和信投顾：震荡阳线中关注量能变化

　　周一深沪A股市场震荡双双收出阳线实体，其中创业板指数涨幅领先，收盘上涨1.61%，上海综指与深圳成指分别上涨0.84%、1.55%，市场量能方面三大股指均与上周末略有放大，两市成交总和为3619.37亿元，仍然属于较小量能。当日稀土、锂电池板块飙升，两板块双双录得三连阳，是近期为数较少的连续反弹品种。

　　从全天指数运行情况来看，市场总体出现护盘动作，特别是下午对指标股的拉抬，加上创业板个股的表现，使得大盘震荡收出红阳，从此根阳线收盘来看，上海综指、深圳成指与创业板盘指数均站上5天线，显示市场短期反弹或弱修复的一个市场特征。

　　市场技术指标方面，由于近日股指连续下跌，其短期技术指标中的日线KDJ、W%R、RSI等均处于低位区域，比对今日小阳，其出现低位金叉走势，显示若有量能配合，市场仍有进一步修复短期指标的轨迹；但从周K线此类指标来看，其并末调整到位，目前仍然处于死叉向下调整的中下部位，显示市场短期反弹将可能体现震荡性。

　　市场面因素来看，央行数据显示：4月份，人民币贷款新增5556亿元，分别比上月和上年同期少增超过8100亿元和1523亿元；社会融资规模增量为7510亿元，分别比上月和上年同期少1.65万亿元和3072亿元。这显示短期市场货币或有负面影响，因此从阶段性因素演变来看，此因素的变化需要关注；而从今日深圳市场表现相对为强的角度来看，深港通的预期可能存在，但我们前期研究报告已明确指出：深港通只体现短期刺激，而对于深圳创业板对价影响较大，其中长期影响远逊色于当时的沪港通。对于市场较为期待的明晟指数纳入A股动态，我们认为，目前美、日及欧洲末承认中国市场经济地位，因此博弈的负面因素可能影响其进程，对于此，投资者须密切关注上述因素的变化。

　　总体而言，周一的红阳是对连续超跌市场的一个修复，而由于基本面、市场面因素依然不确定性较强，因此从投资策略来看，投资者需密切关注市场量能的配合情况，如果量能配合较好，则可能修复反弹的时间可维持；相反，一旦量能不济，则应采取战略观望或降低仓位的操作。

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