天信投资：行情还是往上，但是需逐步谨慎

　　昨日，市场在一片恐慌之中，出现中阳走势。权重板块上，建筑、运输设备、证券、工程机械板块涨幅居前，没有下跌的板块，银行板块涨幅居末。概念上，海外工程、铁路基建、ppp模式、锂电池、次新股、特斯拉概念涨幅居前，没有下跌的概念。

　　昨天铁路基建大涨，晋亿实业、中铁二局涨停，中国中铁、中能电气、中国交建、中国铁建等个股都有很大涨幅。从最近的中国联通混改试点预期刺激股价出现两个涨停板，到武宝钢的合并，再到铁路基建的大涨，无一都在暗示着国企改革的热度正在升温，同时也间接的说明了当前市场仍然以多头为主，因为如果市场是羸弱的，那么是无法承载起这些大盘股的起舞的。

　　昨天沪指在权重板块的拉抬之下拔地而起，一举吞没了前天的中阴线而且直逼年线，行情有加速上行的势头。笔者虽然认为市场还是反弹之中，但是却也以为行情正处于反弹的中后期。创业板指上涨四个交易日，再跌四个交易日，而且回撤幅度过半了涨幅，跌破多头均线，就说明筹码的松动情况是存在的，这样的走势也往往是反弹中后段常见的k线形态，所以笔者强调，昨天的大涨不是开启新一轮的大涨行情，而是加速冲尾的信号。

　　近期的上涨是逆市而动，利空的因素是存在的，只是被市场忽略了。9月中下旬，为满足节日和跨季资金需求，央行通过公开市场操作实施大规模资金净投放，连续“放水”逾9000亿元。国庆节长假后，由于跨季效应结束，资金面趋于平稳且存量逆回购开始集中到期，央行顺势连续在公开市场回收流动性。数据显示，9月25日至10月18日，除9月28日、10月14日公开市场完全对冲当天到期量，以及10月9日因假期因素净投放之外，其他交易日均为净回笼态势。四季度货币政策仍将受制于金融去杠杆、房地产市场、通胀和汇率压力，货币政策大概率维持稳健，流动性较前三季度有所紧缩。另外，人民币近日是强势贬值，包括在昨天A股大涨的情况之下，也没有停止贬值的步伐，这给外资流出带来较大的压力，对资本市场的影响是不可忽略的。

　　利空终究有其作用，暂时不表现出来，不代表其就消失，一旦市场多空分歧加大的时候，利空因素就会显现。250天线近在咫尺，短线站上去是很有可能的，可是要形成有效突破怕不是那么容易的事，毕竟往上还是3100点的重重压力。由于昨天的大涨，市场会保持一定的上冲惯性，但是当这辆车速度减缓的时候，我们就需要考虑阶段性风险的到来，届时还需以减仓为宜。

　　天信投资

　　：