天风证券：暴风过后 或迎曙光

　　一、风行视点

　　1.市场研判

　　周五两市小幅低开，小幅上行后，随着英国脱欧事件的发酵，两市逐步走低，午间英国退欧成为定局，开盘后指数极速下挫，盘中大跌近3%，但沪指触及2807点后指数迅速反弹，创业板一度翻红，但随后在避险情绪的影响下，指数再度回落。预期市场仍有释放风险的可能。

　　2.策略建议

　　周五探底回升的走势再次确认了2800点支撑的有效性，沪深两市无一只个股跌停，说明场内资金离场意愿并不强烈，A股市场正脱离外部因素走出独立修复行情。预期向好的芯片与物联网板块依旧能逆势走强，说明做多能量正在聚集，因此我们认为短线市场企稳反弹的概率较大，投资者无需过于恐慌建议继续保持四成中等偏低仓位，等待进场时机。

　　3.题材及事件

　　国产芯片

　　国产芯片概念是上周五为数不多上涨的板块，其中通富微电、七星电子、上海新阳、大港股份等四只个股涨停板块的逆势走强主要来自于消息面的刺激，在最新一期全球超级计算机TOP500榜单中，使用中国自主芯片制造的“神威太湖之光”取代“天河二号”登上榜首。而在本次TOP500超算排行榜中，中国共有167台超级计算机上榜，而美国则有165台超级计算机上榜，中国上榜总数量也是有史以来首次超过美国名列第一。值得骄傲的是排名第一的“神威太湖之光”的浮点运算速度为每秒9.3亿亿次，不仅速度比第二名“天河二号”快出近两倍，效率也提高了3倍。超级计算机水平具有国家战略地位，并会带动一系列相关产业发展。能够获得现在的成果，是几十年来坚持走自主创新之路、自强自立的结果。彰显中国在芯片、计算机硬件系统、操作系统、并行算法等核心技术上的自主研发能力。在我国“十三五”规划中提出的“创新驱动”、“智能制造2025”、“两化融合”等战略都离不开超级计算机的助力和技术支持，这也预示着相关产业在我国有着巨大的市场空间。一方面是在物联网、大数据等互联网新兴领域，一方面是在高端制造业等传统领域，超级计算机的前景都被广为看好。

　　因此随着物联网、大数据云计算等产业的商业化推进加快，在硬件端对芯片的需求将快速增加，低成本高性价比的国产芯片成为企业优良的选择这将极大的利好相关的上市公司。从盘面来看周五涨停的几只个股，近期累计涨幅已超50%，且周五涨停并未伴随成交量的放大，说明资金对上述个股布局较早且介入较深，我们预期板块短期还能有所表现，短线投资者可适当关注。

　　黄金板块

　　英国脱欧的举措增加了未来全球经济的不确定性，从而导致投资者避险情绪增加从而波及全球的汇市、股市和黄金市场。黄金、美元以及日元成为投资者避险的首选，三个指数在周日大幅走强，黄金板块的上涨也是基于该逻辑。但历史经验告诉我们资本市场不仅能够反映实体经济的现状，更多的时候是反映投资者对于未来经济的预期。而人性的贪婪与恐惧加上从众的心理会使得资本市场成为一个放大器，往往会对某些事情过度反应。客观来看从英国公投确定脱欧到正式脱欧还有两年的过渡期，期间是有足够的时间对英国脱欧的影响做出准确的判断，并不存在因为该事件而导致新一轮全球经济危机的可能。所以从海外股市的走势看无一例外在周五尾盘跌幅均出现收窄，而国际金价也呈现冲高回落的态势，都是投资者情绪平复后修正的结果，我们预计该趋势在近两日有望延续。

　　而就国内影响而言，由于波动传波的途径主要是靠金融市场，而目前人民币还处在国际化的进程之中，受到的影响相对有限而且央行也在第一时间表态“综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，维护金融稳定。进一步完善人民币汇率市场化形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”因此对于汇市不用过于担心，而从股市的角度看午后的快速回落再次在2800点的政策底得到支撑，虽然尾盘依然下跌1.3%但在全球股市中可谓表现最为坚挺。

　　分析该事件对我国的影响，作为全球第二与第三的两大经济体，中欧之间即有合作也有竞争，欧盟的削弱一定程度上利好中国经济，特别是在反倾销和高端技术进口方面。所以对中国而言个人判断利大于弊。

　　因此我们认为黄金板块短期会存在回调压力，建议短线投资者可考虑止盈，但由于金融市场不确定性的加剧，黄金板块依旧将具备较好的避险作用。 ：