4月10日券商晨会研报汇编

　　【银河证券】

　　宏观：外汇储备连续两个月上行，外汇市场表现平稳，对美国政策实施的怀疑拉低了美元指数的上行，我国严控外汇流出。但如美元指数大幅上行，汇率仍然承压。

　　固收：MPA考核已过，货币市场仍然偏紧，汇率稳定，外部制约力度减弱。上周违约频发，成为市场关注重点。经济处于企稳状态，债券市场小幅波动。

　　策略：雄安新区设立后，有效提升市场偏好，是资本市场核心主题机会，将持续引爆相关股票行情，持续时间将媲美上海自贸区。随着行情深入，预计雄安概念股票走势将逐步分化，重点推荐在雄安新区拥有土地储备的地产公司、以及京津冀地区的水泥、钢铁、机械股。

　　【平安证券】

　　轻工制造：目前我国定制家具市场份额约20%，未来随着定制家具品类增加以及渗透率提高，将处于快速发展，我们预计主要品种定制橱柜和衣柜市场规模未来将分别以15%、20%复合增速增长。定制家具市场格局分散，预计未来品牌企业将享受行业增长和市长率提高双重红利，市占率提升空间大。目前上市定制家具企业实施多品种战略，成长性良好，未来有望持续领先。考虑到定制家具商业模式创新以及成长性，我们首次给予行业“强于大市”的评级。建议关注产品品类较丰富的欧派家居、盈利改善空间较大的尚品宅配。

　　【西南证券】

　　轻工：家具板块重点看好定制家具细分领域，定制家具行业增速接近20%，远高于家具行业10%左右的增速，且现在定制家具的渗透率才20%。成长空间主要在渠道下沉带来的渗透率提升和品类扩张带来的客单价提升，预计未来3-5年都能保持较快速度成长。重点推荐定制家具龙头索菲亚和好莱客。

　　造纸板块关注度开始回升，原因一是前期提价后一季报会比较靓丽，二是三月下旬白卡和文化纸继续提价，超出市场预期。我们认为，前期持续上涨的白卡和铜版纸提价函落地难度增大，瓦楞盒箱板纸有望随着小旺季的到来价格企稳回升，随着一季报临近前期提价幅度较大的纸企业绩比较好，前期股价表现较弱的个股，可能最近会有一波反弹的机会。重点推荐太阳纸业。