操盘指南：多空存量博弈面临摊牌 券商股成解困关键

　　 创业板“过山车” 券商股成解困关键 量子通信产业利好频出 这些股值得关注！ 大盘在3000-3060点震荡区间 市场回暖机构牛散重新入场 6月持股超过1亿者增加188人 主创分化显示存量博弈面临摊牌

　　量子通信产业利好频出 这些股值得关注！

　　“继中国高铁、中国核电之后，量子通信有望成为我国的第三张工业名片。”一位券商分析师如是点评。而在二级市场上，上周高频的热点轮动令人眼花缭乱，量子通信则坚持“不倒”，令不少投资者感到诧异。事实上，量子通信概念大幅上行，与基本面和业内预期有较大关联。

　　日前有消息指出，8月我国将发射全球首颗量子通信卫星，这一驱动性事件极有可能带动相关概念股上行。另外，根据业内机构测算，我国的量子通信市场巨大，相关产业链个股未来将受益。但也有分析指出，目前我国量子通信行业还未成熟，投资者应提防纯概念炒作，关注行业的时机进展。

　　近期“催化剂”不断

　　上周初，由于Pokemon Go这款AR游戏大热，使得擅长炒作题材股的A股市场，开始跟风炒作虚拟现实游戏，但最终只是昙花一现。在快速轮动的市场里，受到“催化”的量子通信概念随后接棒。消息面上，今年8月份，我国将发射全球首颗“量子科学实验卫星”，下半年“京沪干线”、“杭沪干线”和“乌镇量子通信城域网”将建成，事件“催化剂”激发了量子通信的主题投资热情。

　　上周五，多头汇集资金优势主攻防御以及量子通信板块，使得市场关注的重心开始向量子通信概念股转移。当日，该板块涨幅高达3.12%，主力资金净流入2亿元，量子通信概念近两周的涨势相当可观。

　　一夜之间，分析师们集体看多量子通信概念板块。东兴证券分析师杨若木表示，“量子通信有望成为中国的世界名片。”他指出，“棱镜门”让通信安全问题上升至国家安全层面，美国、欧洲、日本等均在大力发展量子通信，“我国也高度重视，已在合肥、北京等地建立量子通信城域网，这标志着我国量子通信在产业化和应用技术研究领域走在世界前列。”

　　关注产业链受益股

　　首创证券表示，“量子通信卫星发射是我国量子通信发展史上的标志性事件，而标志性事件发生时往往是资本市场某些领域牛市的开始。”长江证券则认为，“随着量子通信卫星的发射，一个‘天地一体化’的量子通信网络将初步形成。而展望未来，量子通信产业的投资机会大概率会出现在三大领域，分别为量子通信光器件、量子通信基础建设和系统服务、信息安全应用。”

　　无疑，量子通信产业链极有可能受益。光大证券给出了具体的投资建议，“关注量子通信器件厂商光迅科技、量子通信基础建设和系统服务商三力士和凯乐科技、量子安全应用商科华恒盛和宁波建工。”该券商还指出，“投资者还可以积极关注非上市公司层面中的量子通信产业龙头公司科大国盾和安徽问天。”据悉，浙江东方参股科大国盾和神州量子，宁波建工持股中经云，外延预期强烈。

　　尽管量子通信的蓝图相当美好，但也有较多的不确定性。杨若木也在“风险提示”中列出以下内容:量子通信技术研发遭遇瓶颈；量子通信卫星发射、城域网及干线建设进度不达预期；量子通信产业化进程缓慢。

　　量子通信概念股：

　　浙江东方：旗下持股49%的浙江国贸东方投资管理公司与中科大量子通信技术潘建伟团队达成意向，在浙江始州市海创园内设立“浙江神州东方量子网络技术有限公司”。合资公司将作为浙江省量子通信产业化平台，主要从事浙江省内量子保密通信固网建设和运营业务。

　　华工科技：华工科技子公司华工正源的首席科学家王肇中教授正在研制的量子点激光器正是服务于国家的量子通信系统，属于量子通信中所需要的量子点激光器。能在高速光通信、量子通信、图像显示、导航、高功率激光武器等领域发挥巨大的应用。

　　神州信息：神州数码是神州信息的下属子公司，也是我国国家安全可靠计算机信息系统集成八家重点产业之一，曾经参与过政府、金融、电信、交通能源等重要领域安全可靠信息系统的建设和保障工作，具备高复杂系统的集成建设能力。

　　皖能电力：中国科学技术大学联合安徽省皖能集团和铜陵润丰集团，合资成立安徽量子通讯技术有限公司，进行安徽的量子通信建设。

　　三力士：公司11月披露，与王增斌及其研究团队就推动量子工程军用、民用技术成果双向转移，军工、民营经济融合发展等事项展开合作签署了《战略合作协议书》。

　　福晶科技：公司主要从事非线性光学晶体、激光晶体及精密光学元器件的研发、生产和销售，其产品广泛应用于激光、光通讯等工业领域。

　　综艺股份：量子通信起源于利用量子密钥分发获得的密钥加密信息。如今子公司综艺超导生产的超导滤波器在通信领域已进入规模商业应用和产业化阶段。年初公司完成了第二批高温超导波滤系统的生产和加装任务，并在全国23个省市的通信装备上进行了超导滤波系统的安装和运行。为此，年初已经收到国家的新材料产业化5000万补助资金的首批资金。

　　万讯自控：是我国东莞散裂中子源项目的设备提供商，万讯自控表示，已与相关方就“中国散裂中子源”项目进行论证并进行了样机实验，公司为该项目提供信号调理器产品。

　　银轮股份：在投资者关系互动平台上表示，公司未直接投资量子通信项目，公司投资参股的产业基金杭州兆富有该领域的投资。公司暂未有直接投资该领域的计划。

　　东方通信：宁波保密通信系统成功演示。保密集群通信系统是东方通信和新一代专网通信技术有限公司合作，为特殊行业开发的一个项目。据了解，使用了量子随机数技术来加密TF卡。

　　金融界 ：

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　　大盘在3000-3060点震荡区间

　　大势猜想：大盘在3000-3060点震荡区间

　　实现概率：70%

　　具体理由：今日早盘股指小幅高开后震荡上行，不过好景不长，午后开盘股指呈现震荡下行的态势，次新股板块快速跳水，加之券商板块的突然拉升，使得市场题材概念再次陷入纷纷回落的走势。今日以权重股为首的沪指表现较创业板强势，午后上海国资改板块突然异动，龙头股份的拉升冲板带动板块个股集团上攻。

　　从技术面上来看，目前大盘在3000点上方已连续收出五根阴十字星，调整的压力明显比较大，但从中也可以看出，目前市场的多方仍然主控着大盘的运行节奏，在没有重大黑天鹅事件的冲击下，大盘整体调整空间有限，日线上大盘的震荡区间在3000-3060点之间。

　　整体来看市场量能较近期有所萎缩，相对而言板块持续性也较差，展望后市，热点板块层出不穷，短期行情依然有操作性。总体来说，建议投资者静待市场选择方向，在控制仓位的同时适当持股待涨为宜，不宜追高杀跌。

　　应对策略：投资者还应重视结构性、个股性的机会。

　　资金猜想：高盛：中国有望7、8月份宣布深港通

　　实现概率：80%

　　原因描述：07月21日，高盛集团(Goldman Sachs)分析师刘劲津周三(7月20日)在报告中指出，中国有望7、8月份宣布深港通，并且可能在10、11月份开始运行，避开市场交投不活跃的12月份。

　　高盛指出，从之前沪港通经验看，估值仍是国际投资者投资深圳股票时的决定性因素。沪股通投资者偏好中大型股，尤其是估值低的，其中持仓最高的个股包括贵州茅台、中信证券和长江电力。

　　高盛表示，目前港股通投资者持仓最高的个股有汇丰、建设银行、工商银行，显示人民币贬值预期增强、全球债券收益率加速下跌背景下，投资者寻求大盘股、高收益类股票。

　　6月新增投资者数较上月减少。中国结算统计，6月份新增投资者数为142.09万，较上月减少0.04%。

　　应对策略：如果7、8月份宣布开通深港通，明显比此前市场预期的提前，可关注相关深港通概念股！

　　热点猜想：环保约束超预期 维生素价格有望持续上涨

　　实现概率：75%

　　原因描述：据了解，为确保G20峰会期间环境空气质量达标，政府对于杭州半径300公里范围内空气质量和安全隐患的严格监控的环保措施，其中维生素、粘胶、染料等行业受影响较大，部分企业停工导致供给紧缩带来的价格上涨。其中维生素值得重点关注，据行业新闻报道，近期新和成VA停产检修约3个月，浙江医药VA停产约1个月，两家合计影响期间维生素供给量约2000吨，占全球供应量6%，预计后续产品价格有望上涨。另外，7月19日维生素A商品指数为258.40，创下周期内的历史新高。

　　应对策略：A股相关上市公司可关注金达威、浙江医药、新和成、亿帆鑫富、花园生物、广济药业等。

　　赢家财富网财经 ：

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　　市场回暖机构牛散重新入场 6月持股超过1亿者增加188人

　　随着上证指数攻上3000点，A股市场的投资者结构也在发生变化。来自中登公司的数据显示，尽管6月机构投资者、个人投资者的增长速度双双放缓，但机构投资者持仓数量明显上升，悄然入场，而一部分散户则开始清仓逃离市场。同时，持股市值在千万元以上的投资大户数量也小幅上涨，持股市值在1亿元以上的牛散就增加了188人。

　　小散逃离机构牛散入场

　　来自中登公司的统计月报显示，6月投资者数增长速度放缓，上月新增投资者数为142.09万，较上月减少0.04%，其中，非自然人投资者新增3300个，自然人投资者新增141.76万个，新增数量双双环比减少。从空仓投资者占比来看，6月份空仓投资者占比也是去年以来最高，达到了52.98%，再现3月、4月过半投资者空仓的情况。

　　不过，从持仓情况看，逃离市场的或多为小散，机构投资者则悄然入场。今年6月末，持仓的散户投资者为4986.31万人，比5月末减少了18.79万人，但持仓的机构投资者达到67340个，比5月末增加了547个。

　　具体来看，持仓市值在1亿元以上的牛散共4336人，比上月新增188人，环比增长达到5%；持股市值在1亿元以上的机构投资者数量为9120个，比上月增加400个，环比上涨4.50%。持股市值在1000万—1亿元的个人投资者和机构投资者也出现数量上双双上涨，其中，个人投资者共50947个，比上月新增3148人，机构投资者共12013个，比上月新增569个，持股市值规模处在1000万元至1亿元之间的投资者合计占总数的比例为0.13%，也比上月有小幅上涨。

　　各类机构入场迹象明显

　　从行情数据也可发现，机构投资者或成为这一波上涨的主力。证券交易结算资金期末余额结束了5月微幅增长的态势，在6月出现下降，同时，银证转账从5月的净转入111亿元，到6月变成1308亿元的净转出；在7月的前两周，银证转账仍然出现连续的净转出，累计净转出438亿元，反映出个人投资者在6月以来出现资金离场态势。

　　不过，机构投资者资金情况则呈现另一番景象，股票、混合型公募基金的净申购份额在7月以来出现大幅增加，截至7月20日，市场上590只股票型基金的总份额为6077亿份，比6月底增加137亿份，占整体公募基金市场的比重也从7.75%提高至7.90%。同时，混合型基金的比重也有小幅上涨，相比6月末，截至7月20日的混合基金总份额增长了2488亿份，达到18299亿份。同时，6月末证券投资类私募家数达1.07万家，管理规模达2.29万亿元，相比5月上升3.60%，规模创历史新高。

　　一向被视为先知先觉的海外投资者在本月以来也有入场的迹象。此前6月，沪股通当月净流入约88亿元，较5月大幅下降约28%，但到了7月11日—7月19日，沪股通连续7个交易日净流入，净流入金额已经达65亿元。此外，截至6月底，QFII和RQFII外管局审批额度较5月均有增长，QFII额度为812亿美元，较5月增加0.8亿美元，RQFII额度为5080亿元，较5月增加62亿元。

　　羊城晚报 ：

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　　主创分化显示存量博弈面临摊牌

　　周四深沪A股市场总体呈现冲高反弹回落态势，而从市场层面来看，深沪主板均收出较长上影线的小阳线，而创业板市场则收出较难看的长上影小阴线。从近期中小创欲拉大盘的轨迹及市场总体量能变化来看，市场依然体现的是一种存量资金的腾挪。收盘上海综指小涨11.11点，收于3039.01点；深圳成指小涨27.35点，收于10787.21点；创业板指数微跌-3.41点，收于2265.13点。量能变化沪深主板较昨日微增，创业板平量，存量博弈特征依然。

　　当日市场行业板块表现方面，公交、通信设备、燃气水务、贸易、视听器材处为涨幅前五位，分别上涨为2.98%、1.70%、1.64%、1.26%和1.24%；下跌板块前五位分别为仪器仪表、通信服务、农业服务、基础化学和其他电子；分别下跌-0.92%、-0.74%、-0.62%、-0.60%和0.59%。 权重股万科A盘中震荡，收盘微跌，但其看似平静的态势，却显示其摊派的时间临近。今日部分高价次新股板块回落较为明显，也显示出持续扩容所形成的百倍PE估值风险累积程度。

　　从市场轨迹来看，在昨日上海K线组合为五颗星线之后，产生一定的反弹较有预期，但从冲高回落的长上影线的角度来看，深沪A股上行压力较重，我们看到深圳成指与创业板指数作为量能集中的市场，其上影线的过长，一方面表现出投资者信心不足，追买有限；另一方面也体现对冲存量博弈的轨迹。由于市场总体量能体现的存量特征，预计轨迹形态上的存量多空缠斗时间也将面临一个选择方向。

　　技术层面来看，目前沪综指日线技术指标的中KDJ、w%r、RSI等出现高位死叉下行，今日小幅反弹后，处于高位平行或微拐态势，预示可上可下，上要量能配合，下则不须过大量能。阶段内MACD指标向下轨迹明显且敏感。创业板指数阶段性小幅反弹后，今日收阴，其上述指标有向下轨迹，特别是其60分钟轨迹线短期考验较重。因此，从技术层面来看，市场压力较大，而要走强必须有量能有效配合，目前来看，存量博弈的特征没有改变。

　　从市场基本面情况来看，新股不断的加入扩容之中，特别是新大盘指标股开始陆续登场，由于新股板块交易机制或缺陷，导致的拔苗助长，总体估值风险突出，因此我们认为，随着不断的数量累积与时间周期延续，这种风险有可能在市场中体现出来，因此这种市场面下的投资需要加强风险控制。

　　总体而言，今日所体现的主创分化，实际上从量能来看，仍为存量腾挪性质，考虑到今日市场总体冲高回落，伴随有较长上影线，投资者须密切关注今日高点的后续阻力与今日低点的支撑，二者打破的关键依然在量能。从市场投资策略上来看，建议稳健投资者可采取观望策略，密切观察市场量能变化；短线投资者宜减少仓位或快进快出，同时对市场总体量能及选择品种的量能重视也格外关键。

　　和信投顾 ：