安信证券晨会纪要精粹（07月05日）

　　12【安信机械军工：邹润芳、王书伟、朱元骏】天海防务中报业绩增四倍，偶然？必然！ 军民融合有大机会

　　天海防务是我们一直重点推荐的公司，未来空间很大，结合中报业绩预测，我们再次强烈推荐： 半年业绩预增4倍超预期，金海运并表贡献业绩。预计2季度加快订单交付，金海运业绩大幅增长。投资20亿成立军民融合产业园，加速实施天海全军防务产业战略。军民融合大潮下提供做大做强的发展空间。

　　预计2016年-2018年净利润2.2亿元、3.04亿元、4.07亿元，EPS为0.58元、0.80元、1.07元，通过收购成功涉足军工特种装备领域，成立产业园加快实施全军防务产业战略，维持买入-A评级。

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　　13【安信计算机：胡又文、李小伟、吕伟】索菱股份：收购三旗通信和英卡科技 打造车联网平台运营商

　　公司拟以非公开发行股份及支付现金相结合的方式购买三旗通信100%和英卡科技100%股权；同时发行股份募集配套资金不超过36,000.00万元，发行股份数不超过13,626,040股，价格为26.42元/股。

　　点评： 车联网将是移动互联网之后又一重要方向。未来3-5年内，预计全球车联网市场规模将达到3000亿元。公司是车载信息终端及车联网服务的国内领先企业。收购三旗通信和英卡科技，将实现“硬件+软件+运营平台”全产业链经营。公司通过收购这两家企业，将提升其在数据通信方面、产品开发设计方面的实力，完善车联网协同研发能力、云平台开发和部署的运营能力、大数据分析处理能力，实现车联网“硬件+软件+运营平台”的全产业链经营模式。

　　投资建议：公司作为业务纯正的车联网稀缺标的，正加大整个车联网产业链布局力度，致力于实现自身从提供硬件生产的终端设备厂商向车联网平台运营商的转变，发展前景广阔。我们预计公司2016-2017年合并备考净利润分别为1.21亿、1.60亿，对应备考EPS分别为0.56、0.74元。首次覆盖，给予“买入-A”评级，6个月目标价45元。

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　　14【安信计算机：胡又文、李小伟、吕伟】超图软件减持公告点评：上市近7年第2次减持，订单额同比大幅增长，地理大数据业务严重低估，继续强烈推荐！

　　近期我们全面统计政府采购公开数据中超图软件、南京国图、南康科技、安图四家公司2016上半年中标订单情况，在不动产登记拉动下订单额均较去年大幅增长，整体中标金额已超过去年同期翻番水平，随着下半年不动产市场高峰真正来临，公司业绩增速有望更上一层楼；

　　公司大股东钟董创业17年年近60，公司上市后除2013年其减持200万股外从未减持过，此次在静默期前适当减持股份可以理解，受此消息影响股价调整将是配置良机；

　　公司是被低估的地理信息大数据龙头，公司2015年7月与国家气候中心签订了《关于加强气候服务合作的战略协议》，并专门成立超图数据子公司并整合进地图慧等互联网地理大数据业务，同时在外成立并购产业基金加强在地理大数据领域的外延力度，都显示了公司在这一新兴领域思路清晰的战略布局，作为国内首屈一指的地理信息基础软件龙头，未来该领域前景值得期待。

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　　15【安信计算机：胡又文、李小伟、吕伟】汉邦高科：投资Minieye 抢占无人驾驶战略制高点

　　公司2016年7月4日与佑驾科技(Minieye)签订《投资意向书》，公司拟以增资方式投资人民币1,000万元，取得本轮增资扩股后佑驾科技5.26%的股权。

　　点评：Minieye专注于为自动驾驶技术提供可靠的视觉感知解决方案，技术、团队和销售渠道方面都已具备独特优势。近期芯片巨头英特尔联合全球自动驾驶算法领军者Mobileye为宝马开发自动驾驶汽车技术，再度显示了芯片在无人驾驶领域至高的战略地位。

　　公司此前已经投资在图像识别、ADAS领域有一定积累的飞识科技，同时其清华大学电子系的背景也增强了公司在算法芯片化反面的竞争优势，本次投资将促进Minieye与飞识科技在自动驾驶领域核心算法、技术提升及产品化方面的优势互补。

　　投资建议：随着Intel与Mobileye两大巨头携手进入ADAS领域，核心算法芯片作为无人驾驶战略制高点的重要地位已经逐步成为业内共识。公司作为A股目前唯一进军ADAS核心算法芯片的稀缺标的，整合核心算法和基础软硬件技术思路非常清晰。我国首个无人驾驶技术标准即将推出，公司与Minieye的强强联合有望抢抓先机，共同打造具备国内自主知识产权的ADAS龙头。预计公司2016-2018年EPS分别为0.50元、0.86元、1.39元，维持“买入-A”评级，6个月目标价75元。

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　　16【安信化工：王席鑫、孙琦祥、肖晴】海翔药业：染料医药齐头并进，外延切入航天军工领域

　　公司是唯一具备完整产业链优势的活性艳蓝染料龙头；医药板块脱胎换骨盈利显著提升，看好定增推进下实现产业升级；收购星鑫航天，天时地利人和下切入航天军工行业；投资日兴生物，卡位活性染料前段原料供应。

　　投资建议：公司现已形成染料及医药两大板块双轮驱动的业务模式，充分整合后协同效应明显。公司定增拟推进医药板块的转型升级，上下游一体化布局有望激活医药业务活力。

　　16年以来，公司在主业稳健发展的基础上持续开展外延并购，先后投资收购两家新三板企业日兴生物和星鑫航天。日兴生物与公司染料及医药业务协同效应明显，能够帮助公司形成上游中间体产品的卡位布局。投资星鑫航天将帮助公司切入航天军工领域，符合台州市打造无人机小镇的发展战略，未来将积极向军民两用材料行业发展。暂不考虑增发摊薄，我们预计公司16-18年的EPS分别为0.44、0.58及0.70元，给予买入-A评级，目标价14元。

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　　17【安信食品饮料：苏铖】关于洽洽我们有话说

　　我们重申看好公司，2015年初以来深度几乎独家以最全面角度不厌其烦阐述洽洽的投资逻辑，公司股价走出了十分稳健的表现。我们知道市场喜爱弹性和想象力，但是我们也知道稳健和价值。

　　1、我们推荐的洽洽食品2015年以来跑赢上证指数67个百分点，今年以来跑赢上证指数28个百分点，正收益18%；

　　2、我们中性预测公司2016年每股收益0.82元，当前估值23倍，低于板块平均估值20%+，1季度兑现了版块内较高收入和利润增速，但我们认为公司隐含趋势向好，整个公司治理经营改善明显，线上战略清晰有序推进且对整体财务影响不大，估值提升有空间；

　　3、轮涨补涨受益品种，我们认为公司正常情况下是逻辑兑现驱动股价标的，但我们认为公司趋势向好，逻辑兑现概率高，因此我们认为公司当前低估明显。

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　　18【安信地产：陈天诚】天业股份：奇虎360私有化更进一步，黄金业务值得期待

　　奇虎360在6月底宣布，已接到买家联盟关于私有化最新进展的通知函，称正在积极满足私有化协议中尚未完成的条件。根据奇虎360预计，该私有化交易将在2016年8月中旬前完成；公司以8971万美金参与奇虎360私有化计划，即将收得硕果。

　　地产板块：首次落子一线，合作开发深圳羊台山庄房地产项目，拟申报计容建面不少于3.1万方。相较于附近拍出的天价地块，公司土地成本优势明显，估计明后将增厚公司业绩。另外7月1日，公司以4.1亿向子公司购得济南龙奥天街项目，核心城市布局更进一步。

　　金融板块：6月底公告拟1.59亿增资万和租赁，增资后将持有万和租赁15%股权；公司小贷板块已运作7年，受山东地方政策支持。租赁+小贷协同发展，均有望成为公司利润增长点。

　　矿业板块：16年公司三大举措助推矿产业务，澳洲金矿在优化选矿方法、拓展产业链，矿回收率有望从56%提升至80%；此外，脱欧黑天鹅引市场恐慌，黄金等避险资产受追捧。公司承诺矿产业务1.7亿利润落地概率大。

　　公司业务地产、金融、矿业三足鼎立，金融板块的再扩疆土有助于反哺公司密集型业务，更好实现产融结合，相辅相成。持续坚定推荐公司！             ：