名家论市：沪市成交量又突破3000亿说明了什么?

　　余岳桐：沪市成交量又破3000亿说明了啥？

　　2017年的股市总有新亮点，比如，昨天，沪市成交量首破3000亿。比如，说好的千年大计，雄安概念股遭遇证金公司尾盘集中抛售。散户是不明就里的，股评里说“放量阳包阴看涨！”至于真的是不是看涨，用不了几天便可以见分晓。再比如，受李总理讲话的消息刺激，大湾区概念持续走强，包括珠海港，格力地产在内的多家个股涨停。大盘一度跌到了3244点，但尾盘成功逆袭，翻红收官。

　　雄安概念股的炒作，到昨天，已经是第五天了。再坚持两天，该有一批股价翻倍的出现了。但有几个能真正熬过这两天，达到幸福的彼岸，不取决于你，而取决于主力。有人不服气，看看荣盛发展、华夏幸福、唐山港、河钢股份在尾盘的走势，一次性能卖出那么多，除了证金，还有谁？看看吧，他们的卖出时间段基本一致，卖出量与国家队持股比例相似，市场猜测为国家队所为。唐山港在14：52分出现一笔5604万股卖单，证金公司持有5604万股；华夏幸福在14：52出现6514万股卖单，证金公司持有6816万股；河钢股份在14：52遭大笔资金卖出，盘后显示一机构席位净卖出16.4亿元，按昨日收盘价计算，对应股份约为2.8262亿股，与证金公司持有2.83亿股数相当。你或许会问，不是说千年大计吗？才炒了五天就不干了？没错，是千年大计，但没人告诉你，这股票要持有一千年，且一股都不能卖。如果是那样，主力和你一样，天天得坐过山车。所以，高抛低吸才是市场的常态，而死拿不放只是愚者聊以自慰的借口。

　　昨日市场，在周末高压态势的打击下出现了次新股和高送转概念的破位下行，而昨日尾盘，这两个概念股又同一时间出现了不同程度的反弹，这也是尾市大盘可以成功翻红的重要因素之一。但是你仍然要明白，这两个概念品种因为前期积累了大量的获利盘，所以尽管出现了快速的反弹走势，还是要小心后期仍然会继续向下的寻底走势。

　　从指数的角度讲，昨日回踩大道子线位置获得支撑，再度向上，并收复了通线位置，这就是我所说的3255点不破，行情还不至于完结。但你要明白，市场留给你的时间并不是那么充裕，借助着其后的再度反弹，还是应该寻找机会继续逢高减持。还有人问3300点能否突破，我一直说这不是最重要的问题，无论过于不过，你都应该知道，这是一个震荡筑顶的阶段，千万不要待最后的顶部构成再去后悔，因为行情往往会走出你意料之外的变化来。

　　最近一直提示投资者关注的重点可以放到军工和黄金概念上来，可以看到，在昨天走势中，他们再度发挥了震荡市中定海神针的作用。其实，道理不用多讲，朝鲜半岛的局势再次升级，美国国家安全委员会正式向特朗普提出建议，重新在韩国部署核武器。美国第三舰队也发布声明说，“卡尔·文森”航母战斗群已经离开新加坡，改变原定驶往澳大利亚的任务计划，转而北上，前往西太平洋朝鲜半岛附近水域展开行动。在美国对叙利亚动武之后，朝鲜继续高调回应：表示不怕美国的威胁，不会屈服于美国的压力。大家突然发现，在最近的“中美高峰会”之后，世界格局显然发生了新的变化：中美关系在拉近，中国对于美国在东西两线的行动表示默许。而特朗普，显然已经抛弃竞选时“不打仗、集中精力搞建设”的承诺，在东线和西线同时发力，有重振美国国威的意图。这些，都会激发市场避险情绪的进一步扩散，无论是对军工概念股还是黄金概念股仍然会是利好。

　　张欣：强反之后注意热点的接力

　　昨天大盘探底回升，分时来了个较大的v型，上午冲高回落，下午探底回升，几乎最高报收，报收小阳，沪市收复了昨天的失地，昨天回落17点，昨天回升19点，还带点利息上来，深成指和创指虽然没有收复昨天的失地，但量能明显的放大，这是不错的信号，昨天放量回落，昨天收复量能也不错。

　　股指昨天和昨天上午的回落性质，我在昨天和昨天上午的博文都做过分析，是确认过程，确认过程有一定的反复性，昨天回落，昨天反弹就是正常的技术走势，我想大家关心是确认是否已经完成，或者确认是否是成功？还需再看一次收阴的量能，一般情况下，昨天放量回落收阴，昨天以更大的量能探底回升，这是好事，说明确认成功的希望很大，如果再次收阴而量能明显的萎缩，则基本完成确认，也可以断定确认已经成功，如果再次放更大的量能收阴，那么关股指还得有反复过程。我认为经过昨天和昨天的一落一起，基本把看空做空的力量消耗的差不多了，确认成功并继续上攻的希望很大。如果再次确认收阴，很可能就是继续加仓的时机呢。

　　30分钟图率先体现的市场资金的动态，中午的博文说过，股指已经回踩至重要的3250支撑位，至少应有支撑反弹的开始，只要量能向好，反弹是早晚的事，应做好回落加仓的准备，而下午快速反弹，已经突破该级别的绊马索，明天注意一下突破回踩的量能变化，结合日线，中线继续看好，短线的再次确认应不会影响后市的反弹。

　　盘面热点：

　　总体上昨天雄安板块继续呈现疯狂态势，但尾盘很多个股的涨停板已经打开，说明该板块正在分化，后市必然会继续分化，市场也会逐渐回归理性，机会会逐渐集中在几个龙头上，整体板块注意短炒的节奏。最近强势的个股有几个特点：一是低价股，二是超跌，三是符合国家政策，如一带一路，国企改革、军工改革、电力改革、智能制造等个股都有望接力或者正在接力雄安板块。应注意板块轮动的机会。

　　皮海洲：大股东减持秋后算账不如防患于未然

　　4月8日，上市公司协会第二届会员代表大会在北京召开。证监会主席刘士余出席会议并作了重要讲话。在讲话中，刘士余提及到上市公司所存在的一些乱象问题。比如，提到大股东减持问题时，刘士余表示，一些公司一旦上市就超比例减持，大股东清仓走人或者留很少一点比例股权不要了。对于这类公司，刘士余说如果把公司搞坏了，超比例减持你走了，一定会秋后算账，冬天你更跑不了。刘士余称，这就是市场说的“吃相很难看”。

　　大股东清仓走人的问题，特别是公司业绩变脸而大股东清仓减持的问题，确实是目前上市公司大股东减持中需要正视的问题。加强对这类问题的监管，显然是必要的。刘士余这次在上市公司协会第二届会员代表大会上提出这个问题，并表示“一定会秋后算账”，这表明证监会方面已经看到了这个问题的存在，同时也有意加强对这一问题的监管，这无疑是广大投资者乐意看到的事情。

　　对把公司搞坏了、大股东却清仓走人的做法要进行秋后算账，刘士余的表态对于有关大股东来说当然具有一定的震慑作用。从监管的角度来说，有秋后算账要比秋后不算账好。所以，此举可以视为是证监会监管工作的一大进步。不过，从规范大股东减持的角度来看，这种秋后算账的做法也存在不足之处，在这个问题上，与其等到问题出来了，再进行秋后算账，不如防患于未然的效果更好。

　　比如，就秋后算账来说，它至少意味着问题已经出现。一是大股东已经进行了清仓式减持，或超比例减持，在上市公司业绩变脸的情况下，这意味着大股东已经成功进行了风险转移，二级市场的投资者在为此进行买单。二是在公司搞坏的情况下，大股东清仓减持走人了，这也意味着上市公司变成了“无主公司”，变成了股市的“弃儿”，上市公司的经营风险因此急剧增加。在这种情况下，再进行“秋后算账”，除了对清仓减持的大股东可以作出一些惩治包括罚款之外，对于解决已经出现的问题似乎于事无补。所以对于这类大股东减持问题，更应该做到防患于未然，防止有关问题的出现。这才是对上市公司负责、对投资者负责、对资本市场发展负责的态度，也是对监管的更高要求。

　　实际上，在大股东减持的问题上，只要从制度上加以完善，要做到防患于未然，也不是很难的事情。比如，目前大股东之所以能够清仓减持、超比例减持以及快速减持，问题就出在目前的减持制度对大股东通过大宗交易与协议转让的方式减持股份在数量上没有加以限制。在这个问题上，完全可以将大宗交易与协议转让的减持方式与竞价减持方式一并监管。规定不论是通过二级市场减持，还是通过大宗交易或协议转让减持，大股东等重要股东在三个月内减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。这样大股东就很难清仓减持与超比例减持了。

　　又比如，为了避免“上市公司搞坏了，大股东超比例减持走人了”的情况出现，可以从两方面作出规定：一是规定上市公司业绩变脸的，包括业绩下降幅度达到50%以上的以及出现业绩亏损的，上市公司大股东等重要股东不得减持股份，所持股份自动锁定一年。若一年后公司业绩仍无好转，重要股东所持股份则继续锁定一年，直到业绩好转为止。

　　二是规定当控股股东的持股降至公司总股本的20%及以下时，控股股东不得通过二级市场及大宗交易来进行股份减持，而只能通过协议转让的方式一次性将所持有上市公司的股份转让给有意接手公司经营与发展的企业法人或机构投资者，避免上市公司因为控股股东的走人而为成“无主公司”。

　　可以断言，只要从上述几个方面对大股东减持制度加以完善，大股东减持的乱象就会大幅度减少甚至杜绝，又何须证监会来秋后算账呢？所以，在对待大股东减持乱象问题上，市场更期待证监会能够防患于未然。

　　(综合整理)