东方证券：短期市场仍处调整阶段

　　春节前后(2017.01.23-02.03)两周，上证综指整体上涨0.55%，涨17.03点，收至3140.07点。虽春节前一周持续上涨，但2/3(周五)小幅下跌0.60%。从技术分析角度观点如下：

　　1、短期还需调整。1/26收在相对高点后，2/3回调。从日线来看，2/3的位置也正好处在云层向下转换之时，短期K线处于云层下方。从周线来看，转换线向下不仅压制了K线，且有下穿基准线的可能性，调整还在继续。

　　2、短期或在2/10左右完成探底。虽然K线上方有云层压制，但日线转换线上穿基准线、且12/29之后收盘价并未创出新低。从结构来看，市场在2/10-2/15之间形成短期探底的可能性在增加，出现M型概率较高。

　　3、短期或在3000点上方进行调整。虽中小创与深成指均已成下行趋势，但沪深300和上证50对上证综指有着绝对的影响力，所以即使1/16市场大幅下跌，上证指数收盘价仍未创新低。目前来看，熔断之后的上证综指仍按照反弹-调整-巩固-上涨的节奏进行。我们认为，未来市场会在3000点上方展开调整。

　　4、股票分化加剧。我们维持《短期反弹不会一蹴而就，中期继续看多市场(2017.01.08)》的观点：“2017年的市场风格或将延续2016年，大盘股强而小盘股弱，中小创整体的机会主要是来自于下跌后的反弹，个股选择难度加大；不排除未来会形成二八、甚至一九的行情”。这一观点已逐步被市场所印证。同时，除了大小盘分化之外，同一行业内的不同股票也可能出现较大分化。我们仍建议重点关注大市值蓝筹股，以精选个股为主。行业方面，钢铁、建筑材料、建筑装饰、公用事业等周期板块或有较好表现。

　　5、我们仍维持中期上涨的判断，市场在上行途中不断得到巩固。未来上证指数中期合理目标区间为3379-3509点、目标价为3450点，高点为3709点。 ：