十大机构预测大势：缩量窄幅震荡难改

　　海通证券：大盘底部特征 市场调整并未结束

　　2014年6月发端的大牛市之前也出现了明显的量价背离的现象。但2015年6月市场大跌之前，大盘走势和成交量之间并未出现背离，这或能从此轮大调整明显的杠杆特征中得到解释，反映出加杠杆后资金可能更加难以保持理性投资理念，追涨杀跌放大市场风险。2015年6月以来的市场下跌阶段，市场成交量的趋势持续向下，并未出现底部量价背离现象，这也或意味着从月线角度看，中期内大盘仍然将处于寻底的过程。

　　从时间维度分析大盘走势，海通证券引入一个新的概念—累积上涨期，所谓累积上涨期就是将其定义为从选定的基期开始至任意时间段内，大盘的上涨月数与大盘下跌月数的差值，即大盘该段时间内的净上涨月数。以1990年12月为基期计算大盘的累计上涨期，注意到累计上涨期的历史数据走势表现出与大盘的趋势具有明显的相关性，这说明引入累计上涨期的概念符合我们的设计该指标判断大盘走势的初衷。如果大盘趋势向下，但累计上涨期指标却继续上行或者维持震荡，也就是说累计上涨期和市场趋势出现背离，这或意味着市场的调整时间不够，后期市场继续调整的概率较大。背后的原因在于如果市场趋势向下但上涨的时间却多于下跌的时间，说明市场下跌的幅度远大于上涨的幅度，期间多方虽然上攻但力量明显相对空方不足。从2015年6月以来市场的调整周期中，累计上涨期和大盘的走势出现一定程度的背离，这或许意味着市场的调整并没有结束，市场会继续以下跌的方式完成对这个背离的修正。

　　在大盘寻底的过程中，斐波那契数列中的3 和5 这个两者数字或许有助于强化对于市场底部形成的判断。历史上看，海通证券统计自1990 年12 月至2016 年4 月市场1994 年7 月市场大底是连续下跌5 个月形成的，2005 年6 月市场大底是连续下跌3 个月形成的，2008年10 月大底也是连续下跌三个月形成的，还有一系列中期的底部也在市场连续下跌3 或5 个月后形成。此外，统计中还发现连续下跌4 个月也是判断市场形成底部值得关注的时间点。

　　海通证券认为，如果市场出现连续下跌3至5个月的时间，这将明显增大市场的底部到来的概率。2015年6月以来的调整周期中，2015年6-9月市场持续下跌4个月，后迎来一波较为明显的反弹，但随后至今市场并未出现连续下跌寻底的过程。(证券时报网)

　　国元证券：短线控制仓位操作为宜

　　弱势是目前行情的主基调，但从长期来看，当前的价格水平已经无需过度恐慌，所谓低买高卖，从长期战略布局的角度来看，机会大于风险。短期来看，在控制仓位的前提下，还是要顺应市场风格的变化，转向具有防御型的价值类股，同时也可关注领涨板块更替的迹象。

　　招商证券：短线多空僵持 后市震荡持续

　　从原则上看，我们只能继续维持之前的观点，短线的成交额衰竭是多空双方不作为的结果，但波动和趋势永远不会缺席。中线上看，存在先下2700，酝酿约200点反弹，或是直接反弹2900点一线，持续阴跌两种可能，需要持续的观察。目前的枯燥行情，是区分强弱，判断概念股走势阶段的好时间，是交易上的垃圾时间，却是研究上的黄金时段。

　　从总体上看，350多个板块中，仅有保险翻绿，160多个涨幅超过2%，涨跌停板各有50多只和6只，结合低迷的成交，是熊市中比较典型的普涨超跌反弹。常见于短促下跌后，多头抵抗形成的平台内。

　　巨丰投顾：短线震荡拉锯行情持续

　　大盘目前处于缩量筑底阶段，反弹进三退二，在出现标志性放量长阳之前，市场短线拉锯的过程仍将延续。前期热炒的锂电池、稀土永磁炒作退潮，OLED概念、汽车电子、无人驾驶等未能出现趋势性行情，市场依旧缺乏领涨主线。周三大盘再次冲高回落，市场进入当涨不涨的怪圈，底部特征更加明显。投资者当控制好仓位，高抛低吸为主。

　　金百临咨询：短线不排除击穿2800点可能

　　短线A股市场的卖压的确在增强，主要是因为热门品种的相继疲软，不仅仅包括锂电池概念股，而且还包括在周二就调整的填权股，如此的态势就说明了多头的做多阵营接二连三地沦陷，市场压力自然在持续增强。而且，考虑到2800点附近的持续低迷等因素，不排除短线A股再度向下击穿2800点，以寻找新的支撑的可能性。故在操作中，建议投资者仍宜谨慎。

　　钱坤投资：窄幅震荡加地量 短线市场面临突破

　　大盘在这个位置的盘整已经12天，成交量越来越小。一方面是市场对于经济好转的持续性抱有怀疑态度，另一方面，监管的加强也让交易者更加谨慎。但权重股的低估值对于大盘中长期走势仍然起到一定的支撑作用。在这个位置上，场内资金更多的表现为追逐短线热点进行区间操作，体现到市场上便是热点的快速切换。在震幅和成交量越来越小的情况下，大盘可能在临近突破的状态上，随时可能因为某条消息而爆发。耐心等待。

　　大摩投资：市场处于中期阶段性底部 仍将窄幅震荡

　　短期来看，目前市场的成交量还不足以支撑指数突破上述的位置，而且从近期的两融数据，沪港通数据也可以看出资金入场意愿较低。不过从上周大盘在美元以及汇率出现异动的情况下依然维持强势可以看出目前指数的下行空间有限，我们认为目前市场可能处于中期的阶段性底部，我们预计市场仍将维持窄幅震荡走势，操作上建议投资者短期还是控制仓位为主，重点关注有业绩支撑的中小市值题材股。

　　源达投顾：滞留原地谨慎为上

　　周四A股又面临来自周四自带“法定砸盘日”的黑色阴影和十三天的斐波那契时间序列的“变盘恐吓” 两方面考验，A股将走向何处是投资者最大的疑惑。就此源达投顾认为年内市场走的都是一个震荡的行情，短期市场中消息偏少，投资者没必要过重关注指数点位的变化，毕竟低开无非是下翻一个箱体后在2638点震荡，而上行也无非是在3000点徘徊，投资者应该将关注的重点放在个股上，可以关注近期利好汇聚的PPP项目、地下管廊、智慧城市等城市基建项目。

　　中富金石：冲高回落 箱体震荡格局未变

　　目前来看，近期市场已连续多个交易日在2800-2850点之间展开震荡整理行情。我们认为市场若要打破目前的均衡格局，恐还需要相关消息面的配合才能实现。这是因为在当前的市场环境下，保持观望的场外资金缺少入场的理由，而场内资金短期也不会在没有新利空出现的情况下轻易杀跌。在此背景下，投资者不宜轻举妄动，建议大家等待趋势明朗后再做进一步操作。

　　广州万隆：主力打压释放三大信号 A股或即将迎来曙光

　　周三冲高回落，盘面上出现了三大信号：首先，股指是上攻至2850附近时出现大量卖单，2850或许是空方近期最重要的阵地，多头周三的表现告诉我们暂时还无计可施；再有，周三成交量并没有放大，卖盘更多来自获利离场的短线客，资金离场避险情绪明显；最后，在昨日概念股集体回调之后，周三回暖迹象并不明显，市场的做多热情低迷。三个信号都表明，市场越发变得弱势，犹如一潭死水。不过，每一个底部都是从了无希望的市场中诞生的，经历了这一段黎明前的黑暗时间，A股或许会迎来一个有力的中级反弹。

　　从上一轮的杀跌开始，现在对市场影响最大的必定监管层的金融监管动作。我们广州万隆认为，两根大阴线让市场成为了惊弓之鸟，而近期监管层的一系列方案出台也表明金融监管仍在趋严，场外资金参与热情低，避险情绪高，A股严重缺乏上涨的动能。因此，市场大涨的概率微乎其微。同样地，随着国内改革步伐的推进，热点消息增多刺激概念板块走强，市场做多情绪开始回暖，加之久跌不下亦能反映国家队托底预期充分，市场出现连续破位下跌的系统性风险可能性也不大。所以，在量能未能有效放大之际，预期A股短期仍将持续磨底，逐步消化上方筹码为主，投资者仍要忍受如此反复震荡的煎熬。

　　此前不断强调，结构性行情下，概念股一日游频频出现，果然，昨日表现抢眼的新能源汽车板块周三就出现了较大的回撤。因此，投资者大可不必因为踏空某一热点概念而懊悔不已，存量资金博弈下，场外增量资金未能到位，在主力子弹有限的情况下，必定抄底不追涨，打一枪换一个位置，概念板块的持续上涨并不现实。 ：