十大机构预测大势：量能制约反弹空间

　　国信证券：中短期市场仍将继续震荡向上

　　在春季开工前，市场仍将继续震荡向上。当前处在经济数据空窗期，而政策面相对活跃，建议关注农业供给侧改革相关机会，如种业、农机装备以及土地流转主题等。

　　国金证券：市场仍然处于反复磨底阶段

　　市场“躁动”源于改革预期，站在当前时点，预计市场企稳的时间窗口或在春节前后。春节之前市场将一波三折，仍然处于反复磨底阶段，一季度上证综指波动区间为3000-3300点。

　　湘财证券：短线震荡格局还将持续

　　上周市场在回踩确认3100点区域支撑有效后重拾升势，动量与反转策略均超越指数，但反转策略没有超越动量策略，预计本周上证综指波动区间为3100-3200点。

　　招商证券：短期大盘反弹趋势未变

　　分化中，投资者预期在不断调整，配置性资产在尝试买入稳健成长股。预计短期大盘反弹趋势未变，市场将继续震荡上行，可关注猪肉、充电桩、民营银行、农用化工、电改、新零售等主题。

　　国元证券：风险已基本释放完毕 短线关注春耕

　　短期市场面临的利空因素与重大风险已基本释放完毕，大类资产配置上，股市已具备吸引资金流入能力。一季度市场的主要任务是“春耕”，建议淡化短期得失，关注战略上的适时布局机会。

　　银河证券：流动性依旧偏紧 市场仍宜保持谨慎

　　春节前夕新披露宏观数据较少，流动性依旧偏紧，投资者参与热情并不高，对市场仍宜保持谨慎，静候春季行情出现。

　　海通证券： 稳中求进 春季行情更近了

　　2017年年初第一周利率回落、资金面压力舒缓，市场担忧的汇率贬值没有出现，A股市场迎来开门红，春季行情更近了。

　　一、春季行情可期

　　春季行情比较常见，目前正在孕育中。春季行情是市场关注的焦点，我们最新的调研问卷结果显示，48%的投资者认为春季行情已经开始，40%认为还需等待，12%认为没有春季行情；对春季行情上证综指高点预测均值为3330点，创业板指为2150点，均比目前点位高约200点。我们将春节前后上证综指累计涨幅超过10%以上的行情称为春季行情，回顾2005年以来的市场，除了政策收紧年份，多数有春季行情，只是节奏上早晚的差异。

　　虽然短期内市场可能还会有些波折，但春季行情已经在孕育中：第一，引发去年12月以来市场回调的利空因素逐步消化。对保险资金投资的监管从严，但长期看险资投资股权资产的趋势不变，资金面紧张态势有望逐步缓解；历史上12月中至次年1月中和春节前资金面整体偏紧，以此看今年1月中下旬后资金面紧张局面自然缓解；第二，前期市场担忧的问题未出现。2016年底市场担忧汇率下跌，但2017年年初第一周离岸人民币兑美元汇率升至6.852。此外，1月20日特朗普将宣誓就职，美国的经济政策将趋明朗，从而消除不确定性；第三，国内步入数据空窗、政策密集期，政策亮点有望持续推高市场风险偏好。

　　政策是阶段性行情的主要变量。从历史看，有没有明显的春季行情主要源于政策面差异。年初1-3月是经济和企业盈利数据的真空期，政策变化将成为影响市场的最主要因素。未来2-3个月基本面数据较少，而政策进入密集发布期，政策着力点有望集中在中央经济工作会议着重强调的深化改革方面，如国企改革、供给侧改革，尤其是分别聚焦混改、去杠杆，以及“一带一路”的不断落实。因此，2017年的春季行情越来越近，风格上主板可能先行，3-4月一季报业绩优异的子行业和真成长个股也将出现机会。

　　二、中期仍是中枢抬升的震荡市

　　中期仍是中枢继续抬升的震荡市，稳中求进。我们将市场分为牛市、熊市和震荡市，一方面依据指数的运行趋势，另一方面参考资金流变化。震荡市的特征是指数区间波动，资金流入流出相对平衡。2016年1月底以来资金进出平衡，类似2013年初至2014年中，中性情景测算2017年资金面略显宽裕。同时展望未来，我们判断上市公司基本面有望继续改善，叠加改革深化，市场风险偏好提升，震荡中枢有望继续抬升。

　　广州万隆：极端行情或成市场新常态 主力正进行大规模调仓换股

　　上周五各大股指震荡下行，创业板甚至中阴下挫，市场调整意味明显。虽然受到创业板三连阴的拖累，沪指周一一度冲高回落，但最终依旧强势收涨。揭开指数涨跌互现的面纱，市场该跌不跌的背后主力的意图也昭然若揭。

　　首先，从主板表现来看，主力拒绝深度调整的意图明显，所以早盘在混改带动下出现抵抗式反弹，市场深度调整的可能性不大;其次，反弹无量也就意味着在春节前增量资金入场规模有限，主力资金依旧偏存量博弈;

　　最后，在存量博弈下，持续二八分化的背后是主力在进行一轮大规模的调仓换股，借着权重股托住大盘指数的掩护，资金陆续从中小盘题材股撤出并流入一二线蓝筹。

　　而从盘面来看，强势股与杀跌股持续共生这一异象足以表明存量博弈下，结构性两极分化的极端行情将成为市场在春节前的新常态。一方面，深度调整股数量持续居高不下，周一两市跌幅超过5个点个股数量达22家。如估值受到IPO高速发行挤压的次新股，不仅一字板连板数量锐减，在未来更有进一步破发可能，周一更是惊现三只跌停;

　　再如遭遇年报业绩大考，保壳无望的st吉恩，股价直接跌停;又如如大股东欲清仓减持的华锐风电，反抽无力，区间跌幅已超20%。由此可见，在市场局部杀跌风险依旧存在的背景下，对于估值偏高的次新股、年报业绩大变脸、大股东巨量抛售、反抽无量等四类股需第一时间逢高出局，避免亏损进一步扩大。

　　而另一方面，混改等题材持续表现强势，并再度掀起涨停潮。在军工、石油、铁路等垄断性领域传出混改破冰的消息后，主力开启了由点到面的疯狂炒作：如兵器集团旗下四大上市公司纷纷拉板，其中长春一东更是区间涨幅超过30%;

　　再如已经走妖的军工股湖南天雁，遭到资金的疯狂追捧，上演五天四板的神话;再如股价近期调整充分，底部放量直接涨停的甘肃电投。

　　由此可见，随着国央企混改步伐实质性加快，其强者恒强的赚钱效应势必吸引资金前赴后继，而股价近期调整充分且混改方案超预期的相关概念股股必将首当其冲受到资金的强势追捧，是投资者进行冬播春收绝佳的投资品种。

　　巨丰投顾：3180点区域压力巨大 短线关注超跌反弹

　　目前险资举牌受到严格监管、IPO加速等多重因素使得大盘仍不具备走出趋势性行情的条件，我们维持大盘反弹目标3180点判断不变。连续3个交易日，两桶油盘中均有拉升，但个股表现平淡，反弹已经逐步逼近3180点，投资者注意高抛低吸。操作上，短线可关注超跌反弹机会，中线可布局年报行情和国资改革主题。

　　钱坤投资：震荡上扬行情有望持续

　　周一股指收于次高点，上周五回调的小阴线完全被周一的阳线覆盖，但成交放量不足，股指仍然可能出现反复。在盘面升温与经济指标好转的情况下，震荡上扬行情有望持续。持仓，有回调机会对业绩好转的个股加仓。