不利因素增加 防守为主

　　周四A股冲高回落，沪综指微跌0.02%，深主板、中小创三综指分别涨0.55%、0.49%、1.08%。周三强势的金融等权重股大多调整，故虽然多数个股上涨，但沪综指表现稍弱。

　　最近消息面不是特别有利。国内方面，近期有关规范重组、增发、借壳等的传言比较密集，这对相关个股构成冲击。国际方面，本周美国公布的CPI数据及美联储会议纪要均提升了市场的加息预期，受此影响，昨人民币中间价大贬三百多点。一般而言，人民币弱势很有可能对机构投资者构成些心理压力。

　　不过，投资者也不宜过度预期美联储会在近期加息，从美联储“前科”来看，其常常会有意无意地忽悠全球投资者。据我长期观察，每当美元超强时，美联储官员便容易发表偏软言论；当美元过分下跌时，其又常发表强硬言论。因此，美联储官员言论未必客观。

　　不过，昨日B股受到了较大冲击，港股走得也比较弱。假如这两个市场继续疲弱，则很可能最终将A股拖下水，对此投资者应保持一定的戒心。

　　此外，美元走强及临近月末因素，将对A股未来走势构成重大压制。所以A股下周的行情可能不很乐观，除非管理层突然推出一些足以对冲不利因素的利好。比如，比较显著地增加流动性供应。最近大宗商品的不断杀跌，已经为管理层稍稍加大些流动性供应腾出了一定的政策施展空间，所以投资者对这种机会也不能完全排除。

　　就本周五A股走势来说，尚存在些变数，因为今日有期指交割，也不排除相关主力加大些操作力度的可能。个人认为，如果今日A股上冲，仓重者不妨先减些筹码。

　　就技术图形看，大盘如果继续下跌，我不认为会出现连续性的大跌，因最近已出现不少跳空缺口，且下跌时量能不足。当下跌无量时，下跌沿途新堆积的套牢盘也就比较有限，当未来条件允许时，这样的失地收复起来也比较容易。

　　整体而言，因近期不利因素增加，加上主力不作为，故投资者采取防守策略应该是合适的，但也无需恐慌杀跌。当前的大盘虽然弱，却没了类似于去年融资盘暴仓的那种杀伤力。这样的市场就算是下跌，也不会简单粗暴，其间必有无数反复。 ：