招商证券策略周报：关注两会相关主题

　　进入两会时间，相关主题个股预计活跃。季报超预期是近期最为确定性的投资方向，如电子、造纸、部分石化化工、工程机械、ppp；短期主题方面，可关注5G、OLED、中药、垃圾发电、黄金、通用航空。

　　1、上周周报我们提出“结构性行情依旧，滞涨板块具有较强的补涨需求”，上周板块轮动迹象明显。权重股低迷，中小创接力，市场补涨特征非常明显。但市场赚钱效应降低，大盘调整压力增加。下周将进入两会时间，根据历史经验，市场大概率会出现调整。如果会议发布的各种利好因素超预期，市场仍可震荡上行。

　　2、从基本面上来看，经济动能还在持续。目前基本面仍处于补库存尚未结束、新订单较高的状态，景气度从上游传导到中游。1-2月呈现中游崛起、投资品火爆，工业生产强劲。上游涨价传导到下游还比较顺利，但是需要关注通胀的走向。下周制造业PMI数据公布，预计仍保持向好态势。

　　3、下周将进入到“两会”的节奏中。国企改革和“一带一路”等主题的事件性冲击增加，可局部活跃市场。今年两会可能涉及多领域改革，如供给侧结构性改革、国企混改、金融体制改革、税费改革等；创新驱动，新技术新业态等；养老、税费、教育、住房、户籍、医疗、环保等民生问题；新型城镇化、京津翼协同发展、长江经济带、“一带一路”建设、房地产调控等问题。相关主题个股可以关注。

　　4、再次强调，季报超预期是近期最为确定性的投资方向。对于基本面投资者来讲，建议关注年报略低预期但是一季度报略高预期的个股。如电子、造纸、部分石化化工、工程机械、ppp。我们预计2016年A股业绩增速达到20.3%，2017年仍然能保持20%增长，其中，机械制造和交运2017年增速将会明显回升；下游消费2016年预计净利润增速23.7%，2017年保持20%以上增长，其中各行业增速均较为稳定；TMT行业2016年增速较快，平均达到32.6%，预计2017年增速将会继续回升。

　　5、配置建议。中期配置上继续看好中证100，建议关注家电，白酒，建筑，证券，绩优成长(部分TMT，部分医药，部分涨价)。短期关注一季报业绩可能超预期的细分板块，如电子、造纸、部分石化化工、工程机械、ppp。短期主题方面，石化、航母、海绵城市、通用航空、智能电视、证券。 ：