操盘指南：观望氛围浓重 部分板块以低吸为主

　　 3100点得而复失 万达私有化全面熄火 下半年军工继续存在行情，三条主线配置 市场再度缩量 观望氛围浓重 锂电材料类公司半年报业绩齐飘红 天信点评：大概率事件不变 部分板块以低吸为主

　　下半年军工继续存在行情，三条主线配置

　　行业核心观点：

　　军工逻辑由短期事件驱动逐渐过渡到中期成长逻辑，我们认为下半年军工继续存在行情。

　　军工逻辑最大的基础是风险偏好，首先不断酝酿的地缘因素事件叠加市场情绪，可以不断推动出现军工行情，然后结合较确定的一些政策性文件，以及军品刚需的快速拉动，下半年的军工逻辑将会从直接刺激逐渐转为中长期的成长驱动。且在新的军工行情中，航空或雷达优质标的会继续担当龙头股的角色。军工配置仍然可以沿着院所改制、民参军以及军工业绩白马股三条主线配置：1. 院所改制逻辑推导要求更加确定性。确定性可以从宏观文件，中观集团，微观标的三个层次考虑。宏观层面文件配置基本到位，只差最后部委联调，中观层面看各军工央企质地，无论从资产、人员还是注入路径来说，我们认为中电科更具有确定性。在微观公司标的，我们认为杰赛科技定位明确，国睿科技会继四创后有确定性的注入。2. 民参军迎来更大机遇，一些军工属性更纯正的标的会受到更多关注。军民融合十三五规划及若干配套政策的即将下发以及军民融合小组的成立，在采购制度、开放范围等得到不断深化，一些公司业务局限带来的市值天花板有望得到突破。 一些军工属性更加纯正的标的会受到更多关注，如雷科防务。3. 需求继续拉动，军工白马股业绩超预期。军品型号经过近几年的发展，已经到了定型和订单释放阶段，随着订单的快速释放，将会进一步拉动军工板块在中期阶段的行情。一些军工白马股有望业绩超预期，如中直股份。

　　综合以上分析，我们建议配置国睿科技、杰赛科技(院所改制更加确定)、雷科防务(民参军纯正标的，有望成为新的雷达龙头)、中直股份。 另外强烈推荐关注航空产业转型标的天保基建，公司坚定做强航空第二主业，转型航空稀缺标的+房地产业绩稳增长+国企改革空间打开+小市值等多因素催化实现聚变，继续强烈推荐。

　　申万宏源研究军工组推荐投资组合第十期第十二周市场表现：国防军工投资组合本周绝对收益6.11%，累计收益81.44%；组合本周相对申万军工取得2.16%超额收益，累计81.90%收益；组合本周相对沪深300 取得3.96%超额收益，累计87.26%超额收益。

　　本周给予申万宏源国防军工投资组合：中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技的投资建议。

　　中国证券网 ：

　　 3100点得而复失 万达私有化全面熄火 下半年军工继续存在行情，三条主线配置 市场再度缩量 观望氛围浓重 锂电材料类公司半年报业绩齐飘红 天信点评：大概率事件不变 部分板块以低吸为主

　　市场再度缩量 观望氛围浓重

　　市场表现：沪深两市周二再度低开，盘中虽然次新股、化工、建筑建材、保险等板块表现活跃，但碍于360概念股、万达概念股、煤炭、有色金属、房地产等表现低迷拖累，市场走出震荡整理的走势，最终大盘以略带上下影线的小阳线报收，量能再度萎缩。而创业板则同步震荡整理。市场整体震荡基调未改，谨慎观望氛围浓重。

　　热点方面：受美国监管机构批准中国化工收购瑞士先正达的消息刺激，兴发集团、澄星股份等化工概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃；此外，在经历了周一短暂急挫之后，新美星、乾景园林等次新股集体回暖，考虑到次新股具备较强的中报高送转预期，故次新股后市有望反复活跃。

　　后市预期：市场整体震荡基调未改，谨慎观望氛围浓重。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周三大盘技术性支撑位3040~3060点附近，压力位3140~3160点附近。

　　中方信富 ：

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　　锂电材料类公司半年报业绩齐飘红

　　杉杉股份、新宙邦、江苏国泰等锂电材料类上市公司已陆续披露2016年半年报，整体业绩增速超过行业平均水平。业内普遍预计，锂电材料类上市公司下半年业绩仍将保持增长。

　　据报道，继今年一季度盈收、利润大幅增长后，国内提供三元材料的上市公司营收、毛利率继续高增长。上半年，杉杉股份锂离子电池材料业务实现归属于上市公司股东的净利润13743.79万元，同比上升193.76%。*ST金瑞则尝到了转型的甜头，其电池材料收入占据了总收入的半壁江山。2016年上半年，*ST金瑞营业收入8.15亿元，同比增长24.48%；归属于上市公司股东净利润7480.89万元，扭亏为盈。

　　在已披露半年报的锂电材料类上市公司中，电解液是另一看点。从新宙邦、江苏国泰的半年报看，正是电解液收入、利润的双双高增长，推高了两家企业的业绩。今年上半年，杉杉股份在电解液业务方面的主营业务收入为18653.01万元，同比上升156.26%；归属于上市公司股东的净利润1170.05万元，扭亏为盈。

　　不过，上述三家公司的电解液业务收入均出现高增长的同时，各自的毛利率却出现分化。

　　目前，胜利精密、中材科技、佛塑科技等生产锂电池隔膜的公司均已披露半年报，沧州明珠则发布了业绩快报。胜利精密2016年上半年实现营业收入72.14亿元，同比增403.52%；实现净利润4.11亿元，同比增327.7%。根据沧州明珠的业绩快报，公司2016年上半年实现营业收入12.16亿元，同比增长25%；归属于上市公司股东的净利润2.57亿元，同比增长185.39%。

　　中国证券网 ：

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　　天信点评：大概率事件不变 部分板块以低吸为主

　　沪深两市早盘涨跌不一，其中沪指个深成指微微低开，而创业板股指小幅高开。开盘后经历短暂的震荡之后，金融板块启动，包括券商、银行、保险等板块一跃处于板块涨幅前列，带动股指不仅重新站上3100点整数关口，同时也突破5日均线；随后市场在3100点整数关口和5日均线双重压力之下震荡回落，甚至于午后出现跳水，股指翻绿，一度击穿10日均线的支撑。尾盘股指再度翘尾，艰难收红，再度形成小阳线。整体上今日股指继续维持窄幅震荡格局，沪指一直维持在5日均线和10日均线之间运行，虽然盘中有突破和击穿，但是股指最终收复在两条均线之间，显示股指仍以弱势调整为主。盘面上虽然上涨的板块较多，但是均以微涨为主，并未出现领涨板块。餐饮酒店、次新股、日化、草甘膦等板块涨幅居前；量子通信、体育概念、锂电池、房地产等板块领跌。

　　今日股指虽在尾盘翘尾的前提下实现微涨，但是市场的赚钱效应不增反减，同时板块之间的波动轮换也比较快，很难把握，市场赚钱难度大增。近期我们的反复提醒市场仍以技术指标修复的需求，包括周一市场的收市评论中强调：“技术指标的调整扔未能出现技术调整结束的苗头”，而今日股指的表现，仍是以技术指标修复调整为主。

　　技术指标分析来看，沪指MACD指标的红柱目前已经连续四个交易日缩短，同时该四个交易日股指以缓慢震荡下跌为主；而KDJ指标自上周一出现严重的超买信号以来，J值近期持续回落，且在上周五出现K、D、J等三值高位死叉的形态；此外，BOLL通道的走势来看，自上周三从上轨道回踩以来，目前已经向中轨道逼近，不排除股指触及中轨道形成支撑的可能性。仅就从技术指标的分析来看，市场仍未能摆脱技术指标修复的走势。

　　消息面来看，国务院印发《降低实体经济企业成本工作方案》，提出降低实体经济企业六大成本的一揽子政策，同时支持债转股。从这个消息的第一印象来分析，表明管理层将给企业松绑，降低税费，似乎是一种重大的利好。但是这更一步验证了实体经济的不景气，同时支持债转股，更能说明目前部分企业债台高筑，无力偿还的窘迫，似乎又更一步表明经济每况愈下，短期内会对股指形成承压。

　　综合分析认为，目前大的趋势依旧完好，美中不足的是技术形态上仍存杀跌动力，成交量迟迟不能有效放大，将是股指能否突破的重要关键之一。我们认为在不追涨前提下，趁反复调整可继续“逢低”逐步建仓、加仓；对近期涨幅较大的品种即使落袋为安，择重选择具有重大政策预期的品种，如供给侧改革的钢铁、新经济的题材等品种逢低布局。

　　天信投资 ：