操盘指南：沪指当前点位抛压较大 下周行情或更加极端

　　 创业板指震荡走低考验1900点 近20只个股涨停 ST公司摘星脱帽的投资机会 下周股市三大猜想：沪指当前点位抛压较大 “QFII大本营”斥50亿元买入80只股 7只个股年内涨逾10% 盘面一信号值得高度警惕 下周行情或更加极端

　　ST公司摘星脱帽的投资机会

　　年报季临近，关注ST 公司摘星脱帽行情。又到年度业绩公布之际，一些有摘帽概念的ST 个股将受到市场追。我们根据摘星脱帽的条件筛选，有35 家ST 公司符合要求。我们从优质资产注入、国企改革、壳概念民企、股权转让概念四个角度进一步筛选投资机会。

　　已有优质资产注入的公司，建议关注脱帽行情+后续内生增长的二次腾飞。我们精选出以下四支个股。ST 煤气：置出现有煤炭业务置入蓝焰煤层气公司。根据申万煤炭的预测2017 年估值19 倍。ST 金瑞：将矿股份下的金融资产五矿资本注入重组完成后，五矿资本成为金瑞科技的全资子公司，金瑞科技将通过五矿资本间接持有五矿证券 99.76%股权、五矿经易期货 99%股权、五矿信托 67.86%股权、外贸金融租赁 50%股权。ST 创疗：拟斥资15 亿元跨界收购建华医院、康华医院和福恬医院各100%股权，价格分别为9.3 亿、4.8 亿、0.9 亿元。同时，定增募集配套资金15 亿元，6.26 亿元将用于建华医院内科门诊综合楼建设项目，新建床位900 张；3.04 亿元用于齐齐哈尔老年护理院建设项目；4.8 亿元用于康华医院二期工程建设项目。看好公司转型后成长为领先的医疗服务集团。ST 黑豹：沈飞集团资产注入尚未完成。核心军工。2017 年为军工大年，看好公司后续成长。

　　国有ST 公司或成国企改革平台。ST 的国有企业已有不少进入或完成改革过程。我们筛选出：1)暂时保壳，存重大资产重组预期：ST 翼装、ST 东钽、ST 中特、ST 星马、ST 星湖、ST 南化、ST 八钢(新疆板块)、ST 生物。2)持续亏损，存退市风险：ST 建峰、ST 吉恩、ST 昆机、ST 钒钛。

　　已经完成股权转让的小市值公司在2017 年均值得关注。ST 公司中，ST 合金、ST 钱江、ST 东晶、ST 景谷、ST宏盛均已完成股权转让。其中ST 钱江的新控股股东为吉利集团，ST 宏盛的新控制人为华夏幸福老板王文学，属于强产业资本入驻型。而ST 合金、ST 东晶、ST 景谷的新大股东偏向财务投资赚取收益型。另外，ST 中发获得紫光集团举牌，占15%股份，基本可等同于上市分类的第二类。我们认为以上个股2017 年均值得关注。

　　综上所述建议关注的个股包括：重组公司中基本面优质的公司：ST 煤气(申万煤炭)、ST 金瑞(申万非银)、ST 创疗、ST 黑豹。潜在国企改革平台：ST 翼装、ST 东钽、ST 中特、ST 星马、ST 星湖、ST 南化、ST 八钢(新疆板块)、ST 生物、ST 建峰、ST 吉恩、ST 昆机、ST 钒钛。股权转让概念：ST 合金、ST 钱江、ST 东晶、ST 景谷、ST 宏盛、ST 中发。

　　 创业板指震荡走低考验1900点 近20只个股涨停 ST公司摘星脱帽的投资机会 下周股市三大猜想：沪指当前点位抛压较大 “QFII大本营”斥50亿元买入80只股 7只个股年内涨逾10% 盘面一信号值得高度警惕 下周行情或更加极端

　　下周股市三大猜想：沪指当前点位抛压较大

　　大势猜想：沪指当前点位抛压较大

　　实现概率：75%

　　具体理由：今日两市分化较为严重，沪指低开上行，创业板指低开低走，银行、证券板块带领沪指继续冲高，天山股份4连板引领新疆板块持续炒作，其他如一带一路，建筑材料，西藏混改延续强势，今日早盘港口航运再次走强。而前期大涨的庄股如纳尔股份，利君股份，开创国际等今日纷纷大跌。

　　创业板今日人气较为涣散，个股跌多涨少，盘中连续走低，而沪指虽然最高突破了3200点，但沪指目前点位位于前期12月12日大阴线的半分位，此处抛压较大，突破着实需要量能持续放大，但是随着近期去杠杆力度的加强和资金面的紧张，下调不可避免，短期风险加大。

　　今日天山股份强势封死四板再次带动了新疆板块和建材板块走强。而本周末可能会重发IPO批文致使次新股今日集体低迷。盘面风口依然在新疆板块和一带一路上，前期大涨的庄股如开创国际，利君股份，名雕股份跌幅居前，庄股在市场行情弱势时经常逆势上涨，吸引资金跟风接力，一旦赚钱效应回升，资金有新题材可以炒作，就会尽量规避高位庄股接力。因此在近阶段参与市场热点炒作时应尽量规避高位庄股，避免踩中地雷。适当关注其他热点板块如新疆，建材，一带一路板块的补涨股机会。

　　应对策略：适当关注热点板块如新疆，建材，一带一路板块的补涨股机会。

　　资金猜想：融资客加仓+沪深股通升温 2月资金面现“春意”

　　实现概率：70%

　　原因描述：1月，沪深股市陷入震荡整固，融资客大举撤离，一个月时间里，两融余额降幅超700亿元。春节长假过后，融资客返场加仓忙，2月以来，沪深股市融资融券余额从8679.81亿元增至8810.58亿元，增幅达130.77亿元。其中2月3日和2月6日单日融资净买入额均超40亿元，分别为46.98亿元和47.05亿元。

　　从布局方向上看，28个申万一级行业板块均实现融资净买入，2月以来，非银金融板块融资净买入额居首，达21.55亿元。国防军工板块融资净买入额居次席，为10.39亿元。有色金属、化工、建筑装饰、交通运输和汽车板块融资净买入额超5亿元。与之相比，休闲服务和电子板块融资净买入额较小，不足亿元，分别为2869.91万元和2428.79万元。

　　从个股来看，2月以来，正常交易的948只两融标的中有637只股票实现融资净买入，占比近7成，其中中国平安融资净买入额居首，达5.56亿元。安信信托和中国重工融资净买入额超2亿元，分别为3.35亿元和2.17亿元。中信证券、中国船舶、中国石化等23只股票融资净买入额超1亿元，78只股票融资净买入额超5000万元。147只股票融资净买入额超3000万元。在出现融资净偿还的311只股票中，东旭光电融资净偿还额居前，达8566.30万元，中国建筑、国投电力、华丽家族和掌趣科技融资净偿还额超5000万元，其余个股融资偿还力度相对有限。

　　分析人士表示，春节期间，由于国内外不确定因素较大，加之融资客持仓成本较大，1月底融资客出现大举撤离，但节后伴随市场逐步回暖，融资客补仓意愿提升，2月以来两融余额出现四连增，显示杠杆资金参与热情出现好转。从布局方向上看，周期品种是其加仓主阵地，化工、建筑、有色金属、非银金融此类典型的周期板块融资净买入额居前。

　　自2016年12月5日深港通开通以来，除首日净流入逾20亿元后，其余交易日并不高。沪股通则更是如此，2016年12月遭遇连续净流出，今年1月也未出现明显好转，1月6日沪股通净流出金额更是超20亿元，达21.03亿元。不过，这种情况在2月出现改观，北上资金愈发活跃。

　　2月以来，沪股通连续5日净流入，共计买入逾60亿元，达62.87亿元，其中2月6日净流入额超20亿元，达21.47亿元；深股通也连续5日净流入，共计流入逾30亿元，达31.68亿元，其中2月8日净流入额最大，为7.76亿元。北上资金共计买入94.55亿元。

　　从沪股通和深股通成分股看，以金融股为代表的蓝筹股军团仍是青睐标的，2月8日方正证券净流入额达3.02亿元，2月6日和2月7日中国平安净流入额分别为2.34亿元和2.04亿元。民生银行、招商银行、兴业银行等多只银行股单日净买入额超1亿元。

　　业内人士认为，沪股通和深股通资金操作手法基本上与合格的境外机构投资者(QFII)等国际资金相同，总体来说，更注重中长期投资，偏重价值投资，对于短线涨跌的诉求并不强烈。

　　应对策略：可适当关注融资客加仓的主阵地如化工、建筑、有色金属、非银金融等！

　　热点猜想：去产能主题风口向建材业转移

　　实现概率：75%

　　原因描述：日前工业和信息化部副部长徐乐江赴中国建筑材料联合会调研时指出，建材工业要坚持稳中求进，大力推进供给侧结构性改革；联合会要进一步推进贯彻落实好34号文(《国务院办公厅关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》)，积极化解行业产能过剩矛盾，大力推进传统建筑材料去产能。

　　自去年5月份34号文发布后，2016年12月21日，《国务院关于发布政府核准的投资项目目录》公布，再次强调要大力推进以玻璃、水泥等为代表的传统建材工业去产能，目录将钢铁、煤炭、船舶、玻璃、电解铝及水泥列为产能严重过剩行业，要求各地方、各部门不得以任何方式备案及支持新增产能项目。

　　对此，国信证券表示，2016年钢铁、煤炭等行业供给侧改革效果显著，2017年政策有望向其他产能过剩行业扩散。伴随着水泥板块二级市场的强势表现，建筑材料工业相关的水泥、玻璃、电解铝等三个国家明确划定的产能严重过剩行业的后市表现受到了机构的普遍看好。

　　应对策略：可继续A股相关上市公司可关注天山股份、青松建化、上峰水泥、同力水泥、华新水泥、海螺水泥、冀东水泥、宁夏建材、祁连山、旗滨集团、亚玛顿、中孚实业、云铝股份等！           

　　 创业板指震荡走低考验1900点 近20只个股涨停 ST公司摘星脱帽的投资机会 下周股市三大猜想：沪指当前点位抛压较大 “QFII大本营”斥50亿元买入80只股 7只个股年内涨逾10% 盘面一信号值得高度警惕 下周行情或更加极端

　　“QFII大本营”斥50亿元买入80只股 7只个股年内涨逾10%

　　据悉，2016年12月份，中国证监会新批了1家境外机构的QFII资格。由此，QFII数量达到了305家。

　　春节前后，QFII对A股的投资热情高涨，年内“QFII大本营”通过大宗交易平台频频扫货蓝筹品种。《证券日报》市场研究中心根据统计数据显示，今年以来截至2月8日，中信证券总部(非营业场所)、中金公司云浮新兴东堤北路证券营业部、中金公司深圳福华一路证券营业部、中金公司上海黄浦区湖滨路证券营业部、中金公司上海淮海中路证券营业部、中金公司上海分公司、中金公司大连金马路证券营业部、中金公司大连港兴路证券营业部、中金公司成都滨江东路证券营业部、中金公司北京建国门外大街证券营业部、瑞银证券上海花园石桥路证券营业部、国泰君安证券总部等12家“QFII大本营”在此期间共计出手了125次，累计买入金额53.41亿元。

　　具体来看，这12家“QFII大本营”期间通过大宗交易平台共计买入80只个股，其中买入中国国旅金额最高，为4.72亿元，紧随其后的民生银行累计买入金额也高达3.87亿元。另外，红旗连锁、美的集团、招商银行、交通银行、井神股份、农业银行、北京银行、温氏股份、海康威视、中国银行、龙宇燃油、贵州茅台、红阳能源、中国太保、远兴能源等15只个股买入金额也均超亿元，分别为3.66亿元、3.48亿元、3.35亿元、2.55亿元、1.96亿元、1.86亿元、1.83亿元、1.45亿元、1.37亿元、1.24亿元、1.22亿元、1.17亿元、1.11亿元、1.09亿元和1.01亿元，上述个股大多数是一线蓝筹标的。

　　值得注意的是，“QFII大本营”青睐的标的股在近期获得了相对不错的市场表现，在“QFII大本营”买入的80只个股中，今年以来股价实现上涨的个股有44只，其中，开山股份、双象股份、中国交建、海康威视、凯美特气、赫美集团、中国人寿等7只个股期间累计涨幅均超10%，分别为21.79%、16.69%、11.72%、10.84%、10.54%、10.17%和10.00%。

　　此外，据统计，今年以来截至2月9日，QFII共调研了29家上市公司，次数达58次。其中，从上市公司获得QFII调研的次数来看，蓝思科技、神州信息被调研的次数最多，达到4次，而中颖电子、鞍钢股份也被QFII调研2次。

　　对此，市场普遍认为，目前A股市场处于震荡反弹的阶段，两市蓝筹股估值仍在底部区域，近期QFII资金不断进入A股市场扫货，叠加沪股通资金春节后持续“北上”，蓝筹股有较大可能迎来一波修复性上涨行情。

　　 创业板指震荡走低考验1900点 近20只个股涨停 ST公司摘星脱帽的投资机会 下周股市三大猜想：沪指当前点位抛压较大 “QFII大本营”斥50亿元买入80只股 7只个股年内涨逾10% 盘面一信号值得高度警惕 下周行情或更加极端

　　盘面一信号值得高度警惕 下周行情或更加极端

　　权重昨日接过领涨大旗一举放量突破后，沪指周五继续势如破竹，盘中数次站上3200点，而与之形成鲜明对比的是中小创题材股却出现了大面积调整。比指数涨跌互现更加引起我们注意的是，节后盘面突然出现了这样一则值得高度警惕的危险信号。

　　盘面上，随着指数持续拉升后，短线迅速积累的获利盘兑现离场意愿十分强烈。虽然权以钢铁、水泥、工程机械等基建相关的权重板块轮番表现，甚至部分板块内涌现涨停潮，但整体来看涨少跌多，个股分化十分剧烈。更进一步，两市跌停板数量激增至8只，杀跌股数量更是迅速飙升达35家，创下节后市场之最！这足以说明市场局部恐慌情绪正在迅速蔓延，相比大盘，不少个股局部杀跌的风险更大。而其中以这三类股主力外逃现象最为明显，投资者须引起足够的重视：

　　首当其冲的是近期资金热炒的短线涨幅过大品种，集体遭到获利盘凶狠出货，如次新股超跌反弹龙头纳尔股份高位见顶后，股价连续跌停，再如近期持续大阳拉升的开创国际，股价遭巨阴杀跌，又如短庄股杭氧股份、太阳电缆等纷纷巨幅下挫；其次，业绩地雷股在年报披露窗口期也纷纷遭到了投资者用脚投票，如年报大亏有带帽可能的三泰控股，区间跌幅已超过40%；最后，大股东天量减持股也频频爆出黑天鹅，如伪造业绩配合大股东减持的山东墨龙，不仅遭到证监会立案调查，股价更是持续阴跌不止，区间跌幅已超35%。

　　市场的天平持续往大盘股倾斜造成沪指强势红三兵的表象，但事实上代表A股真正赚钱效应的中小创题材股在周五却遭到了主力集中出货。两市冰火行情的再度上演已表明由于主力资金在权重和题材间的摇摆不定，前期持续拉升的普涨式反弹行情将向纵深发展，接下来指数更有可能进行宽幅震荡，与之伴随的是个股强弱分化将更加极端，短线操作难度也进一步加大。