方正证券策略周报：价值股是市场盘升的重要推手

　　1、自去年1月27日沪市见底2638点以来，大盘开始走出缓慢盘升的态势，尽管中间也有震荡，但幅度明显减少，这与过往明显不同，历史上似乎也找不到类似的走势。A股市场在经历了那么多年的大起大落后，是否已经进入一个完全不同的阶段，目前下结论显然还为时过早，但投资者或许要学会适应近期这种“涨幅有限，缓慢盘升”的新变化。

　　2、笔者近期按价值股、成长股及壳资源三种质地的股票构建了三个股票池，并以此为基础自定义了价值股指数、成长股指数及壳资源指数，基期为今年1月3日，基期指数均为1000，截至上周五，这三个指数分别为1043，1002，991，可见，目前仍是价值股最受市场欢迎，从最具代表性的几家价值股公司看，比如贵州茅台、恒瑞制药、美的集团、上汽集团、招商银行，的确是走出了明显的缓升态势，由于其大市值的特征，价值股显然成为了沪市盘升的重要推手。

　　3、从上述几只价值股的周线及月线走势态势看，趋势仍在继续，加之沪深300指数的估值水平仍处于历史较低水平，这使得近期沪市挑战3300点成为大概率事件，另外从大盘的扇形走势看，走到明显高出3300点的点位也是很有可能的，故“喝汤”行情完全有可能演变成“喝粥”行情，若要明显高出3300点，至少可以看到3440点。

　　4、由于大盘走好主要靠价值股推动，而价值股通常不会出现类似成长股或壳公司放巨量大幅拉升的情况，因此市场的成交量预计很难大幅放大，即便是突破3300点可能也不需要明显放量，这是特别需要注意的地方，因为以目前全市场5000亿元左右的成交金额，维持价值股盘升的势头应该是够了。若市场大幅放量突破万亿元大关则是另一种情形，不过目前暂时还没有出现相应的催化因素。

　　5、模拟组合操作：上周逢低调入中船防务，下周逢低调入招商银行、上汽集团及普洛药业，仓位控制在“中性”偏上水平。

　　6、风险提示：热点全面降温；沪市半年线被有效跌破。 ：