安信证券晨会纪要精粹（08月18日）

　　 行业热点 个股点评

　　8【安信计算机：胡又文、李小伟、吕伟】新大陆中报点评：业绩符合预期，场景加牌照双剑合璧掘金科技金融

　　2016年上半年公司实现营业收入15.83亿元，同比增长16.89%；归属上市公司股东净利润2.36亿元，同比增长25.81%，EPS 0.25元，业绩符合预期。

　　公司是电子支付和信息读取领域的龙头企业，受益于行业爆发，此块业务有望迎来高速增长；在行业信息化服务方面，公司积极寻求变革，不断推陈出新，抢占更大的市场份额；同时，公司还加大马力，内生外延并举，全面打通了支付产业链，并卡位场景+牌照优势，有望在科技金融市场中深度掘金。因此，我们看好公司的长期发展。我们预计该公司在2016-2018年的净利润分别为4.40亿元、6.00亿元和7.21亿元，对应EPS分别为0.47、0.64、0.77元，给予“-A”评级，6个月目标价22.68元。风险提示：转型进度低于预期；业务整合风险；审批风险。

　　9【安信计算机：胡又文、李小伟、吕伟】润和软件中报点评：业绩符合预期 金融云战略前景广阔

　　公司上半年实现营业收入5.6亿元，同比增长19.42%；净利润5000.08万元，同比增长80.99%，主要系新增非同一控制下企业合并子公司联创智融业绩，业绩符合预期。

　　金融信息化业务成为公司主要收入，各业务健康发展；政策首次支持金融行业云，公司依托成熟的传统IT线下业务，提前布局金融云业务；定增打造“一站式”金融云服务，前景广阔。

　　投资建议：公司顺应金融云化的时代潮流，定增将加速金融云战略的落地，此外进军互联网金融前景也值得期待。预计2016、2017年EPS为0.94元、1.24元，维持“买入-A”评级，6个月目标价45元。风险提示：云业务发展不及预期。

　　10【安信计算机：胡又文、李小伟、吕伟】南洋股份：收购天融信，转型信息安全

　　公司公告拟收购天融信100%股权，对价57亿元，其中以现金支付20.79亿元，以发行股份方式支付36.21亿元，发行股份价格为8.66元/股。

　　天融信是国内信息安全领导者，收购天融信大幅增厚公司业绩。公司在超高压电缆、特种电缆及轨道交通电缆方面具有良好的品牌，同时积极拓展新能源产业链，通过自主研发的方式获取电动汽车充电电缆相关技术，子公司广州南洋新能源有限公司谋求通过开放、投资等方式，进入新能源项目、电动汽车充电设施、智能电网等领域。

　　投资建议：收购国内信息安全领导者天融信，大幅增厚业绩，实现信息安全和新能源双轮驱动。预计公司2016-2017年备考EPS分别为0.34元和0.41元，首次给予“买入-A” 评级，6个月目标价为13元。风险提示：产业整合风险。

　　11【安信电子：赵晓光、郑震湘】底部持续坚定推荐歌尔股份

　　我们底部提示公司投资价值显现，目前坚定推荐。1、从目前产业链调研看，苹果下半年出货预计好于市场预期，供应链公司持续受益，单机声学的价值量提升，我们对于公司 Q3业绩持乐观态度！2、从海外调研情况看，VR 出货量超预期，Sony 和 Oculus 订单饱满，目前已经超此前全年预期，产线满产，下半年将是放量出货季，引爆点到来。3、我们持续看好声学的创新，从智能手机端的创新看，未来声学的空间最大，可能出现 SPK 与 MIC 二合一的 super receiver，同时 codec 等的编解码要求提升，产品单价持续上升。耳机的升级空间大，无论是蓝牙无线还是主动降噪，消费的需求仍未被完全开发！

　　12【安信农业：吴立、李佳丰、刘哲铭】大北农半年报点评：业绩大幅增长，农业互联网平台加速完善！

　　8月17日，公司发布2016年半年报。报告期内实现营收73.87亿，同比增长0.61%；归属于上市公司股东扣非净利润3.50亿，同比增长105.35%。同时公司预计1-9月净利润5.91-7.09亿，同比增长50%-80%。

　　我们的分析：1、产品结构变化、成本下降、费用控制，公司盈利大幅提升。2、客户、产品等结构变化叠加销量全面恢复，下半年将迎来饲料企业盈利加速期！3、战略布局“互联网+水产”， “农业互联网平台”多入口建设加速成型！

　　投资建议：我们预计公司2016/17/18实现归属于母公司净利润11/14/19亿，增速同比分别为56%、32%、32%，对应EPS为0.27/0.35/0.47元.。随着养殖景气传导及公司管理改善，公司业绩有望持续高增长。我们维持“买入-A”投资评级，6个月目标价10元。风险提示：销量不达预期；智慧大北农进展不达预期。

　　13【安信农业：吴立、李佳丰、刘哲铭】金新农(002548.SZ)半年报点评：业绩大幅增长，进入盈利加速期！

　　8月17日，公司发布2016年半年报。报告期内，公司实现营收11.71亿元，同比下降7.6%；归属于上市公司股东的净利润为8280万元，同比增长139%。

　　我们的分析和判断：1、养殖景气传导，业绩大幅增长。2、饲料板块进入黄金盈利期，业绩持续高增长可期。3、公司战略升级：打造养殖产业链综合服务提供商，从单一饲料产品提供商升级为养殖产业链综合服务商，拟为养殖户提供农资产品、交易平台、信息化、金融等综合服务。

　　投资建议：我们预计公司2016-2018年归属于上市公司股东净利润2.3、3.2、4.3亿，对应EPS为0.60、0.83、1.11元，同比增长122%、38%、34%。维持“买入-A”评级，6个月目标价21元。风险提示：饲料销量不达预期

　　14【安信食品饮料：苏铖】麦趣尔：主业发展稳健，继续看好后续外延加速落地！

　　烘焙业务发展稳健，乳制品业务继续改善。现有烘焙业务一方面加快疆内和浙江新美心门店扩张和升级改造，另一方面还加快新品推出速度。临近中秋旺季，公司已开启月饼等节日食品销售，公司月饼产品知名度高，在门店数量增长的推动下，节日食品今年有望实现较快增长。乳制品业务2季度收入改善明显，6月初推出低温酸奶新品，加之上游原奶价格仍处低位，预计乳制品业务毛利率仍有一定提升空间。

　　烘焙外延有望加速落地，种牛场项目有序推进。烘焙方面，下半年公司将继续寻求疆外区域烘焙品牌整合，逐步实现烘焙业务全国化布局。乳制品方面，呼图壁种牛场改制项目仍有序推进，目前处资产评估核算阶段，后续将报新疆改革领导组审批。未来外延落地将有效提升两大主业经营规模和竞争优势。

　　公司目前市值不足55亿元，较小市值具备一定弹性。建议积极关注！ ：