4月13日券商晨会研报汇编

　　【银河证券】

　　宏观：3月CPI翘尾较低，天气晴好，食品价格顺势下滑，非食品价格失去上涨动能也随之下降，4月份翘尾水平1.1%，4月份是传统物价下滑时节。PPI高点已过，但断崖式下跌仍要等到4季度。

　　机械：中游制造复苏持续，核心推荐标的郑煤机和中集集团。中集集团2017Q1干货箱销量超过29万箱，超市场预期。如果按照当前水性涂料箱2250-2300美元的售价估算，我们认为公司今年干货箱销售收入有望达到100亿元同比翻倍增长，板块净利润有望超过10亿元，公司全年业绩有望超过25亿元，建议买入！

　　电力设备：通用自动化受益于制造业的复苏，储备多年的新能源乘用车和工业机器人也有望获得进展，继续推荐汇川技术。

　　【平安证券】

　　银行：我们认为1季末考核时点的度过将缓和板块短期积聚的负面情绪，但短期行业监管力度的提升以及资管、理财新规的落地依然会带来一些不确定性，抑制板块向上弹性。中长期角度，17年基本面边际改善逻辑不变。板块目前估值较低（PB0.85x倍），较高的股息收益率仍然具备吸引力。个股方面，关注低风险绩优品种，银行板块推荐建行、工行、招商、贵阳、南京。受益表内融资受限向表外融资渠道的转移，今年信托规模增速将迎来反弹，行业景气度将持续提升，看好爱建集团、安信信托等相关标的。

　　【华泰证券】

　　电力设备与新能源：新能源乘用车销量增长带来的新增电池需求难以弥补客车销量下滑的影响，根据我们草根调研，一季度国内动力锂电池企业的整体开工率60-70%，预计整体产能利用率将重回正常水平。随着3批新能源车目录的发布，以及地方补贴的陆续落地，整车销售将持续回暖。客车方面，第3批目录客车车型数目放量，共有454款车型，电池技改后达到1.1倍补贴的车型比例进一步提高，比预期更乐观的补贴和4月份开始的地方政府采购将加速客车销量回暖。乘用车方面，主流乘用车企业车型产品定位和销售渠道下沉，叠加低速电动车的锂电池化趋势，新能源乘用车销量将维持高速增长，主流整车企业的供应链相关标的有望受益。建议关注：杉杉股份、沧州明珠、国轩高科、亿纬锂能、东方精工。