招商证券：市场仍处弱势

　　招商证券：市场仍处弱势

　　尽管出现了连续的暴跌，债券市场调整的压力已经释放掉一部分，但一方面是“利空未出尽”，另一方面是“技术未企稳”，债市仍然有一定下跌空间。当下的市场仍然是弱势，投资者应耐心等待市场“二次探底”过程完成，交易策略上以“套利”和“对冲”为主。未来机会可能出现于：短期过度悲观；商品和房价见顶回落风险上升；货币政策收紧的步伐放缓。

　　国信证券：利率已构筑双顶形态

　　展望未来的通货膨胀变化和金融业杠杆变化，政策性利率被持续引导上行的概率非常有限，在经济增长平稳，而后续通货膨胀率、金融业杠杆率下行时期，利率已经构筑了双顶形态，后面将逐渐进入下行过程中。

　　信用产品

　　海通证券：信用债等待配置机会

　　央行变相加息标志着货币政策已中性转紧，信用债配置机会仍需等待，一是货币偏紧不利再融资，推升信用风险，信用利差趋升；二是节后面临流动性回收，资金面再度紧张可能会给短端提供更好地配置机会；三是同业存单和理财监管新规尚未落地，市场观望情绪仍较浓，建议密切关注监管层动向。

　　申万宏源：信用利差中枢将上行

　　维持信用利差中枢整体比2016年上行的判断不变，建议对低等级信用债保持谨慎。产业债方面，推荐关注有色、石化、造纸印刷、建材水泥、机械设备、汽车、轻工纺服和商业贸易等产业债，对地产债、过剩产能债整体偏谨慎。依然认为2017年城投债利差中枢上行，建议关注华东等地区城投债，以及以公用事业和交通运营为主的城投债。

　　可转债

　　兴业证券：转债整体机会有限

　　基于对短期股市和债市的判断，转债或延续节前小反弹的节奏，但行情的高度是有限的。具体到标的上，偏债的品种可能仍受到债市层面的压力，选择偏股型的品种更为理想。广汽、白云、顺昌、国贸、九州、歌尔等均是不错的选择；皖新、三一、以岭等是低价、低估值标的，也值得关注。

　　中金公司：坚持震荡市判断

　　在股市和转债方面，仍坚持震荡格局、结构行情的看法。金融去杠杆过程中，金融体系的资金都会减少，股市也会受间接影响，至少资金和机会成本略有抬升。支撑因素则在于，股市风险偏好在节前已经明显下行，地量已经出现，继续大幅杀跌的概率目前不大。此外，业绩的好转在一定程度上能对冲估值的下行压力。股市和转债中期仍难以摆脱震荡市格局，等待低吸机会、关注结构性行情。