天风证券：热点扩散，反弹延续

　　风行视点：热点扩散，反弹延续

　　市场稍作调整后，昨日再度转强。在前期主流板块并未明显走弱的背景下，除次新股外，热点题材有扩散的趋势。

　　技术面看沪指5沿日线稳步上行, 后期重心有望继续上移。投资者在不盲目追涨的前提下，可维持五成中等仓位持股待涨。

　　热点解读：

　　1、小金属

　　昨日盘面中小金属板块表现抢眼，板块指数全天大涨4.28%，从个股看，华友钴业、洛阳钼业强势涨停，格林美、广晟有色等品种涨幅居前。在前期基础金属个股大涨的背景下，小金属个股的启动是补涨还是有新的刺激因素？

　　资料来源：中国产业信息网

　　总体来看有色板块在本周有着不错延续性。板块周一即跳空上涨，周二板块位列行业涨幅前列，虽然周三一度回调但昨日的再度上涨使得板块K线呈现阳包阴走势，且板块内呈良性轮动，小金属承接基础金属成为领涨的龙头，使得板块的延续性增强。

　　从基本面看昨日刺激小金属板块上涨的因素主要集中在钴和稀土两类品种。今年初，国内金属钴价格延续去年下半年来的上涨趋势。2月7日，国内金属钴及钴产品价格再次全线大涨，电解钴报价32.5万元/吨，较前日大涨8.9%。钴价从1月初的27.5万元/吨的水平至目前，涨幅已达20%。由于钴是锂电池的重要材料，随着新能源汽车产业的爆发式增长，业内预计，2017年钴将首次出现2000吨以上的供需缺口，此后缺口将逐步扩大。因此对于钴相关的个股后期可以持续看好，相关标的可关注华友钴业、鹏欣资源、以及因为收购钴矿而昨日涨停的洛阳钼业。

　　稀土的情况也比较类似，也是受益于新能源汽车产业的发展需求不断增强。而从供给端看去年12月工信部，公安部等八部门联合发出通知，决定自2016年12月至2017年4月在全国开展打击稀土违法违规行为专项行动。近期第二轮稀土收储中标后已经开始交易，生产企业库存量下降明显。随着稀土供给侧改革不断推进，稀土价格持续上涨。2月15日稀土价格再次上调，成为刺激板块短期走强的诱因。

　　其实在小金属崛起的同时，对于大金属我们同样可以继续关注。海外方面随着经济的复苏，劳工特别是从事矿产业的蓝领工人涨薪诉求会增加，类似必和必拓劳工罢工的事件还会出现，这会成为推动金属价格上涨的成本性因素。而国内方面从上月公布的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》的征求意见稿来看，金属铝的产量缩减预期强烈。河南、河北、山东、山西四个省份的电解铝生产企业产能合计为逾1100万吨，约占全国总运行产能的30%,预计会刺激铝价上涨。相关个股值得重点关注。

　　2、宝利国际

　　昨日宝利国际表现颇引人关注，早盘快速涨停，虽然尾盘打开涨停，但终以大涨9.12%收盘。值得注意的是，它昨日也成为了主力的宠儿，全天主力资金净流入高达1.68亿元创近期新高。主力异动是何原因？投资者从中又会得到哪些启示？

　　沥青期货价格走势图来源于Wind资讯

　　宝利国际的上涨主要是受近期沥青价格上涨的刺激。周三我们在解读水泥板块上涨时就提到相关建材板块都值得关注。沥青期货价格最近涨势凶猛，上期所沥青期货合约价格显示，沥青价格从2016年10月开始大涨，以主力合约沥青1706为例，其最新价格在2900元上方，而2016年10月初其价格还在1800元左右，涨幅超过60%。

　　成本端看原油价格回暖是重要因素。随着2016年底OPEC和非OPEC产油国减产约180万桶/日的协议达成，进一步推动了油价上涨。2016年12月至今，布伦特原油现货价格上涨10.6%至54.3美元/桶。而作为原油的直接下游产品，成本上涨对沥青价格形成支撑，产业链关系决定了两者会保持长期走势的一致性。短期来看，沥青成本端的支撑也在增强。同时，沥青装置开工率下降、进口量大幅下滑、沥青供给收缩，也是价格上涨的原因之一。由于韩国、新加坡炼厂加大燃料油生产，减少沥青供应，我国沥青进口数量从2016年9月开始下滑明显，进一步加剧国内沥青供给紧张的状况，沥青库存下降到低位，更是增强了价格上涨的预期。

　　在这各背景下宝利国际作为龙头品种本周内两度冲击涨停，我们再为大家梳理一下这只个股启动的逻辑。首先A股上市公司中涉及到沥青业务的公司相对较少，一部分是沥青的生产企业，另一部分是沥青相关设备的生长企业。沥青涨价直接利好的是产品类公司，因此宝利国际、国创高新受益更为明显。而两只个股中，宝利国际无论是业务规模还是盈利能力都强于国创高新，但两者市值相当，因此前者更容易受到投资者青睐。再从业务范围看，宝利国际的销售网已覆盖新疆等西部地区，这也使得其跟近期受大基建刺激而表现火热的新疆板块产生了联系。从盘面看该股周一大幅高开并迅速封住涨停这是资金抢筹的信号，前两日的调整上行趋势没有改变，因此具备成为龙头品种的潜质。

　　综上，对于沥青行业的相关公司我们继续看好。同时再度提示在上游大宗商品反弹背景下，下游产品涨价而带来的投资机会。 ：