天风证券：身骑“白马”闯三关

　　风行视点：身骑“白马”闯三关

　　视点研判：

　　上周五两市开盘后小幅震荡，午后拉升，沪指最高达到3275点，盘中创出今年以来新高。一带一路板块发散到新疆、水泥、港口、高铁等，并带动中字头个股发力，对指数贡献不少，成为除次新股以外最大的亮点。上周沪指三次考验30日均线，总的来说，市场经受住了考验，本周有望再次挑战3300点，市场未改变震荡向上格局。不过趋势虽然是向上的，但震荡的原因还是资金。上周五大盘资金净流出约百亿，场内资金还是明显流出。如后市资金面明显好转，赚钱效应会提高，我们建议届时逐步提高仓位不迟。目前保持4成仓位不变。

　　热点解读：

　　周末消息面带来两大利好

　　根据WIND资讯，证监会主席刘士余周五在博鳌论坛上发表讲话称，要向货币政策借势借力；在稳健中性的货币政策取向下，中国必须加快发展资本市场。第二个利好则是证监会发言人在上周五的发布会上强调，“将严格监管，要求送转股的送转比例应与公司业绩增长相匹配，同时严格披露减持计划”。发言人还回应了“中国神华高分红”，指出这表现出了国有上市公司的良好典范，“证监会下一步将引导上市公司通过现金分红回报投资者，对于有能力但长期不分红的公司加强约束，对不分红反而配合高送转操纵的公司严查严办”。

　　随着监管的不断加强，一些投资者特别青睐的一些投资选股的老方法可能会越来越行不通了。但加强监管，实际上对股市来说是实在的大利好，有利于对投资者的保护。

　　原因如下：一是“有猫腻”的上市公司很难再用高送转忽悠到投资者，业绩良好的公司将受到市场的青睐；二是有一批有能力送红股而未选择现金分红的上市公司，很可能会加大回报投资者的力度，持有这类公司的投资者将迎来利好。我们发现，今年的高送转概念股整体表现并不强，在监管层进一步严格监管后，真金不怕火炼，后市或又一批真正业绩持续增长、具有高成长性和估值偏低的高送转个股会凸显机会。这类个股不少就是我们平常所说的“白马股”。

　　本周约有283家上市公司将公布年报。这其中还有一些公司也会公布“高送转”方案。一般来说，高送转流程主要分为三个部分，年报披露、股东大会审议、进行除权除息送转，其中年报公布后一般是一个月内会有股东大会审议，股东大会审议后不久会公布除权日，然后实施。那么对于高送转概念，投资者在年报公布后，还有3个投资阶段，一是年报公布时出的高送转预案；二是是股东大会审议后除权前；三是除权除息后的填权阶段。

　　因此后市我们建议投资者还是可以对高送转概念股保持关注，跟随上述3个投资阶段的节奏，重点选择业绩优良的“白马股”，其次，近期持续火热的次新股中涨幅不大的预高送转个股也可关注。

　　当然，投资者同时也必须注意避免“踩雷”，如类似于上周五暴跌85%的的香港上市公司辉山乳业(港股通品种)、如业绩不升反降的沪深两市披露高送转的上市公司等。

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