湘财证券策略周报：9月加息落空，不确定性消除

　　G20与9月FOMC会议加息影响市场的不确定性因素将逐步消除，对于9月份美联储FOMC会议的加息，从上周美国非农就业数据看，8月季调后非农就业人口增长15.1万人，远低于预期18万人；8月失业率为4.9%，高于预期4.8%。低于预期的数据也基本上宣告了九月份加息可能性的终结。

　　影响中期股市走势的两大因素国企改革与深港通开通，仍是下半年股市变动的关键变量。国企改革员工持股正进入实质性进展阶段，而深港通的开通也在有条不紊的推进。这两个影响下半年股市最大的利好因素正在逐渐发酵。虽然国企改革最终效果可能会不及市场预期，但现阶段正处于市场预期发酵的阶段，而影响市场价格的正是预期。即便最后国企改革没有取得真正实质性进展，现在离这个证伪阶段还很远。

　　除了两大预期之外，股市基本面也出现了改善迹象。1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额3.52万亿元，累计同比增长6.9%，增速比1-6月份回提升0.7个百分点。6月单月，工业企业实现利润总额同比增长11.0%，较6月提高5.9个百分点。

　　值得注意的是近期银行股的密集IPO上市，细心观察会发现大部分上市银行都集中在江苏地区。而江苏地区正是银行不良贷款最为严重的区域。银行通过IPO将不良资产风险转移到股票投资者，一定程度上能缓解自身的压力。对股市而言在短期内会有一定的负面影响。虽然银行股在近期表现良好，但在去产能经济转型周期内，银行盈利增速持续下滑，不良贷款率持续攀升，股价下行风险还是比较大的。

　　技术上看，上证指数上方3100点区域短期年线的压制在利空落地后有可能被尝试突破，而下方3050点区域则在8月上旬被突破后由压力位转化为强支撑位，继续支撑指数。预计本周上证指数波动区间3050-3125点。 ：