优良的共同特征。通过相关数据及公司情况,我们研究发现两个重要特征。
1、基金重仓股中,中证金或汇金持股较明显
和信研究发现,基金投资策略上在关注业绩的同时,对于是否有国家机构的持仓也较为看重,比如格力电器一季度财报中显示:中央汇金持股8448.30万股;全国社保基金101、108组合共同持股也非常明显具有体量;贵州茅台一季度财报显示:中国证券金融股份有限公司持有2540.42万股;中央汇金资产管理有限责任公司持股1078.73万股等。其他如五粮液、伊利股份、美的集团、立讯精密、招商银行、泸州老窖均存在上述情况,索菲亚则是社保基金重仓持有。因此,我们研究发现,基金持有的重仓股一方面看重公司业绩,同时,也可能反映出考虑到国有机构持仓方面的一个相对安全体现。
2、大消费策略配置明显
从一季度基金前十大重仓股来看,大消费是上述公司的重要经营看点。研究认为,中国经济在投资与出口方面面临的不确定性增加,而如何拉动消费或是未来一个重要的产业方向。从大消费的定义来看。其就是新的消费方式的升级,经过数十年的经济发展,中国消费升级在不断体现,目前中国消费需求所引导的消费升级的过程中,高端白酒、乳品、旅游、葡萄酒、高端家具等子行业龙头及以计算机通信等为代表的新一代通讯产品,使得人们的消费多样化。如果我们将市场进行一个大体观察,目前包括社保基金、消费类基金、部分私募基金在内的机构投资集中于大消费股票配置也相当明显。一季度基金持仓前十名公司如果细分来看,均体现了大消费的行业特性。
总体来看,一季度基金持仓前十大股票集中于大消费是出于稳健配置、行业与经济变化、中国消费市场等诸多因素的考虑,如果从国有机构也出现在上述公司股东之列的话,这种投资配置也体现了另一种相对安全方面的考虑。基金持仓大消费板块的配置,在今年一季度出现了较好的投资回报,但任何投资都需要有投资策略的应对,如果大消费板块股票出现了一波非常之大的上涨,那么介入的时点或面临一个回撤风险的可能,从阶段性的策略评价来看,一季度的表现使得消费类基金为主的机构获取了配置收益,但如果拉长时空,则“历史并不会简单重复”,对于投资者而言,观察机构投资行为是一种借鉴与策略提升,但任何市场的品种与估值是动态的,当估值相对走高之时,则需要研究下一个行业策略或经济本身所体现的潜力公司,而不是追高某此市场已经拉高估值的品种,此种策略需要长期的观察与应对,更需要时机方面的综合。 :
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