天风证券：地产力挽狂澜，估值切换回归本质

　　一、风行视点

　　1.市场研判

　　昨日盘面中房地产板块的崛起是市场展开反弹的关键，与此同时前期强势品种在昨日出现技术性调整，预计短期盘面热点有望快速转换，以业绩预期为核心的估值切换行业有望展开。

　　2.策略建议

　　从上证指数的角度看，指数缩量反弹，技术性反弹的特征较为明显，上档短中期均线系统压力较大，预计指数仍将维护震荡调整态势，严控仓位，建议五成。

　　3.热点解读

　　1、绩优股

　　昨日盘面中部分绩优股表现出众，由于三季度业绩预期良好，信隆健康、西仪股份、宁波华翔等品种均出现大幅反弹，伴随着市场谨慎心态的加剧，业绩浪似乎成为资金关注的重点，投资者应该如何选择？

　　随着三季报披露工作即将开始，市场关于业绩浪的预期开始加强，进入估值切换的炒作期。什么叫估值切换？就是说估值的参照系统发生变化，估值时所用的数据三季报后要看明年的业绩，这就是估值参照切换，所以三季报后是估值切换转换行情，投资目标也要变换，即看明年那些行业业绩成长性高。在这个时期往往有两个明显特征：首先，资金对绩优股的挖掘比较深入，特别是前期股价表现一般但明年业绩预期良好的品种开始得到市场认可。其次，业绩炒作更为理性，中报期间资金更多的是炒高送转，而三季报不仅是对公司今年的业绩定了基调，资金更会看中明年业绩预期的体现。截止目前两市共有1114家上市公司公布2016年三季报业绩预告，其中738家预喜，占已公告三季报业绩预告公司的66.25%。从行业角度看，汽车、传媒和电子等三行业业绩预喜比例居前，均在80%以上。这其中建议投资者重点关注文化传媒板块。共有29家传媒行业上市公司三季报业绩预喜，占行业已披露三季报预告公司家数比例为80.56%。外延并购、国企改革都是刺激该板块业绩上涨的主要原因，个股关注:东方明珠、骅威文化、华录百纳、中文传媒等。

　　2、房地产

　　昨日房地产板块表现突出，行业指数大涨2.27%，大龙地产、华远地产、栖霞建设等品种强势涨停，房地产板块上涨是否意味着大盘已经企稳呢，未来该板块有持续性上涨机会吗？

　　国家金融与发展实验室近日发布《2016年上半年A股上市公司盈利分析报告》，称由于区域性房地产市场的火爆，上半年房地产上市公司为整个非金融A股公司直接贡献了近45%的营业收入的增长，和近40%的净利润的增长。从行业发展看，根据国家统计局公布的第二季度宏观经济数据显示，整个上半年，房地产行业的同比增幅在各行业中位居第一。不过，尽管今年房地产行业一片火热，但地产股今年以来的表现并不出色，总体涨幅有限。数据显示，两市142只地产股，仅61只今年涨幅跑赢大盘，所占比例约为四成。随着房地产基本面未来将持续繁荣，该板块有望业绩浪行情。特别是进入“金九银十”的楼市传统旺季，市场炒作情绪有望升温。值得注意的是，房地产板块整体估值并不算高，投资者可以关注低估蓝筹品种，个股关注：招商蛇口、上实发展、万业企业、华发股份等。 ：