天信投资：指数高位遇利空，请务必小心

　　上周五，沪指一根阴线结束了五连阳的走势。权重板块上，酒店餐饮、运输设备、保险等少数板块上涨，环境保护、医疗保健、有色、家用电器板块跌幅居前。概念上，石墨烯、蓝宝石、维生素、丝绸之路概念涨幅居前，风沙治理、智能穿戴、装饰园林、在线教育、量子通信概念跌幅居前。

　　周末消息：证监会明确了普通和专业投资者的基本分类；刘士余强调坚持守住不发生系统性风险的基本底线；美联储官员就加息发表鹰派看法，美国三大股指均跌逾2%；43个城市轨道交通建设规划获批，年投资额超过3000亿元；活用多元化资本工具，广东国资改革衔枚疾进；投资者适当性制度为中小投资者撑起保护伞；第三批PPP示范项目公布在即。

　　上周五，美联储鸽派人士释放出鹰派的言论，美国加息再度风起，美股遭遇重挫，三大股指均大幅收跌逾2%。波士顿联储行长埃里克-罗森格伦周五表示支持加息，他表示如果等待时间太长，商业不动产等资产价格存在“变得过热”的风险。其释放的鹰派言论令欧美股市承压；欧洲股市跟随美股也同样大幅收跌。国际黄金期货周五连续第三日下挫，美市盘中最低下探至1334.30美元/盎司；国际原油期货结束昨日上涨势头，自高位震荡后回落，大幅收跌近4%。

　　投资者最关心的是，外围的大跌是否对A股形成拖累，笔者以为这种可能性是很高的。无论利好还是利空都应该放在市场的趋势中去考虑，如果市场强势向上，那么利空消息只会造成指数的低开，然后在市场消化利空之后，就继续其上涨的势头；如果市场羸弱，那么利空消息就能成为市场下跌的导火索。目前的挣钱效应单一，成交量低位，沪指连涨五个交易日都无法突破250天线，这条均线从去年十二月以来就一直压制着市场，在久不能突破的情况下，受压回落的预期被大大加强。上述可见，市场的弱势可见一斑，那么这样的利空消息是值得谨慎的。

　　拉到大周期上，沪指连续上涨三个月，在存量行情的市场中，涨多必跌的规律难以避免，也就是说本月下跌的概率较高，市场内部有下跌的动力。那么美联储加息和朝鲜试验核武器的利空消息，都很有可能成为市场下跌的契机，因此，笔者建议投资者不宜重仓参与这样不安的市场。

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