投资风向标：中金对5月A股表现不悲观 建议关注四类主题

　　互联网汇总了各大市场机构和名家的投资观点，助您抢占投资先机。中金对5月A股表现不悲观，建议关注四类主题；安信证券认为雄安相关公司的行情不会“毕其功于一役”。

　　【股市】

　　安信证券：雄安相关公司的行情不会“毕其功于一役”

　　或许市场还在疑惑雄安主题会不会很快迎来第二波全面上涨的大行情，但是有一点无需怀疑的是，雄安新区建设是“千年大计”，相关公司的行情不会“毕其功于一役”，但也绝不会成为少部分人投机炒作的工具。

　　光大证券：周期板块基本面相对出色 仍可能“梅开二度”

　　从估值来看，被拉动的周期板块总体上也没有贵过成长性行业。当然，不排除周期板块会有回调，但由于其基本面在未来相对还出色，回调之后仍可能“梅开二度”。

　　中金：对5月A股表现不悲观 关注四类主题

　　中金公司表示，对5月A股市场表现不悲观，后市继续下行空间不大，继续高度关注三四五线城镇化趋势，操作上注重结构，关注MSCI纳入A股、国企改革、一带一路、区域开发等四类主题。

　　国泰君安林采宜：从风投数据看未来风口 六大领域存机会

　　从产业变迁的角度，结合发达国家的经验数据，可以预期第三产业尤其是其中的金融、信息技术、医疗卫生、文化娱乐等领域，具备较好的发展前景。从大行业的角度，可以看到互联网、电信及增值服务、生物技术/医疗健康、IT、金融、娱乐传媒六大领域存在较好的发展机会。

　　【宏观】

　　招商证券：5月流动性可能依然偏紧 同业去杠杆刚开始

　　回顾15年同业业务快速扩张时期，货币乘数快速抬升，流动性偏松。那么如果部分银行同业业务的资产端和负债端开始出现收缩，货币乘数不仅难以增加，甚至有回落的可能性，这意味着流动性也会易紧难松。

　　4月经济数据预测和政策分析：增速放缓无碍防风险严监管

　　4月经济数据整体较3月放缓，但仍高于增长底线，因此增速放缓无碍防风险严监管。预计4月工业生产放缓至6.7%，投资增速小幅回落至9%，社零增速将在汽车的影响下放缓至10.2%。CPI继续维持低位，PPI则将出现较明显回落。进出口增速自高位有所回落，但仍保持较快增长；信贷和社融数据在季节因素以及监管压力下，将有较为明显回落，M2增速总体难以显著回升。

　　4月PMI数据评论：增长动能有所回落 但不改2季度金融去杠杆政策

　　制造业指数虽然下滑，但仍处于扩张区间，经济增长企稳的态势短期没有改变，货币政策的收紧和金融监管的强化仍将继续。我们认为二季度是金融去杠杆的重要时间窗口，金融去杠杆有望取得实质性进展。

　　经济动能边际放缓：4月经济数据前瞻

　　一季度开局良好过后，随着PPI的下行和主动补库接近尾声，4月官方和财新PMI均创下16年10月以来的低点，结合开工率和电力耗煤等高频数据，预计4月工业增速将回落至7.0%；CPI小幅回升至1.1%，PPI下行至6.6%左右；随着价格因素对名义增速的提振趋弱，地产和基建投资增速都将小幅下行，设备更新和技术改造支撑制造业投资小幅回升；出口维持高增，进口增速随大宗价格继续回落；汽车销售未见好转，社消名义增速再次下行；对公贷款显著收缩，4月信贷预计在7000亿左右。

　　【楼市】

　　北京楼市“定向加息”透出何玄机

　　从历史经验来看，货币紧缩的结果是直接导致房地产周期性上涨结束的征兆。从北京给房地产“定向加息”的情况来看，中国房地产的繁荣周期马上要结束，新一轮房地产调整周期将逐步展开。未来投机虚火将会退去，国内利率市场进入上升通道后，部分热点城市的房地产也将进入深度调整周期。房地产趋势将发生质变，投资者要谨慎入市。

　　马光远：房价真的降了吗？

　　我认为价格的明显松动应该在6月份之后，整个下半年，房地产市场的画风将完全逆转，这一轮始于2015年“3.30”的大疯狂划上句号。房地产政策将再次面临是否松动的尴尬。

　　【债市】

　　债市日评：PMI指数皆大幅回落 经济增速或走低

　　节后第一个交易日，债市高开低走，日终160213突破4.3%，收于4.3050%，接近4月24日的年内高点。日内来看，160213的下跌集中在下午，节奏上跟随期货。另外，资金方面，紧张程度依然没有缓解。

　　信用策略周报：去杠杆中后期市场如何演绎？

　　策略方面，信用债期限结构继续保持曲线平坦，短端信用利差已经接近历史3/4位数，而中长期信用利差仍处于中位数以下，继续建议采取防御策略，缩短久期。同业存单目前整体收益率仍高于同期限同评级中短票收益率，考虑到同业存单资本占用普遍低于短融，银行信用资质也整体优于非金融企业，同存仍具有相对配置价值。

　　中信建投：市场风险偏好下行 高收益债行情渐退

　　本期行业利差全线走阔和金融监管加强有关，一方面监管加强使得流动性偏紧，另一方面监管加强压缩银行理财，而银行理财大量配置信用债，使得市场风险偏好下降。短期流动性偏紧会渐退，但市场风险偏好下降却是较长期的影响。

　　兴业证券：情绪偏弱 信用债继续调整

　　从同业存单——同业理财——委外——加杠杆买债券(主要是信用债)的链条看，同业存单在4月份净增已经回落，监管压力也导致赎回，而委外账户的底仓为信用债，监管和表外回归表内的压力将继续削弱信用债的需求，当前信用利差仍在09年以来的历史低位水平，信用利差继续有走阔压力。

　　【商品】

　　G7汇率和商品月报：警惕美元利空出尽

　　如我们在4月月报中提示，美元指数跌破99.2支撑后在98.7附近重获支撑。5月美元指数延续大幅贬值的可能性不大，有较大可能出现升值反弹。

　　钢铁有色周报：价格整体止跌反弹 铜库存大幅下降

　　唐山Q235方坯价格收在2,970.00元/吨，环比上涨6.45%，Myspic钢价指数收在122.55，周环比上涨2.89%；期货价格方面，本周螺纹钢、热轧期货主力合约价格收在3,115.00元/吨、3,149.00元/吨，较上周分别变动6.39%、6.35%。全球钢材价格指数收在175.60，环比变动-1.79%。

　　雪佛龙CEO：页岩油无法满足石油增长需求

　　雪佛龙石油公司首席执行官John Watson周一(5月1日)接受媒体采访时表示，页岩油的产能无法满足全球原油需求增长。

　　首席石油分析师：2017年底油价势将超过60美元

　　能源咨询机构Energy Aspects首席石油分析师Amrita Sen周一(5月1日)在一场会议上表示，得益于需求强劲，油价到2017年底将达到60美元/桶，明年将在60多美元且几乎没有下行空间。

　　渣打银行：黄金将跟踪美国国债市场盘整

　　渣打银行在周一(5月1日)发布的报告中称，预计黄金价格在可预见的未来将会盘整，除非本周美国经济数据有支撑或周三美联邦公开市场委员会举行为期两天的会议后的说法有所改变。

　　福四通国际：黄金价格5月份将在1240-1310之间盘整

　　INTL FCStone在周一(5月1日)发布的报告中称，对黄金在五月份的看法是建设性，金价可能会在1240美元/盎司至1310美元/盎司之间盘整。“鉴于与北朝鲜的紧张关系，上周末再度出现导弹试射，我们认为黄金的交投区间会相对较高，因为法国大选的看跌影响正在消退。”

　　【汇市】

　　任泽平：美联储缩表会对欧元日元汇率形成贬值压力

　　美联储是美国国债的最大持有者，缩表最直接的影响是抬高国债收益率。缩表还意味着美元流动性收紧，美国与欧日之间的货币政策分歧拉大，对美元汇率形成升值压力，对欧元日元汇率形成贬值压力。

　　道明证券：仓位主导短期表现 欧元如何交易

　　本行外汇策略研究团队认为，考虑到外汇市场缺乏主要的基本面因素指引，仓位因素可能成为短线需要重点关注的内容。从策略上来看，在经历了近期法国大选第一轮投票后的上涨后，欧元/英镑有着再度做空的空间。对于欧元/美元而言，我们认为汇价在1.10附近升势会放缓，然后短线交投于1.07-1.10区间。

　　登富特：澳元绝地反攻 欧系跌宕起伏

　　整体来看，非美货币内部的分化加剧，这其中三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑存在一定的分歧，商品货币澳元表现出明显的强势，加元则持续疲软。周初非美货币的再度分化也使周内众多的数据和事件以及法国总统大选前夕整体市场的动荡持续。

　　法国兴业银行：做多美/加似玩火 空头要等到1.40

　　法国兴业银行(SocGen)外汇策略研究团队表示，如果在本周美联储决议下，美元仍至少能维持适度强势的话，则美元/加元或将进一步走高至1.40水平。但该行指出，做多美元/加元目前看来可能是玩火，即便市场可能要等到接近1.40水平的时候才开始转空。

　　法国农贷：美联储决议能否打破日元惯例

　　在过去的一年多以来，美联储决议后日元通常都会走高。因为，美联储官员在会议前通常会释放鹰派措辞，而最终的会议内容却令市场感到失望。不过，本行认为这次的美联储决议结果或有所不同。市场对美联储的失望情绪会减少。因为目前市场对美联储利率政策的定价程度比美联储自己的点阵图还要低65个基点。

　　【炒股大赛】 ：