天风证券：多头聚集 热点轮动

　　一、风行视点

　　1.市场研判

　　昨日盘面中，在煤炭板块的带动下市场逐步启稳，而创业板和题材股的反弹更进一步激发了市场活力，预计短期盘面热点有望轮动。

　　2.策略建议

　　从上证指数的角度看，指数昨日上涨收复短中期均线系统。但值得注意的是，量能有所萎缩，2900点有效突破需要成交量配合，预计短期指数仍有反弹空间，仓位保持四成。

　　3.题材及事件

　　煤炭板块

　　昨日煤炭板块是最先表现的盘面热点，行业全天上涨3.7 %，从个股来看陕西煤业，大同煤业，中煤能源等品种涨幅居前，煤炭板块虽然是最先启动的热点但其热度并没有保持到最后，是何原因？投资者如何操作？

　　煤炭板块虽然全天涨幅较为有限，但它却是昨日盘面中最先启动的盘面热点。煤炭板块近期明显异动有以下原因：首先，消息面上国家发改委表示今年要去掉煤炭的产能是2.8亿吨，涉及到需要安置的员工是70万人；今年要去掉的钢铁产能是4500万吨，涉及到需要安置的职工是18万人，此外有关于煤炭、钢铁行业的供给侧改革八个配套文件也已经下发，现在正在有序推进。其次，在宏观经济疲软及煤炭行业供给侧改革的大背景下，供应面持续偏紧与终端需求低迷“供需两弱”的格局延续，制约了煤价上涨的空间及持续性。但随着迎峰度夏的到来，积极性需求因素对于市场的拉动作用或好于去年，动力煤价格上涨动能不断积蓄。值得注意的是，随着夏季炎热天气的来临，民用电需求较之前会有明显的提升，在资源供应面持续偏紧的情况下，季节性需求对于市场的拉动作用会好于去年，对煤价上涨起到了一个较强的支撑作用。加上前期电厂执行去库存化策略，目前库存均处于中等偏低水平，为迎峰度夏，将会开启新一轮补库存行情，购煤积极性将会明显提升，7月份煤价上调为大概率事件。映射至A股市场，煤炭板块或有一轮反弹行情。基于上述分析，煤炭板块短期建议持续关注，在个股选择上建议关注业绩弹性大，股本适中的品种。个股关注：西山煤电、大同煤业、潞安环能、露天煤业等。

　　创业板

　　创业板才是昨日聚集人气的板块，板块指数大涨3.03%，个股方面创业板有30多只个股涨停，创业板在此举起多头大旗，对市场有何影响？

　　虽然煤炭板块是昨日率先发力的热点，但创业板却是最终激活市场人气的板块，创业板大幅反弹有以下因素：首先，创业板的活跃是基于题材炒作重回市场。在昨日盘面中各种题材类品种盘中不断发力，如：网络安全大涨4.49%，北斗导航大涨4.45%，移动支付大涨4.18%，题材股争相活跃一定程度上带动了创业板的资金持续流入，最终形成指数领涨的局面。其次，创业板有良好的中报业绩及送转预期。创业板2016年一季度业绩创近5年最大增速，整体实现营业收入1347亿元，同比增长32.4%；整体净利润合计为149亿元，同比增长63.68%，这反映出创业板上市公司收入的质量和盈利能力得到了显著提升。良好的一季报数据给创业板的半年报数据打开了想象空间。但值得注意的是，创业板业绩的高速增长有以下两个特点：第一，创业板业绩超高速增长，主要得益于市值老大温氏股份的完美助攻。2016年一季度温氏股份盈利突破30亿元，将整个创业板利润增速提升了25%，乐视网+东方财富的利润总和不及其十分之一。第二，创业板业绩增长另一个主要原因是“买”来的，2014至2015年完成的并购项目，被收购对象利润贡献增量达到52.1亿，占创业板2015年净利润增量比例60%，由于创业板整体市值较低、资产规模较小、净利润规模较低，兼并收购对创业板的影响巨大。综上所述，我们认为创业板短期虽有反弹空间，但上档压力仍存在，在操作不应盲目追高。 ：