天风证券：如期调整 关注金融

　　风行视点：如期调整 关注金融

　　昨日盘面活跃有所降低，涨停家数由前期的57家减至40家，场内资金谨慎的心态开始逐步显现，短期建议关注防御性突出的滞涨品种，如：金融、核电等。从上证指数的角度看，在前期观点中我们一直强调市场不具备持续反弹动能。从技术上看昨日市场中阴下杀，短中期均线已经告破，技术上还未出现明显企稳信号，连接上次低位目前趋势线支撑位应关注3110点，预计短期市场仍将震荡调整。

　　热点解读：

　　1、核能核电

　　昨日盘面中核能核电板块部分个股逆市而动，海陆重工、中国核建、杭锅股份等品种涨幅均超过2%，但个股的活跃并没有激发该板块整体做多热情，行业整体仅微涨0.01%，这是何原因？未来还有多少空间值得期待？

　　核能核电板块虽然没有引发板块效应，但异动明显，我们认为有以下看点：首先、新建机组或将达7-10台，浙江三门核电站一号机组、海阳核电站一号机组都将完成热试，两台机组预计将分别在明年5月和7月并网发电。根据我国核电中长期发展规划，到2020年我国将拥有在运及在建核电机组8800万千瓦，且原则上将采取三代或三代以上技术路线机组。这意味着“十三五”期间我国需平均每年新建6~8台核电机组。其次、从政策面背景来看，核电发展政策给予了充分的保障。《核电保障性消纳管理办法》正式出台在即，核电消纳被认为有望获政策兜底。“《核安全法 (草案)》已公开征求意见， 有望成我国核电发展‘定心丸’。《能源技术革命创新行动计划 (2016-2030年)》、《中国制造2025-能源装备实施方案》指明了核电国产化、自主化的方向， 全产业链深度国产化趋势明显。综上所述，核电招标明显提速背景下，核电设备公司将率先受益，技术壁垒与核级资质是核心投资逻辑，建议关注核电业务占比较高，具有业绩支撑、技术壁垒的相关标的，推荐江苏神通、台海核电、应流股份、久立特材、纽威股份。同时，在核电深度国产化背景下，建议继续关注积极布局核电产业链两端的东方锆业、通裕重工，国企改革方面关注东方电气、中国一重。

　　2、保险

　　昨日保险板块表现出众，行业指数大涨1.05%，位居行业涨幅之首。个股方面中国人寿、新华保险、中国太保均逆市红盘，保险板块的上涨对市场将产生怎样的影响？保险短期是否还有操作性的机会呢？

　　保险板块基本面向好：我国保费规模快速增长。2016年前11个月，全国原保费收入达到2.89万亿元，距离此前保监会方面预测的3万亿仅有一步之遥。从投资潮来看，随着2016年保费收入的高企，险资入市资金强势增长。资金规模高达万亿的险资在二级市场上表现并不低调，去年举牌多达120家上市公司。注意：随着2016年保险投资收益率的下行，保费收入增速也将有所放缓。此外，随着监管日趋严格，险资举牌上市公司的现象或将有所收敛。政策面，保监会发布《财产保险公司保险产品开发指引》，完善产品开发监管制度，明确政策红线，有利于引导公司强化产品管控和提高保险产品质量。《保险公司合规管理办法》发布，有利于进一步健全保险监管制度体系，加强和改善保险公司合规管理工作，提高保险业依法合规经营水平，保障保险行业持续规范发展。从操作的角度由于行业估值较低，加之年报预期良好，建议对保险行业适当关注，个股方面关注结构优化、价值持续提升的品种。个股关注：中国平安、中国太保、新华保险。 ：