十大机构预测大势：首日开门红概率大

　　西部证券：A股节后有望迎来上涨行情

　　春节前的最后一个交易周，尽管明显升温的谨慎情绪使得两市成交量维持低位，但盘面上较为丰富的热点仍保证了红包行情的上演，A股的运行重心也有所抬升，沪指开始再度挑战60日均线的压力。笔者认为，当前宏观经济表现持续稳定有利于夯实3100点的支撑，而随着市场供求关系在春节后转暖，A股近期有望迎来一波较为可观的上涨行情。操作上，不妨保持七成以上的仓位配置，积极介入5G、信息安全、智能机器等新兴产业板块以及有色金属、钢铁等强周期品种。

　　从节前盘面运行的具体情况来看，尽管结构型的特征依然十分明显，大中小市值品种走势有别，但盘面热点的逐步增多意味着市场的做多合力正在凝聚，其中的几个特征值得一提：一是权重股走势平稳，银行、保险等一线蓝筹股都有不同程度的走强，在护盘的同时，也安抚了市场节前的紧张情绪，为各类热点的出现创造了稳定氛围；二是钢铁、有色金属等强周期的二线蓝筹板块接过此前煤炭板块的上涨旗帜，使得供给侧改革这一概念得以进一步发酵，配合中国船舶、中国石化等国企改革、混改概念品种的活跃，保证了盘面上的人气热点不缺失，进而也刺激了新材料、人工智能、互联网等中小创题材概念热点的走强；三是中小创指数呈现低位回稳的迹象，技术指标的底背离状态加上估值的相对回归使得其已具备阶段性反弹的基础，而一旦开始走强，盘面的板块效应和赚钱效应将得到显著增强，将有利于做多动能的持续释放。

　　从消息面的情况来看，两方面的因素有望成为A股上涨的驱动力。首先，经济数据的稳定将给A股提供正面的支持。从节前已经公布的GDP增速来看，2016年我国GDP同比增长6.7%，而且第四季度增速还小幅反弹至6.8%。结合这几年我国不断加快经济结构转型节奏，经济增长效益也得到了提高。而新近公布的PMI数据表明经济增长的势头得到了良好延续，1月官方制造业PMI为51.3%，连续6个月保持在荣枯线上方运行。数据持续偏暖的状态也有助于不断改善市场的预期，对经济未来的走向将由之前的长期L型预期，转变为最终将实现向U形的变化。在这个预期改善的过程中，A股的下档支撑也在无形中得到不断的夯实。

　　其次是市场供求关系的改善将给A股创造较好的流动性范围。从资金面情况分析，一方面，央行目前仍维持了相对较为宽松的货币政策；另一方面，广西壮族自治区与全国社会保障基金理事会近日正式签订了《基本养老保险基金委托投资合同》，虽然入市的规模只有400亿元，但有利于市场形成相对正面的乐观预期。同时，这意味着未来养老金入市的速度有望加快，A股也有望迎来3000亿元至6000亿元的增量资金。考虑到养老金稳健的投资风格和偏低的风险偏好，其配置的主要标的也将以低估值的蓝筹股为主，无形中将不断夯实指数的下档支撑。

　　从供给端的情况来看，春节假期后的几个月，限售股解禁的数量和市值都较1月份明显减少。对比近年来A股走势和限售股解禁规模的关系可以发现，但凡限售股解禁规模偏低时，指数往往都有不错的表现。结合新股发行节奏也再度相对放缓到一天1-2只，市场节前偏紧张的情绪将得到明显舒缓，提高指数走强的概率。

　　兴业证券：春节后红包行情继续 节后资金回流

　　节前央行对五大行定向降准+巨额逆回购，显示其对流动性总量仍在意呵护；节后现金回流将为银行间提供流动性，虽然央行也将在公开市场对冲式回笼，但短期内整体流动性环境将趋于稳定； 新一批IPO募资规模继续下滑。节前一周的反弹，指数虽然上涨但参与度不高，成交量缩至低位，随着节后投资者参与“红包行情”的积极性提升，将推动行情继续。

　　海通证券：利空逐步消化 春季行情徐徐展开

　　16年12月以来的下跌是震荡市回撤而非新一轮熊市下跌，三大利空均是短期因素，如保险监管从严、利率上升、IPO加速；保险监管政策落地、央行公开市场操作、股市微观资金供求改善，情绪指标成交量和换手率萎缩至前期高点的四成，利空已逐步消化。积极因素如利率下行、国改推进；12月初转向谨慎，1月初提出还需等待，现在可以更积极，以价值股为底仓，持有国企改革、油气链及一带一路。

　　安信证券：市场仍在整固期 投资者可逐步布局

　　A股市场2月份市场解禁量超过2800亿，同时我们预计IPO发行节奏与规模不会明显放缓。因此短期我们投资者可以耐心地逐步展开布局，2月重点关注农业供给侧改革和上海国企改革。

　　广发证券：关注机构低配的业绩加速行业

　　涨价、基建、电子是2016年业绩加速最快的三个领域，但其中很多行业已被机构超配。综合业绩、仓位、相对收益等角度来看，建议关注煤炭、旅游、营销传播、装修装饰、医疗器械。

　　中金：A股大幅回调可能性不大 港股或继续跑赢A股

　　鸡年股市：闻鸡起舞，平稳开局。考虑到节日期间内外环境整体平稳，我们预计鸡年内地股市将平稳开局，预计市场继续大幅回调的可能性不大，投资者对市场中期前景不用过分悲观。关注结构性机会，港股胜A股。整体上看，全球各类资产价格近期的表现仍是在延续“再通胀”的主基调。

　　天风证券：一季度市场相对可为 全年推荐军工

　　配置上我们建议：弹性把握次新，全年推荐军工。弹性方面把握市场风险偏好修复过程中，带来的超跌反弹的机会，比如次新股。军工板块四大逻辑逐步兑现(国企改革落地、地缘政治加剧、业绩超预期、军民融合提速)，全年看好。

　　国金证券：维持3300点第一目标位判断

　　春节后将迎来“中央两会”，改革提升风险偏好，A股处世不惊，将迎来“开门红”，维持第一反弹目标至3300点的判断。央企混改中，中船集团作为第一批混改试点单位，2017年混改有望走在前列，另外“南船北船”整合大势所趋，有望实质性落地；地方混改中，建议重点关注上海等地竞争类企业。

　　中信证券：6月或成美联储下次加息时点 港股留意强势板块

　　港股短期内或跟随美股调整，加上内地市场上周四续休市，预料交投保持相对淡静，但短期内向上势头仍未改变，留意强势板块表现。

　　广州万隆：平静收官或藏特别暗示 节后三大看点

　　从市场表现来看，各大指数持续攀升，显示市场整体处于多头氛围，但日线和60分钟K线也反映出3170点附近是大盘比较重要的压力位，而在节前成交持续创新低之下志存高远的主力显然不会采取强攻避免招致反手抛压从而破坏上行节奏。这也就暗示节后可继续看高一线，3170点或将成为重要起点。

　　而从盘面来看，结构性分化行情继续在上演。这也就要求我们，一方面对于业绩地雷股、大股东天量减持股决不可心存侥幸：如才摘帽不久又再度亏损的上海科技，股价被打回原形，上周四更是一度逼近跌停；再如业绩预亏的京城股份，股价频频巨阴下挫，早盘一度砸板至跌停；又如沙河股份，大股东公布减持计划后，股价大幅下挫，区间跌幅已超25%。所以在年报披露及大股东减持窗口期，对这两类弱势股需及时规避，谨防踩中黑天鹅。

　　而另一方面，我们依旧可以精选个股，为节后行情早做准备。从以往走势来看，反弹力度强的品种都具备以下的特征：有利好消息刺激、股价前期调整充分、盘子大小适中。所以这也就不难理解超跌+年报业绩浪成为近几日盘面上难得的亮点，资金炒作一过接一波。如业绩预增4倍的红太阳、业绩涨幅近8成的佳创视讯、业绩增幅超150%的前期超跌股长亮科技纷纷迎来涨停；再如受益于铝价上涨迎来行业拐点的中国铝业，在年报乐观预期下股价持续攀升，区间涨幅超20%。由此可见，一轮下跌后的修复性行情中，前期股价调整充分且有业绩支撑的品种将率先获得资金青睐，迎来强势反弹。 ：