中级反弹仍在路上

　　市场中级反弹的逻辑依然成立，主要体现在三个方面：

　　其一，国内外宏观经济环境依然保持宽松。若世界真进入零利率时代，则理论上以长期投资计价的有分红的权益类资产价格可以达到无穷大。

　　其二，我国的各项改革在持续推进中，供给侧改革相关行业基本面持续改善。

　　其三，A股上市公司业绩保持中高速增长，对市场形成强支撑。

　　多种迹象显示市场生命力很强，主要包括：

　　其一，“国家队”基金在二季度有减仓迹象，仓位创新低，但大盘指数并未创新低。

　　其二，“打新”保持高收益率、保险资金不断增持高分红股票，表明增量资金持续入场。

　　其三，市场在监管政策不断收紧背景下并未出现大幅度下跌走势。

　　其四，前期市场在英国脱欧公投、纳入MSCI预期落空等重大利空冲击下都能迅速收复失地，显示市场十分顽强。

　　因此，目前的反弹是一次全面反弹：蓝筹股在上涨之后将形成震荡巩固走势，而原先超跌的成长股将会补涨，弹性更佳。具体策略：1、前期布局蓝筹股的投资者可以继续持有，轻仓者可以选择买入超跌成长股；2、关注前期超跌的计算机、传媒影视等行业个股；3、继续关注钢铁、煤炭等供给侧受益行业；4、建议关注供给侧整合效率较高的粘胶短纤、钛白粉、PTA等化工子行业龙头标的。 ：