天风证券：年线压力需要震荡来消化

　　风行视点：年线压力需要震荡来消化

　　1.市场研判

　　昨日市场个股分化明显，国企改革仍保持活跃的同时，以有色金属为代表的补涨类品种开始表现，两市仍有44只个股涨停，预计短期盘面仍将保持活跃态势。

　　2.策略建议

　　从上证指数的角度看，年线压力昨日盘面开始显现，量能放大说明资金分歧有所加大，预计指数在年线附近将近一步蓄势要求，但不会出现大幅调整，震荡向上仍将是主基调，仓位保持五成。

　　3.热点解读

　　1、有色金属

　　昨日有色金属走势强于大盘，行业指数上涨1.51%，从个股看，四通新材、新华龙、怡球资源等品种涨幅居前，有色金属的上涨是否具有持续性？行业风险和机会又如何甄别？

　　有色金属昨日反弹主要受益于政策利好预期，据了解工信部发布有色金属工业发展规划(2016-2020年)，旨在加快产业转型升级，拓展行业发展新空间，到2020年底我国有色金属工业迈入世界强国行列。有色金属工业发展十三五规划发布助有色金属板块崛起。从行业发展看，今年上半年受供给端收缩影响，金属价格普遍上涨。有色企业上半年盈利能力提升，业绩改善明显。虽然收入方面小幅下滑1.8%，下滑速度明显放缓。但毛利率方面，受益金属价格上涨，快速提升2.1 个百分点至8.2%。上市公司净利润同比增长32%、环比增长242.9%，整体业绩明显回升。但值得注意的是，有色金属今年表现分化十分明显，基本金属方面，锌、铝上半年减产效果明显，均价环比上升3%、2%；金价维持强势，上半年均价同比涨1%、环比涨10%；小金属方面，碳酸锂价格一路上涨，均价同比涨245%、环比涨140%。

　　未来从操作的角度，有色金属哪方面或有较大机会呢？建议关注稀土板块。酝酿已久的稀土“十三五”规划正式出台，其中明确，2020年底，六大稀土集团完成对全国所有稀土开采、冶炼分离、资源综合利用企业的整合，形成科学规范的现代企业治理结构。2020年我国稀土年度开采量将控制在14万吨以内，未来稀土行业中，产业整合、供需改善、产品结构调整都将是大势所趋，行业相关品种值得关注，个股关注：北方稀土、广晟有色、厦门钨业、*st五稀等。

　　2、指数分化

　　虽然昨日两市以震荡为全天主基调，但两市表现却有明显差异，上证指数小幅上涨0.03%，创业板下跌0.60%，从个股看，两市上涨个股仅1235家，而下跌家数2030家，指数分化是何原因？投资者又该如何应对？

　　未来市场个股分化会更加明显，其主要原有有以下几点：首先三季报对市场节奏将产生影响。在三季报业绩披露中，部分公司在此期间还将公布年度业绩预期，这对四季度个股行情走向有一定指引作用。预期季度业绩靓丽或年度业绩预期向好的个股有望受到市场资金的追捧甚至会走出跨年度行情，反之，业绩堪忧的个股则会遭遇资金的减持。其次资金分歧较大或导致个股分化。下半年以来，上市公司股东减持可谓疯狂。自2016年7月1日以来，沪深两市共有2557份减持公告发布，上市公司股东减持套现上千亿元，而去年同期上市公司股东减持套系金额仅有百亿元。而在今年减持的大军中，多家上市竟然上演“清仓式”减持套现。一方面是产业资本减持，另一方面却是各路资金举牌上市公司将成为常态。10月以来，又有7家上市公司被举牌，包括北京银行这样的“大块头”也成为资金看好的标的。特别是产业资本，今年三季度以来成为举牌“新势力”。从行业来看，房地产、银行、商业贸易和休闲服务是举牌案例集中的板块。特别是房地产和银行，无论是从举牌数量还是从金额来看，两个行业均占据压倒性优势。

　　综上所述对于业绩预期不理想或产业资本大量减持的品种投资者要重视风险，从机会的角度看，全年业绩增长确定，产业资本增持的品种建议重点关注。个股关注：永安药业、西安旅游、三峡水利、丽江旅游等值得关注。 ：