大盘缩量逆转反弹 逢低布局三季报行情

　　继周一大盘长阴大跌后，周二股指顺势低开，早盘一直维持窄幅震荡走势，14：10后在房地产等板块的带动下，股指出现逆转上涨，上证指数收盘上涨0.60%报2998点，创业板指收报2140点小幅上涨0.84%。盘面来看，房地产、次新股等板块表现较强，个股活跃度有所提高，但成交量仍继续萎缩。

　　国家统计局27日公布的数据显示，中国8月规模以上工业企业利润同比增长19.5%，增速比7月份加快8.5个百分点，为今年以来月度最高增速。1-8月规模工业企业利润同比增长8.4%，较1-7月份提高1.5%。显然，企业盈利仍在回升。今年以来PPI下降幅度持续收窄，在供给侧改革、PPP稳增长等政策下，预计在9、10月份即将转正。中国经济短期弱复苏仍在继续。

　　27日央行进行700亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购，当日公开市场有1800亿元逆回购到期，单日净回笼近1000亿元。周一央行净回笼2450亿元，连续两日净回笼近3450亿元。季末考核以及“十一”假期效应将给节前的资金面带来一定的压力。

　　9月12日市场的跳空下跌，跌破了市场的短期均线系统，均线修复需要时间。在22日美联储不加息落地后，在外围市场大涨的情况下，A股一度出现反弹，但受量能和没有热点主线制约，仅仅回补了部分缺口，缺口及3054点附近成为市场短期重要压力。此前市场在3000-3040点区间窄幅震荡，向上空间不大，再考虑国庆长假因素，资金不愿意进场，甚至为了避险还主动杀跌释放风险。我们认为，周一市场下跌是腾出空间给大资金进场的机会，也是为四季度行情腾出空间。

　　从2638点以来，市场大跌2-3天后就会进入横盘震荡状态;此前管理层也强调坚守不发生系统风险底线。因此，无需担心市场出现连续性大跌。此前我们曾提及，下方需要关注两档支撑：一是半年线2977点附近，昨日大盘盘中跌破但最终收复;二是2930-2950区域，该区域是8月初的低点和6月初的高点附近;同时，2638点以来的上升趋势线也在该区域。大盘周一跌破3000点后，离两档支撑较为接近，下跌空间有限。

　　近两日市场出现下跌并创近期新低，但短周期指标并没有跟随创新低。从15分钟K线来看，MACD指标在昨日尾盘反弹后已经形成底背离形态;30分钟和60分钟级别的MACD也在酝酿底背离。一旦30分钟和60分钟MACD出现金叉，节前则有望出现反弹。

　　综合经济企稳、央行资金净回笼、深港通等因素，再叠加国庆长假效应，预计市场短期仍以震荡为主，震荡区间为60日线-120日线。操作上轻指数重个股，适当调仓换股。短线投资者可围绕三季报精选个股，中线投资者可逢低布局国企改革、PPP、年报高送转等主题。