天风证券：政策面有信号！如何操作？

　　视点研判：

　　上周五A股全天窄幅震荡，两市盘中继续创出年内新高，收市前有所回落，但均维持红盘报收，沪深股指完成一周三连阳态势。从盘面上看，雄安新区概念继续领涨大市，逾20股连续三日涨停，其他相关个股如天津、轨道交通板块也获反复关注表现强势。军工受早盘美国空袭叙利亚影响一度冲高，该板块预期事件性因素相对频繁，后市也可持续关注。从技术面看，沪指在前次回调至60日均线附近后企稳，再次“回归”3300点前，但量能上并不充分。如蓝筹权重股无法配合雄安概念股同时活跃，冲关承压，容易反复。总体上看，市场总体保持稳健向上态势，策略上宜一分为二，高低搭配，适当参与热点题材轮动的同时，部分仓位逢低配置优质成长股。操作上注意指数冲高后高抛低吸，仓位上注意保持机动，控制在5成左右。

　　热点解读：

　　据中国证券网报道，周六(4月8日)上午，中国证监会主席刘士余出席了中国上市公司协会第二届会员代表大会并发言。刘主席强调：市场上市公司是国家主力冲锋队，要为国家战略担当，雄安是大机遇，上市公司不要为国家添乱；对不分红的铁公鸡要处理，对清仓减持要“秋天算账”。

　　刘主席出席上市公司协会本次会议并不简单，所作发言直接面向资本市场上最重要的主体-上市公司，预示着监管新动向，对A股未来上市公司治理或将有深刻影响。我们简要解读本次讲话的三大要点，提前关注A股和相关上市公司可能有的“动静”。

　　一、刘士余称，上市公司是国家主力冲锋队，要为国家战略担当。雄安新区是个重大机遇。上市公司不要为国家添乱，要跟随及支持国家发展战略。

　　解读：雄安新区4月1日正式公布，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区。众所周知，雄安新区是“千年大计，国家大事”，是中央亲自作出的一项历史性战略选择，是京津冀协同发展的重要部署。上周在A股开市后，雄安新区概念股全线涨停，不少上市公司纷纷通过公告或者投资者互动平台宣称或澄清和雄安的关系。实际上，雄安新区还在规划中，相关上市公司在雄安新区是否有相关权益，是否投入新区建设，还存在相当的不确定性，随着交易所不断发出问询函，提高监管力度，未来不少雄安概念股会露出“真容”。从投资者角度，我们应选择未来或真实受益于雄安新区建设的上市公司，避免参与“空头支票炒作”。另一方面，根据人民日报报道，截至目前，已有中国石油、中国大唐、神华集团等近30家央企结合自身业务特点，制定相应的发展策划，展开前瞻性研究，推进建设服务新区的相关工作。央企作为国家直管重点企业，相信会做好带头作用，大力推进相关产业布局和企业搬迁工作。中船重工已经做出了榜样，相信监管层必定会支持有作为有担当的相关上市公司。

　　二、刘士余称，上市公司不要参与金融乱象，大部分是好的，是珍珠，但有的财务造假，什么“10送30”全世界都没有，必须列入重点监管。

　　解读：常年来，A股投机和炒作氛围非常浓厚，高送转本是A股上市公司一个正常的财务手段，但往往成了股票炒作的题材。尤其是不少公司本身业绩差甚至亏损，而股价因高送转而暴涨，这是一种特异的怪现象。随着刘主席的本次讲话，相信会加强监管严查相关公司，高送转题材或许未来将成为一个历史名词。实际上随着监管的趋严，今年高送转题材已今不如昔，建议投资者注意规避该题材，避免相关上市公司挖坑。

　　在2016年度的分红送转预案中，每股10最高转增到了30股，这样转增股份的上市公司目前有7家，分别为凯龙股份、合力泰、金利科技、赢时胜、大晟文化、东方通、合众思壮。目前“10送30”已经实施完毕的上市公司有易事特和南威软件两家。

　　三、 刘士余称，更加注意上市公司分红，对不分红的铁公鸡要严肃处理。

　　解读：近来，监管层已经多次“点名”赞扬分红上市公司，尤其是高比例分红的中国神华。根据监管趋势和国资委相关讲话，未来上市公司进行分红应是“正常现象”，是一项重要的考核，其中上市央企和国企应会做到表率作用。未来A股低估值、高分红的品种的投资偏好或不断提升。投资者可以重点关注上市公司的未分配利润数据，每股未分配利润与股价比值是创造高股息率的重要指标。反过来看，刘主席提到的自1994年以来就没有分红的上市公司金杯汽车，以及它其他常年不分红的“同伴”，投资者要注意监管风险了。 ：