安信证券晨会纪要精粹（08月04日）

　　 行业热点 个股点评

　　7【安信电子：赵晓光、郑震湘】AmkorQ2业绩超预期股价大涨，重点推荐长电科技

　　封测龙头Amkor公布Q2财报，实现营收9.17亿美元，环比增长6%，高于一季度指引上限。营收高速增长主要来源：SiP先进封装、中国智能手机需求和汽车电子增长。

　　1、中国的中高端智能手机对WLCSP和SiP的需求驱动公司Q2高速增长。2、持续看好汽车电子稳步增长。汽车电子不同于智能手机，波动性不会太大，但是贡献稳定增长。未来将成为公司重要看点。 3、建议重点关注长电科技。长电科技拥有先进的WLCSP和SiP技术，相比Amkor,长电科技更具有地域优势。在先进制程方面：长电科技的WLCSP封装产能5万片/月，目前满产；3季度SiP有望放量，预计带来增量4亿美元增量。

　　对于长电，目前市场对上半年星科金朋亏损担心较多，但我们预计，随着Q3 SiP业务的放量和整合的完成，下半年公司会持续好转，Q4将实现盈亏平衡。明年公司预计300亿收入，星科扭亏后业绩弹性较大。按照1倍PS估值，年内目标市值300亿。我们认为，长电科技作为国内封测龙头，下半年到明年将进入业绩释放周期，且是国内具备量产SiP封装能力的龙头，目前股价回调较多，已低于中芯国际的定增价17.56。目前重点推荐。风险提示：行业竞争加剧

　　8【安信农业：吴立、李佳丰、刘哲铭】禾丰牧业(603609.SH)半年度业绩预告点评：业绩超市场预期，进入盈利加速期！

　　8月2日，公司发布2016年半年报业绩快报公告。报告期内，预计实现营收50.52亿元，同比增长18.09%；归属于上市公司股东净利润1.85亿元，同比增长约55.99%。

　　我们的分析和判断：1、受益养殖景气，业绩进入盈利加速期。2、猪补栏进入上行周期，饲料板块下半年进入销量加速增长期。3、禽链将迎高景气时期，公司禽产业链业务将贡献高业绩增量。

　　投资建议：我们预计公司16年-18年的净利润分别为4.5、6.5、8.7亿，同比增长45%、41%、32%；对应EPS分别为0.55、0.78、1.05元。我们给予买入-A 的投资评级，6个月目标价为21元。风险提示：饲料销量不达预期；禽产业板块进展不达预期。

　　9【安信新三板：诸海滨】之江生物深耕细作的分子诊断试剂龙头

　　分子诊断行业发展稳定可期，我国IVD市场增速在过去几年保持20%以上，到2016年将达到290亿元的规模。公司专注分子诊断领域，深耕细作打造龙头企业；布局清晰，发展有度，重点布局产品包括：1)Autrax全自动核酸提取工作站、2)HPV 诊断试剂、3)积极参与大病防治。公司内研外并，技术领先成长加速。

　　我们预计公司2016年-2018年的收入增速分别为31%、30%、30%，净利润增速分别为23.5%、34.8%、32.8%，公司在体外检测试剂行业占据龙头地位，同时布局在基因测序领域有重要布局，未来成长性较高；首次给予增持-A 的投资评级。 风险提示：新业务拓展风险，行业增速变缓风险

　　10【安信食品饮料：苏铖】中炬高新：低估严重的调味品成长标的，业绩和国企改革催化剂可期； 目标空间50%+

　　1. 调味品是公司最核心收入和利润贡献者，过往具有极佳的持续快速增长轨迹。2. 2015年调味品收入占比超过9成，房地产业务渐入销售收入确认期。3. 预计2016年上半年销售增速恢复向上，上半年利润弹性较大，全年暂维持谨慎预测。4. 调味品+土地两块资产均优质，测算价值低估50%。

　　投资建议：维持买入-A投资评级。公司两项核心资产和业务估值测算合计超过170亿元，我们认为深中通确实对公司地价形成提振，公司调味品业务成长性领跑调味品板块，且公司隐含增发成功后的改制红利。我们给予公司170亿市值目标，对应目标价21.30元。

　　风险提示：定增进度严重不达预期；调味品业绩释放动力不足。

　　11【安信通信：李伟、陈宁玉】光环新网：业绩高增长，正式运营AWS云服务

　　公告：(1)2016年上半年，公司实现营收8.38亿元，同比增长219.54%，归属母公司净利润1.32亿元，同比增长183.83%。(2)公司与亚马逊通技术服务(北京)有限公司签订亚马逊授权公司基于北京及周边地区的基础设施，在中国境内提供并运营北京区域AWS云服务的《运营协议》。

　　公司收购并表大幅增厚业绩，IDC业务高增长，云计算IAAS/SAAS均取得突破，公司业绩符合预期；正式授权运营亚马逊AWS云服务，中国进入云计算的高增长期，有望国内第二大云计算运营商；立足AWS基础云平台，联合UNITEDSTACK开拓增值服务领域的广阔空间。

　　投资建议：看好公司在云计算领域的高成长性，我们预计2016-2017年公司净利润分别为 3.60亿和6.20亿，EPS分别为0.50元和0.86元，维持买入-A评级，目标价50元。 风险提示：IDC业务规模不达预期；AWS中国地区云计算业务拓展缓慢

　　12【安信医药：吴永强】昨日发布天坛生物独家深度报告，并再次梳理血制品细分行业的投资逻辑，天坛生物、华兰生物等大涨！

　　再次重申龙头公司天坛生物的投资逻辑：

　　1)公司年内有望剥离疫苗资产，成为纯血制品公司，估值体系将全面上移；2)明年按照中生承诺，血制品资产作价入股蓉生，公司将整合48个血浆站，老站挖潜是核心逻辑，管理理顺后，17年天坛权益浆量接近1000吨；3)中生三所及中泰血制品业务与蓉生合并后，有望促进相互间的技术渗透，白蛋白、球蛋白收率将出现明显提高；4)公司剥离疫苗资产，抛开债务负累轻装上阵，并且预计能够获得大量现金，有望开展重要的战略投资和老产品线的升级改造，快速提高吨浆收入；5)5张血制品牌照全市场独一无二，长期看战略意义巨大，龙头地位当之无愧。建议各位投资者继续关注。

　　风险提示：行政审批事项较多，有可能导致重组重组方案实施慢于预期；流通股东对方案对价不满意，致使重组方案进程受阻 ：